Bitcoin di Pusaran ETF & Ketegangan Iran

Digital Asset Market Clarity Act yang berfokus pada regulasi stabilcoin sedang memasuki fase negosiasi terakhir dengan kompromi yang mungkin diterima oleh senator-senator penting. Senate Banking Committee yang sebelumnya menghambat kemajuan kini menunjukkan sinyal positif untuk markup rancangan tersebut. Para pihak termasuk perbankan dan pelaku kripto tengah menegosiasikan batas imbal hasil stablecoin agar tidak meniru bunga tabungan bank. Bank tradisional seperti JPMorgan mengingatkan pentingnya menjaga sistem perbankan melalui regulasi ketat pada perusahaan yang menyerupai institusi penyimpanan deposito. Pada saat yang sama, tokoh politik seperti Donald dan Eric Trump menyuarakan dukungan kuat untuk industri kripto serta menentang pengaruh bank dalam peraturan tersebut. White House membantu memberi dorongan untuk mendorong kesepakatan agar negosiasi berjalan lancar. Jika rancangan undang-undang ini disahkan setelah penggabungan dengan hasil suara di Senate Agriculture Committee, hal ini akan menjadi perkembangan penting bagi regulasi aset digital. Namun, waktu sangat terbatas dengan pemilu tengah di Amerika Serikat yang mengancam menunda proses hingga 2026. Keberhasilan legislatif ini dapat menentukan masa depan posisi Amerika Serikat sebagai pusat inovasi kripto dunia.

Perang antara AS, Israel, dan Iran telah menyebabkan gangguan signifikan pada pasokan minyak global melalui jalur utama Selat Hormuz. Iran menghambat aliran minyak yang melewati Selat Hormuz, sebuah jalur kritis untuk perdagangan minyak dan gas internasional. Minyak Murban dari Uni Emirat Arab yang diekspor melalui Fujairah Oil Terminal menjadi tolok ukur untuk minyak yang masih dapat mencapai pasar global secara handal dan harganya naik lebih dari 103 dolar per barel. Kenaikan ini menunjukkan permintaan langsung yang tinggi serta kecemasan atas risiko pasokan di pasar fisik minyak. Harga minyak yang mahal dapat memicu inflasi global yang lebih tinggi, menyebabkan bank sentral menaikkan suku bunga dan berdampak negatif pada pasar saham serta aset risiko seperti bitcoin. Hal ini menandai bahwa risiko geopolitik kini bukan hanya soal jumlah minyak tapi tentang aksesibilitasnya yang memengaruhi pasar secara luas.

Tokenisasi aset dunia nyata melebihi 25 miliar dolar AS dalam nilai onchain, meningkat hampir empat kali lipat dari tahun sebelumnya. Enam kategori aset tokenisasi kini melebihi 1 miliar dolar AS per kategori, termasuk US Treasury dan obligasi korporasi. Pertumbuhan ini menunjukkan transisi dari eksperimen awal ke penerapan skala institusional. Meskipun suplai token semakin besar, aktivitas di pasar lebih didominasi oleh penerbitan aset untuk penggalangan dana daripada aktivitas trading aktif. Sebanyak 88% stablecoin yang didukung RWA tidak digunakan dalam protokol DeFi karena adanya batasan KYC dan whitelist. Survey menunjukkan mayoritas penerbit token mengutamakan efisiensi penggalangan modal dibandingkan likuiditas. Pertumbuhan tokenisasi aset diperkirakan dapat melampaui 400 miliar dolar AS pada akhir tahun ini jika hambatan keterbukaan dapat diatasi. Integrasi dengan protokol DeFi yang komposabel akan menentukan apakah tokenisasi dapat menjadi lapisan penyelesaian baru untuk pasar keuangan tradisional atau tetap menjadi solusi terpisah.

Yuval Rooz, CEO Digital Asset, menyatakan ada gap besar antara valuasi jaringan smart contract dengan penggunaan keuangan riil yang terjadi di dalamnya. Banyak platform saat ini lebih fokus pada token dan spekulasi ketimbang aliran nilai nyata yang berkelanjutan. Canton Network hadir dengan fokus pada kebutuhan institusi keuangan besar yang memerlukan privasi, kepatuhan, dan interoperabilitas. Canton Network mendapatkan dukungan dari institusi besar seperti BNY, Nasdaq, dan S&P Global. Token Canton dirancang agar nilai token mencerminkan aktivitas ekonomi aktual, dimana setiap transaksi membakar token sehingga pasokan token berkurang seiring pertumbuhan penggunaan. Platform ini juga menolak model distribusi token yang hanya menguntungkan validator tanpa memperhitungkan aktivitas nyata pengguna jaringan. Pendekatan ini berpotensi mengubah cara pasar menilai jaringan smart contract dengan lebih mengutamakan pendapatan dan penggunaan nyata daripada hanya total nilai yang terkunci (TVL). Rooz percaya jaringan yang mampu memberikan utilitas dan layanan keuangan riil akan bertahan dan berkembang, sementara jaringan yang hanya mengandalkan hype spekulasi akan kehilangan posisinya.

Whales pemegang antara 10 dan 10.000 Bitcoin membeli banyak selama periode harga turun antara 23 Februari dan 3 Maret saat harga Bitcoin berada di kisaran Rp 1.05 juta ($62.900) hingga Rp 1.16 juta ($69.600) . Periode ini bertepatan dengan dampak penjualan akibat perang di Iran dan awal pemulihan harga. Setelah harga Bitcoin mencapai Rp 1.24 juta ($74.000) pada 5 Maret, whales mulai menjual sekitar 66% dari akumulasi mereka, sementara investor ritel terus membeli saat harga turun kembali di bawah Rp 1.17 juta ($70.000) . Sekitar 43% dari total suplai Bitcoin masih dalam kondisi rugi, menimbulkan tekanan jual dari pemilik yang ingin keluar pada titik impas. Sentimen pasar menunjukkan ketakutan ekstrim dengan Crypto Fear and Greed Index di angka 12, menandakan pasar dalam kondisi sangat waspada. Dinamika ini mengindikasikan pasar bisa kembali turun mendekati Rp 1.00 juta ($60.000) jika tekanan jual dari whales masih berlanjut dan pembeli ritel kehabisan modal.

Administrasi Trump memasukkan keamanan cryptocurrency dan blockchain dalam strategi nasional siber guna mempertahankan keunggulan teknologi Amerika Serikat. Strategi tersebut menempatkan blockchain sejajar dengan kecerdasan buatan dan kriptografi kuantum sebagai prioritas teknologi baru. Hal ini menandai komitmen pemerintah untuk mendukung mekanisme keamanan teknologi yang mendasari sistem keuangan digital dan infrastruktur kritis. Seperti yang diungkapkan dalam beberapa kebijakan sejak kampanye 2024, Trump berupaya menjadikan AS pusat kripto dunia dengan rencana pembentukan Strategic Bitcoin Reserve dan pembentukan kelompok kerja digital aset. Kebijakan ini juga termasuk penghapusan beberapa kebijakan anti-kripto era Biden serta penghentian kasus hukum terhadap perusahaan crypto besar. Upaya itu bertujuan menciptakan ekosistem yang lebih ramah dan kondusif untuk inovasi teknologi blockchain dan aset digital. Dampak dari strategi ini bisa memperkuat posisi AS dalam persaingan teknologi global dan menjadi pusat inovasi kripto terbesar di dunia. Selain itu, pendekatan ini akan mempercepat pengembangan standar keamanan teknologi digital yang mendukung privasi dan perlindungan pengguna. Meskipun belum ada regulasi baru yang spesifik, dukungan pemerintah terhadap teknologi ini berpotensi membuka peluang investasi dan adopsi massal yang lebih luas.

Jack Dorsey CEO Block mengumumkan bahwa perusahaannya akan mendukung stablecoin walau secara pribadi ia lebih mendukung Bitcoin sebagai uang internet asli. Ia menegaskan keputusan ini didasarkan pada permintaan pelanggan dan bukan perubahan keyakinan pribadi terhadap Bitcoin atau stablecoin. Block sejak dulu berfokus pada Bitcoin dengan mengembangkan hardware mining dan menyediakan mata uang kripto di aplikasi Cash App. Saat ini, Block memegang 8.888,3 Bitcoin senilai lebih dari 600 juta USD, sementara kapitalisasi pasar stablecoin mencapai 318 miliar USD dan semakin banyak digunakan di pasar kripto dan pembayaran lintas negara. Keputusan ini memberi tekanan pada Block untuk beradaptasi dengan tren pasar, terutama dengan pesaing seperti Stripe dan PayPal yang sudah mengintegrasikan stablecoin. Langkah ini penting agar Block tidak kehilangan pengguna di tengah pesatnya perkembangan stablecoin.

Para investor besar seperti Rick Rieder, Ulrike Hoffmann-Burchardi dan Daniel Loeb melihat ekonomi 2026 tetap tumbuh meski pusat gravitasi pasar bergeser dari saham teknologi besar. Mereka menilai fase mudah dari ledakan AI sudah lewat dan investasi harus mulai fokus pada sektor lain dengan pertumbuhan nyata dan kekuatan harga. Perubahan ini juga berdampak pada aset kripto, terutama bitcoin yang perlu menunjukkan nilai lebih dari sekadar momentum pasar. Rieder menekankan pentingnya diversifikasi portofolio dan optimisme terhadap pertumbuhan AS dengan suku bunga rendah berkat produktivitas AI dan pasar tenaga kerja yang masih lunak. Hoffmann-Burchardi mengingatkan bahwa pasar akan memisahkan jelas pemenang dan pecundang AI, dengan UBS mengurangi eksposur di teknologi dan beralih ke sektor industri dan kesehatan. Loeb menggarisbawahi pentingnya pemilihan saham secara mendalam dan waspada terhadap risiko di pinjaman swasta khususnya software. Secara keseluruhan, tahun ini diperkirakan menjadi tahun yang menantang tetapi penuh peluang di mana AI tetap menjadi kekuatan dominan. Untuk bitcoin, hal ini berarti ia harus lebih berperan sebagai alat lindung nilai dan diversifikasi dibanding mengandalkan tren pasar yang besar. Ini mengindikasikan pasar investasi dan kripto yang lebih matang dan terfragmentasi ke depan.

Circle menggunakan infrastruktur stablecoin USDC untuk melakukan transfer uang sebesar 68 juta USD antar entitas internal. Platform Circle Mint memfasilitasi pemintaan dan penebusan USDC guna menyelesaikan pembayaran antar anak perusahaan. Transfer lewat bank biasanya memerlukan waktu 1 sampai 3 hari dan bergantung pada jam kerja bank. Dengan USDC, transaksi berhasil tunduk dalam kurang dari 30 menit dengan 90% selesai dalam satu hari, menggunakan kontrol peran dan laporan setara perbankan. Metode ini menghilangkan masalah pembayaran yang tertunda ('cash in transit') karena konfirmasi transaksi cepat. Circle juga berencana menambah fitur multi-entitas dan integrasi API dengan sistem akuntansi untuk efisiensi lebih lanjut mulai Maret.

Presiden Donald Trump mengeluarkan perintah untuk membentuk Strategic Bitcoin Reserve sebagai pengakuan terhadap Bitcoin sebagai aset yang matang. Meskipun ada antusiasme di sektor crypto, cadangan tersebut belum terbentuk setelah satu tahun. Penyebab utamanya adalah kebutuhan undang-undang untuk implementasi yang belum terpenuhi. Departemen Keuangan AS telah melakukan inventarisasi aset crypto pemerintah dan ada estimasi kepemilikan bitcoin lebih dari 300.000 token senilai lebih dari 20 miliar dolar AS. Namun, pembelian baru dan pembentukan cadangan tertunda karena kurangnya otorisasi legislatif dan dana untuk pembelian. Senator Cynthia Lummis dan beberapa legislator mendorong legislasi, tapi ini masih belum prioritas utama di Kongres. Jika legislasi dimasukkan ke dalam RUU Pertahanan Tahunan, ada kemungkinan cadangan mulai terbentuk tahun ini, namun prosesnya sulit dan penuh tantangan politik. Ketiadaan aksi konkret mempertegas bahwa perintah eksekutif tanpa dukungan legislatif hanya instruksi sementara tanpa kekuatan hukum yang sebenarnya.