Perjudian Geopolitik: Bursa Konflik

Pasar prediksi yang awalnya dikenal untuk olahraga dan pemilihan kini berkembang menjadi alat penting untuk mengukur risiko geopolitik dan kebijakan yang mempengaruhi pasar keuangan. Aktivitas trader aktif di platform seperti Kalshi dan Polymarket meningkat tajam saat terjadi peristiwa besar seperti penunjukan Ketua Federal Reserve dan konflik Iran. Data menunjukkan volume transaksi pasar prediksi mencapai miliaran dolar per bulan dengan trader dari berbagai bidang menggunakan kontrak terkait risiko makroekonomi. Federal Reserve bahkan mengakui potensi pasar prediksi sebagai sumber data ekspektasi yang dinamis dan kaya distribusi yang bermanfaat untuk pengambil kebijakan. Perkembangan pasar prediksi akan fokus pada pembentukan instrumen yang lebih kompleks, seperti kontrak berbobot keyakinan dan kontrak bersyarat, sehingga pasar ini bukan hanya soal spekulasi tapi menjadi alat lindung nilai utama yang penting bagi banyak pelaku ekonomi, terutama di pasar negara berkembang.

Kalshi dan Polymarket tengah dalam pembicaraan untuk putaran pendanaan yang dapat menggandakan valuasi mereka menjadi sekitar 20 miliar dolar AS. Diskusi ini masih awal dan belum pasti menghasilkan investasi yang final. Kedua platform menjadi pemimpin di sektor pasar prediksi yang sedang naik daun. Kalshi telah memperoleh izin dari regulator AS dan memiliki pendapatan tahunan sekitar 1,5 miliar dolar dengan open interest lebih dari 400 juta dolar, sedangkan Polymarket menjadi lebih besar setelah investasi dari Intercontinental Exchange dengan valuasi 9 miliar dolar. Volume perdagangan mingguan kedua platform ini mendekati 2 miliar dolar, menunjukkan aktivitas pengguna yang sangat tinggi. Popularitas yang terus meningkat telah menarik perusahaan besar seperti Coinbase, Robinhood, Nasdaq, dan Cboe untuk masuk atau mempertimbangkan pasar prediksi. Sektor ini diprediksi akan menghasilkan pendapatan tahunan sekitar 10 miliar dolar pada tahun 2030, mengindikasikan peluang besar di masa depan.

Enam akun baru di platform Polymarket meraih keuntungan besar dengan bertaruh bahwa Amerika Serikat akan menyerang Iran pada Februari. Mereka memasang taruhan hanya beberapa jam sebelum serangan terjadi, yang menimbulkan kecurigaan insider trading. Akun-akun tersebut baru dibuat dan hanya aktif untuk taruhan terkait serangan AS ke Iran, dengan total keuntungan mencapai US$ 1,2 juta. Polymarket bersifat anonim, membuat sulit mengidentifikasi pelaku, sementara platform serupa seperti Kalshi menerapkan verifikasi identitas untuk mencegah penyalahgunaan. Kejadian ini memicu kemarahan anggota kongres AS, seperti Senator Chris Murphy yang mengusulkan RUU pelarangan taruhan pada perang. Kasus ini membuka diskusi terkait legalitas dan etika pasar prediksi atas peristiwa geopolitik serta pentingnya regulasi yang lebih ketat.

Polymarket menghapus kontrak perdagangan yang memungkinkan pengguna bertaruh pada kemungkinan ledakan senjata nuklir terkait ketegangan dengan Iran. Pasar ini sudah ada selama bertahun-tahun dan menunjukkan harga probabilitas yang signifikan untuk risiko nuklir, dengan volume taruhan mencapai lebih dari 1,7 juta dolar pada beberapa kontrak. Kekhawatiran muncul karena kemungkinan penggunaan informasi orang dalam militer oleh para trader, yang memicu kritik terhadap pasar prediksi sebagai alat spekulasi atas peristiwa perang dan pengambilalihan politik. Insiden sebelumnya seperti keuntungan besar dari prediksi atas penanganan politik Venezuela semakin menambah tekanan regulasi. Sebagai respons, CFTC mengusulkan aturan yang akan melarang kontrak terkait perang, terorisme, dan aktivitas sensitif lainnya pada 2024. Ketua CFTC Mike Selig menyatakan rencana penerbitan panduan pengawasan yang lebih jelas untuk memastikan pasar prediksi beroperasi sesuai dengan kepentingan publik dan keamanan nasional.

Kalshi membuka pasar taruhan apakah Ali Khamenei akan keluar sebagai Pemimpin Tertinggi Iran namun setelah kematiannya, mereka membayar berdasarkan harga terakhir sebelum kematian tersebut. CEO Kalshi, Tarek Mansour, menegaskan platform tidak mengizinkan pasar yang langsung terkait kematian seseorang sesuai regulasi AS. Beberapa pengguna kalhiaga kemarahan karena aturan belum disampaikan dengan jelas dan pasar dianggap tidak spesifik, sehingga membingungkan dalam hal pembayaran. Kalshi juga mengembalikan biaya serta mengganti saham yang dibeli setelah kematian Khamenei sementara Polymarket tidak mengubah pembayaran pada pasar serupa. Situasi ini menunjukkan pentingnya transparansi dan kejelasan kebijakan dalam pasar prediksi sensitif. Kedepannya, regulator kemungkinan akan lebih mengawasi pasar semacam ini agar tidak merugikan pengguna dan menjaga etika dalam bertaruh terkait isu manusia dan politik.

Polymarket memungkinkan orang bertaruh kapan AS akan menyerang Iran yang kini telah benar-benar terjadi, menyebabkan kematian dan kontroversi. Platform ini sebelumnya pernah dicurigai menggunakan informasi orang dalam di acara besar seperti Super Bowl dan penangkapan presiden Venezuela. Polymarket membela dirinya dengan menyatakan bahwa pasar prediksi membantu memberikan informasi yang akurat dan tak bias terutama saat krisis, dan merasa lebih efektif dibanding media arus utama serta platform X milik Elon Musk. Mereka juga berdiskusi dengan pihak yang terdampak langsung untuk memahami kebutuhan informasi. Terlepas dari pembelaan itu, masih ada tuntutan untuk kebijakan yang jelas terkait taruhan pada kekerasan dan kematian. Ke depannya, Polymarket mungkin menghadapi pengawasan regulasi dan kritik moral atas operasionalnya, mengingat sensitivitas topik yang diperdagangkan.