Kripto di Badai Global

Jamie Dimon menyatakan bahwa penerbit stablecoin yang memberikan bunga pada saldo pelanggan harus tunduk pada regulasi yang sama seperti bank konvensional. Hal ini untuk memastikan keamanan dan kesetaraan dalam industri keuangan. Dimon membedakan antara hadiah transaksi dan bunga yang diberikan pada saldo simpanan. Ia menegaskan bahwa jika platform crypto bertindak sebagai bank, mereka harus mematuhi aturan perbankan termasuk modal, likuiditas, dan asuransi simpanan. Perdebatan ini krusial karena penyusunan regulasi stablecoin akan mempengaruhi bagaimana kegiatan keuangan digital diatur di AS. Kesepakatan antara industri perbankan dan crypto sangat penting untuk mencegah risiko dan menjaga integritas sistem keuangan.

Batas waktu legislatif terkait stablecoin dan aturan pasar kripto di AS telah berulang kali gagal dipenuhi oleh Kongres, menimbulkan ketidakpastian di industri. Pemerintah dan regulator mulai berupaya memanfaatkan otoritas yang ada untuk mengatur pasar tanpa harus menunggu undang-undang baru. Paul Atkins dan Michael Selig, pimpinan baru SEC dan CFTC, menunjukkan komitmen untuk bekerja sama dalam menyusun aturan regulasi kripto yang jelas dan harmonis. Mereka berniat mengeluarkan draft aturan pada akhir tahun dengan finalisasi pada musim semi berikutnya setelah melalui proses konsultasi publik. Pendekatan ini akan membuka jalan bagi perusahaan kripto seperti Kraken dan Coinbase untuk beroperasi resmi di bawah pengawasan badan regulasi, sekaligus memberikan ruang bagi pelaku industri baru untuk tumbuh dengan kepastian hukum. Keberhasilan inisiatif ini dapat mengubah lanskap kripto AS tanpa perlu legislasi dari Kongres.

Serangan udara Israel dan AS ke Iran menyebabkan ketegangan geopolitik yang naik signifikan yang berdampak pada pasar keuangan dan minyak dunia. Saham Circle, penerbit stablecoin USDC, naik lebih dari 20% pekan ini sebagai respons terhadap gejolak tersebut dan kenaikan harga minyak. Kenaikan harga minyak mendorong kekhawatiran inflasi yang membuat pasar menurunkan ekspektasi pemotongan suku bunga Fed, kondisi ini menguntungkan Circle karena pendapatannya berasal dari bunga obligasi pemerintah AS yang menjadi cadangan stablecoin mereka. Pengaruh positif juga diperkuat oleh kenaikan harga bitcoin hingga 5% dalam 24 jam terakhir. Sementara itu analis memperkirakan bahwa tekanan positif dari suku bunga yang lebih tinggi akan mendukung pendapatan Circle dalam jangka pendek, walaupun ada risiko jangka panjang terkait komoditisasi stablecoin. Harga target saham Circle telah naik jadi 100 dolar, tetapi risiko tetap ada pada pertumbuhan jangka panjang.

Terjadi pecahnya perang baru di Timur Tengah yang menyebabkan gejolak pasar global, mendorong reli moderat pada awalnya namun akhirnya pasar saham utama antara lain Nasdaq dan S&P 500 mengalami penurunan signifikan. Pasar Eropa bahkan lebih tertekan dengan IBEX 35 turun 5,2% dan DAX turun 4,1%. Situasi ini menunjukkan dampak langsung konflik geopolitik pada pasar keuangan. Logam mulia yang biasanya aman saat krisis justru mengalami kejatuhan yakni emas turun 4,3%, perak 7,5%, dan platinum 11,3%, berlawanan dengan tren naik harga minyak mentah yang melonjak 8% hingga 77 dollar AS per barel. Di sisi lain, pasar cryptocurrency setelah penurunan berkepanjangan menunjukkan sedikit penguatan dengan bitcoin turun hanya 1% dan aset lain seperti ether, solana, dan XRP juga menguat dari posisi terendah harian. Saham-saham perusahaan kripto seperti Robinhood, Coinbase, dan MicroStrategy justru turun tajam, menandakan masih ada tekanan signifikan pada sektor ini. Namun, analisis dari James Butterfill menyebutkan bahwa bitcoin menunjukkan ketahanan unik, mengindikasikan pasar kripto mungkin telah menyesuaikan posisi risiko lebih baik dibandingkan dengan episode sebelumnya. Hal ini berimplikasi pada peluang berbeda dalam manajemen risiko investasi di masa depan.

Industri crypto perpetual futures tumbuh pesat namun sebagian besar beroperasi di luar AS karena ketidakjelasan regulasi. CFTC dan SEC berencana memberikan panduan resmi untuk mengatur perdagangan derivatif ini agar bisa terjadi di dalam negeri. Pendekatan regulasi tersebut diharapkan mendorong pasar yang lebih aman dan profesional. CFTC menyampaikan akan mengumumkan panduan dalam beberapa minggu mendatang, sementara SEC juga menyoroti perlunya undang-undang baru dari Kongres untuk memperkuat posisi mereka. Kolaborasi antara kedua lembaga dalam 'Project Crypto' menawarkan inovasi yang lebih bebas risiko. Namun, masih ada perdebatan mengenai yurisdiksi terutama dengan keterlibatan regulator negara bagian. Jika regulasi formal diberlakukan, aktivitas kripto di AS diperkirakan akan meningkat dengan kehadiran produk baru dan perlindungan hukum yang lebih jelas. Hal ini juga mendukung perkembangan inovasi DeFi dan pasar prediksi di bawah kerangka hukum yang kuat. Namun, tantangan politik dan timeframe legislasi masih menjadi hambatan utama.

Volatilitas bitcoin di level sekitar 67.418,96 dolar AS tetap tinggi dengan harga yang berisiko turun lebih jauh sebagai akibat dari tekanan likuiditas dan sentimen negatif di pasar kripto. Sentimen investor yang memburuk dan kepercayaan yang rendah mendorong penurunan harga, sementara likuiditas pasar terus menyusut. Berbagai faktor turut mempengaruhi kondisi ini, termasuk peningkatan penerbitan surat utang AS yang mengambil likuiditas pasar, ketidakpastian regulasi seperti tertundanya Clarity Act, serta kekhawatiran terhadap risiko teknologi dan geopolitik. Data ekonomi AS menunjukkan perlambatan inflasi dan perbaikan siklus bisnis yang bisa meningkatkan risiko selera di masa depan. Meski kondisi jangka pendek penuh tantangan, faktor fundamental seperti pertumbuhan stablecoin, adopsi institusional, dan manajemen risiko yang lebih baik tetap menjadi pondasi kuat untuk pemulihan. Volatilitas dan tekanan saat ini diperkirakan sementara, dengan potensi rebound jika likuiditas membaik dan regulasi mendukung.

Konflik yang memburuk di Timur Tengah menyebabkan penurunan harga Bitcoin hingga di bawah 67.000 dolar. Ancaman Iran menutup Selat Hormuz dan serangan-serangan regional memicu ketakutan di pasar energi dan keuangan. Harga minyak Brent naik lebih dari 13% dalam lima hari, biaya pengiriman minyak memecahkan rekor, sementara dolar AS dan obligasi pemerintah mendapatkan permintaan tinggi. Bitcoin juga sempat turun tajam setelah serangan AS terhadap Iran pekan lalu. Pasar keuangan sedang dalam kondisi volatile akibat ketidakpastian geopolitik, namun ada indikasi dari pasar opsi bahwa investor bersiap menghadapi rebound harga Bitcoin di periode mendatang setelah fase sell-off.

Sentimen risiko meningkat akibat eskalasi konflik antara Iran dan Israel yang melibatkan serangan militer dan drone. Hal ini menyebabkan penurunan tajam di pasar saham AS, mata uang kripto, dan logam mulia, sementara dolar AS naik signifikan sebagai aset safe haven. Indeks dolar AS meningkat 0,5% mencapai level tertinggi sejak Januari, emas mencapai harga tertinggi satu bulan di 5.410 dolar AS sebelum turun kembali. Bitcoin naik ke 70.000 dolar AS pada hari Senin namun kemudian berfluktuasi di kisaran 66.500 dolar AS, sementara altcoin mengalami kerugian yang lebih besar. Pergeseran investasi ke dolar mencerminkan ketidakpastian pasar akibat risiko geopolitik yang meningkat. Investor diharapkan terus waspada sampai situasi politik stabil, dengan kemungkinan volatilitas pasar yang tinggi dan perubahan harga aset berisiko.

Ketegangan di Timur Tengah memasuki hari keempat dan menyebabkan gejolak di pasar global dengan investor beralih ke posisi risiko rendah. Bitcoin turun 3%, saham teknologi seperti Invesco QQQ dan perusahaan kripto mengalami penurunan signifikan. Harga emas dan perak juga melemah, sedangkan minyak dan dolar AS menguat tajam. Bitcoin sempat menyentuh 70.000 dolar AS pada hari Senin, tetapi kini turun di bawah 67.000 dolar AS. Saham kripto seperti Coinbase dan Galaxy Digital jatuh di kisaran 3-5%. Harga minyak WTI naik di atas 74 dolar AS per barel dan indeks Dolar AS (DXY) mencapai level tertinggi sejak Januari. Yield Treasury AS juga menunjukkan kenaikan, mencerminkan tekanan suku bunga yang terus berlangsung. Volatilitas ini menunjukkan bahwa ketegangan geopolitik akan memengaruhi pasar aset berisiko sekaligus memperkuat permintaan akan aset aman. Investor harus bersiap menghadapi periode ketidakpastian yang lebih panjang, dengan potensi dampak lanjutan pada saham teknologi dan pasar kripto yang sensitif terhadap perubahan sentimen.

Bitcoin diperdagangkan sekitar 68.000 dolar AS pada Selasa, didorong oleh dana masuk sebesar 458 juta dolar AS ke ETF bitcoin spot di AS, menunjukkan minat investor institusional yang kuat di tengah ketegangan geopolitik antara AS dan Iran. QCP Capital mencatat likuidasi panjang senilai sekitar 300 juta dolar AS pada akhir pekan akibat berita terkait konflik, namun dinilai terkendali dan volatilitas opsi yang sempat melonjak cepat mereda, menjadi indikasi bahwa trader hanya melakukan hedging risiko jangka pendek. ETF spot bitcoin AS terus mengumpulkan dana sebesar 1,1 miliar dolar AS selama tiga sesi berturut-turut minggu lalu, didukung oleh BlackRock IBIT yang menyumbang hampir setengah dari total pemasukan, menunjukkan kepercayaan pasar terhadap stabilitas bitcoin meski volatilitas global meningkat.