Bitcoin di Pusaran ETF & Ketegangan Iran

Rancangan undang-undang Digital Asset Market Clarity Act di AS bertujuan mengatur aset digital dan memberikan kepastian regulasi, namun macet sejak Januari akibat perdebatan soal pembayaran hadiah stablecoin. Bank dan perusahaan kripto saling bertentangan dalam hal ini, masing-masing melihat risiko dan peluang berbeda. Gagalnya regulasi ini mengakibatkan ketidakpastian yang menahan investasi dalam infrastruktur digital baru. Bank khawatir pemberian hadiah kepada pemegang stablecoin bisa menyebabkan arus modal keluar dari bank mereka, sementara perusahaan kripto seperti Coinbase mendorong kebebasan untuk terus bereksperimen dengan stablecoin dalam pembayaran global. Para pemimpin bank, termasuk CEO JPMorgan Jamie Dimon, menginginkan perlakuan yang setara dan kepastian regulasi sebelum berinvestasi. Pemerintah Trump juga menyatakan ketidaksabaran terhadap penundaan regulasi ini. Menurut Christopher Giancarlo, jika bank menolak regulasi yang disepakati, inovasi pengembangan stablecoin dan ekosistem kripto akan pindah ke luar negeri dan melemahkan posisi bank AS dalam pembayaran digital global. Meskipun peluang pengesahan sekitar 60%, masih banyak isu yang harus diselesaikan agar rancangan undang-undang ini bisa berjalan. Ketidakjelasan ini dapat mendorong pembentukan regulasi di negara lain yang lebih memberikan ruang dan kepastian.

Pasar minyak kripto mengalami volatilitas tinggi saat harga kontrak minyak mentah tokenized di Hyperliquid melonjak hingga Rp 1.97 juta ($118) dan kemudian turun ke Rp 171.73 juta ($102,83) . Harga ini sangat dipengaruhi oleh eskalasi perang di Timur Tengah dan rencana pelepasan cadangan minyak darurat oleh kelompok G7. Konflik yang melibatkan Iran, Israel, dan Saudi Arabia memperparah gangguan pasokan minyak dengan turunnya produksi Irak hingga 60% dan terhambatnya lalu lintas tanker di Selat Hormuz. G7 bersama IEA membahas intervensi dengan rencana pelepasan cadangan minyak untuk mengantisipasi dampak krisis tersebut. Rencana pelepasan cadangan minyak ini jika terealisasi akan menjadi langkah koordinasi terbesar sejak perang Rusia-Ukraina 2022, dan berpotensi menstabilkan pasar minyak global meskipun risiko jangka panjang tetap besar jika jalur pengiriman utama tetap tertutup.

Konflik antara Iran, AS, dan Israel memicu kenaikan harga minyak hingga di atas 100 dolar AS per barel. Dampak ini terutama dirasakan oleh pasar saham Asia yang mengalami penurunan tajam sementara pasar saham AS masih relatif bertahan. Bitcoin tetap stabil di sekitar 67.000 dolar AS, berbeda dengan volatilitas pasar global lainnya. AS sebagai eksportir minyak bersih dan tidak bergantung secara signifikan pada minyak dari Timur Tengah membuat pasar saham AS lebih tahan terhadap guncangan harga minyak. Bitcoin yang korelasinya kuat dengan Nasdaq dan pasar teknologi AS ikut menunjukkan resistensi. Dekatnya bitcoin dengan kebijakan ramah kripto dan penerapan ETF spot AS juga meningkatkan penyerapan institusional. Meskipun AS terlindung dari dampak langsung harga minyak tinggi, kenaikan harga BBM bisa berdampak dengan jeda waktu ke konsumen domestik. Jika konflik berlanjut dan harga minyak tetap tinggi, risiko inflasi bisa meningkat dan berimbas pada harga konsumen serta pasar keuangan termasuk bitcoin. Saat ini pasar AS dan bitcoin masih relatif stabil menghadapi gejolak global.

Bitcoin menunjukkan kekuatan relatif dengan harga stabil di sekitar 67.378 dolar meski kondisi pasar keuangan global memburuk. Cryptocurrency utama lain seperti Ether dan BNB juga mengalami kenaikan, sementara beberapa aset lain seperti Solana menunjukkan penurunan mingguan. S&P 500 futures merosot lebih dari 2% sementara volatilitas pasar mencapai level tertinggi sejak April, dipicu oleh lonjakan harga minyak dan penguatan dolar AS. Pakar seperti Ed Yardeni meningkatkan risiko terjadinya pasar ambruk Amerika Serikat hingga 35%, mengingat tekanan inflasi dan pengangguran. Meskipun Bitcoin seringkali mengikuti tren pasar saham selama episode risiko, sebagian besar pergerakannya tetap dipengaruhi oleh faktor independen. Namun, ketidakstabilan ekonomi global dan geopolitik besar berpotensi memperburuk tekanan pada aset risiko seperti saham dan kripto dalam jangka menengah.

Harga minyak mentah naik tajam hampir 30% dalam satu hari, mencatat rekor kenaikan terbesar dalam sejarah karena eskalasi konflik di Timur Tengah. Kontrak tokenized minyak di Hyperliquid mengalami liquidasi besar-besaran, terutama posisi short yang bernilai puluhan juta dolar. Pemicu utama kenaikan harga adalah penunjukan Mojtaba Khamenei sebagai pemimpin tertinggi Iran dan serangan beruntun antara Israel dan infrastruktur Iran, termasuk serangan balasan rudal serta drone ke beberapa negara Teluk. Produksi minyak di beberapa negara seperti Irak, Kuwait, dan UAE ikut turun drastis yang memperparah pasokan minyak global. Kenaikan harga dan volatilitas yang ekstrem berdampak luas pada pasar crypto, dengan liquidasi besar-besaran mencapai ratusan juta dolar. Situasi ini mempertegas peran penting pasar tokenized dan crypto dalam memberikan akses perdagangan komoditas secara real-time selama situasi krisis.

Ketegangan yang meningkat di Timur Tengah menyebabkan harga minyak mentah West Texas Intermediate melonjak tajam hingga lebih dari 110 dolar per barel dalam waktu 24 jam. Ketegangan ini terjadi di sekitar Selat Hormuz, jalur vital bagi 20% pasokan minyak global. Imbasnya, indeks saham utama di Asia seperti Nikkei 225 dan Kospi jatuh signifikan. Pasar memprediksi adanya kemungkinan harga minyak naik hingga 120 dolar per barel pada akhir Maret dengan probabilitas 76% menurut Polymarket. Meskipun harga minyak naik tajam, pasar kripto, termasuk Bitcoin, Ether, dan Solana, relatif stabil dan tidak menunjukkan kepanikan. Namun, beberapa indikator futures minyak menunjukkan posisi yang mengindikasikan kemungkinan koreksi harga dalam jangka pendek. Situasi ini mendorong kekhawatiran meningkatnya tekanan inflasi global yang akan mempengaruhi keputusan kebijakan moneter di Amerika Serikat. Probabilitas terhadap peningkatan suku bunga tetap tinggi, dengan 98% pasar memperkirakan Fed tidak akan memangkas suku bunga dalam waktu dekat. Lonjakan harga minyak akan menjadi faktor penting yang harus dipertimbangkan oleh Fed untuk mengendalikan inflasi.

Crypto dimulai sebagai gerakan revolusioner yang menantang sistem keuangan global melalui desentralisasi dan otonomi individu. Tokoh-tokoh penting seperti cypherpunks mendorong visi internet dan uang digital yang bebas dari kontrol pemerintah dan bank besar. Ketika teknologi ini tumbuh, idealisme dan aktivisme menjadi fondasi utama gerakan tersebut. Seiring waktu, institusi keuangan besar seperti JP Morgan, Blackrock, dan Morgan Stanley mulai menerima dan mengintegrasikan crypto ke dalam operasi mereka. Regulasi jelas seperti GENIUS Act di AS dan MiCA di Eropa memberikan kerangka hukum yang lebih kaku, membuat crypto semakin diterima oleh pasar tradisional. Mass adoption crypto kini diartikan dalam konteks volume transaksi besar institusional bukan penggunaan harian oleh konsumen biasa. Akibatnya, sisi revolusioner dan pemberontak crypto mulai memudar, berganti dengan integrasi dan konservatisme sistemik. Simbol-simbol pemberontakan crypto pun kehilangan makna aslinya dan bergeser ke mainstream. Crypto telah menjadi bagian dari tatanan keuangan baru, menandai akhir dari fase revolusi dan awal dari perjalanan institusionalisasi.

Bitcoin mulai menunjukkan korelasi yang semakin kuat dengan pasar saham AS seperti S&P 500 dan Nasdaq 100. Korelasi tersebut naik menjadi sekitar 0,5 dalam beberapa bulan, menimbulkan debat mengenai peran Bitcoin sebagai aset teknologi atau alternatif. Menurut NYDIG dan Greg Cipolaro, hanya sekitar 25% pergerakan harga Bitcoin dijelaskan oleh faktor pasar saham, sedangkan 75% sisanya dipengaruhi oleh faktor unik seperti aliran modal ke dana Bitcoin, posisi derivatif, adopsi jaringan, dan regulasi. Investor seperti Chamath Palihapitiya dan Ray Dalio mengkritik potensi Bitcoin sebagai aset cadangan negara akibat volatilitas dan risiko lain. Bitcoin masih berfungsi sebagai diversifikasi portofolio yang efektif karena reaksi bersama terhadap kondisi likuiditas dan risiko oleh Bitcoin dan saham teknologi. Perkembangan jaringan, kenaikan pengguna institusional, dan kepemilikan oleh berbagai entitas mendukung pertumbuhan Bitcoin tanpa ketergantungan pada adopsi bank sentral.

Digital Asset Market Clarity Act yang berfokus pada regulasi stabilcoin sedang memasuki fase negosiasi terakhir dengan kompromi yang mungkin diterima oleh senator-senator penting. Senate Banking Committee yang sebelumnya menghambat kemajuan kini menunjukkan sinyal positif untuk markup rancangan tersebut. Para pihak termasuk perbankan dan pelaku kripto tengah menegosiasikan batas imbal hasil stablecoin agar tidak meniru bunga tabungan bank. Bank tradisional seperti JPMorgan mengingatkan pentingnya menjaga sistem perbankan melalui regulasi ketat pada perusahaan yang menyerupai institusi penyimpanan deposito. Pada saat yang sama, tokoh politik seperti Donald dan Eric Trump menyuarakan dukungan kuat untuk industri kripto serta menentang pengaruh bank dalam peraturan tersebut. White House membantu memberi dorongan untuk mendorong kesepakatan agar negosiasi berjalan lancar. Jika rancangan undang-undang ini disahkan setelah penggabungan dengan hasil suara di Senate Agriculture Committee, hal ini akan menjadi perkembangan penting bagi regulasi aset digital. Namun, waktu sangat terbatas dengan pemilu tengah di Amerika Serikat yang mengancam menunda proses hingga 2026. Keberhasilan legislatif ini dapat menentukan masa depan posisi Amerika Serikat sebagai pusat inovasi kripto dunia.

Perang antara AS, Israel, dan Iran telah menyebabkan gangguan signifikan pada pasokan minyak global melalui jalur utama Selat Hormuz. Iran menghambat aliran minyak yang melewati Selat Hormuz, sebuah jalur kritis untuk perdagangan minyak dan gas internasional. Minyak Murban dari Uni Emirat Arab yang diekspor melalui Fujairah Oil Terminal menjadi tolok ukur untuk minyak yang masih dapat mencapai pasar global secara handal dan harganya naik lebih dari 103 dolar per barel. Kenaikan ini menunjukkan permintaan langsung yang tinggi serta kecemasan atas risiko pasokan di pasar fisik minyak. Harga minyak yang mahal dapat memicu inflasi global yang lebih tinggi, menyebabkan bank sentral menaikkan suku bunga dan berdampak negatif pada pasar saham serta aset risiko seperti bitcoin. Hal ini menandai bahwa risiko geopolitik kini bukan hanya soal jumlah minyak tapi tentang aksesibilitasnya yang memengaruhi pasar secara luas.