Badai Bitcoin: Iran, AI & ETF

Pasar keuangan global mengalami kegoncangan akibat konflik militer antara AS, Israel, dan Iran yang menyebabkan harga minyak naik tajam serta penurunan awal di pasar ekuitas dan Bitcoin. Bitcoin sempat turun ke kisaran 65.000 dolar AS namun berhasil memulihkan dirinya ke atas 70.000 dolar AS pada akhir minggu. Kenaikan harga minyak karena gangguan pasokan di Selat Hormuz dan respons cepat AS yang menjanjikan perlindungan untuk pengiriman minyak membantu menstabilkan pasar saham. Meski demikian, pasar obligasi menunjukkan kecemasan dengan kenaikan imbal hasil obligasi 10-tahun dari 3,93% ke 4,15% dan dua-tahun dari 3,37% ke hampir 3,60%. Data ekonomi AS yang kuat dalam sektor jasa dan penciptaan lapangan kerja mengurangi ekspektasi pemotongan suku bunga Fed tahun ini. Kenaikan harga energi dari konflik dan data ekonomi bakal menentukan prospek kebijakan moneter dan volatilitas pasar selanjutnya, terutama menunggu laporan nonfarm payroll yang akan datang.

Bitcoin mencapai harga tertinggi Rp 1.24 miliar ($74,000) pada hari Kamis setelah rally sekitar 15% dari level Rp 1.07 miliar ($64,000) dalam lima hari, namun kemudian terkoreksi ke Rp 1.19 miliar ($70,987) . Penolakan harga terjadi di level Fibonacci retracement 61,8% dan di bawah moving average 50 hari yang sering menjadi resistance dalam tren turun. Tekanan rally sebelumnya sebagian besar dipicu oleh short squeeze yang menyebabkan likuidasi banyak posisi pendek, namun kondisi makro finansial dan geopolitik yang masih tidak stabil, termasuk dampak dari perang Iran dan kenaikan harga minyak, menjadi hambatan untuk kelanjutan penguatan Bitcoin. Level support utama di Rp 1.17 miliar ($70,000) saat ini sedang diuji; jika gagal bertahan, kemungkinan harga Bitcoin akan turun lebih jauh ke level dasar sekitar Rp 1.07 miliar ($64,000) . Kondisi ini menandakan bahwa pasar kripto masih dibayangi ketidakpastian dan memerlukan konfirmasi lebih lanjut untuk mengakhiri tren bearish.

Regulator perbankan AS seperti Federal Reserve, OCC, dan FDIC mengeluarkan panduan yang menyatakan bahwa bank harus mempertahankan modal yang sama untuk sekuritas tokenized seperti halnya untuk sekuritas tradisional. Dokumen FAQ ini menjelaskan perlakuan modal dan penggunaan jaminan keuangan tanpa membedakan teknologi blockchain yang dipakai. Panduan ini menegaskan bahwa teknologi yang digunakan untuk sekuritas tokenized, baik permissioned maupun permissionless blockchain, tidak memengaruhi persyaratan modal dan perlakuan derivatif yang terkait. Ini memastikan sekuritas tokenized tidak menghadapi perlakuan modal yang lebih ketat dibanding sekuritas biasa. Dengan aturan ini, integrasi sekuritas berbasis token ke dalam sistem perbankan menjadi lebih mudah tanpa menambah beban regulasi modal. Hal ini akan mendorong adopsi teknologi blockchain di dunia keuangan dan mempercepat perkembangan ekosistem aset digital yang diatur.

Culper Research mengeluarkan laporan yang menilai upgrade Fusaka pada Ethereum menyebabkan kelebihan blockspace dan menurunkan biaya transaksi secara tajam. Hal ini menurunkan pendapatan validator yang mengandalkan biaya transaksi, sehingga mengganggu tokenomics ETH dan menimbulkan risiko keamanan jaringan. Laporan tersebut juga mengacu pada penjualan besar Vitalik Buterin sebanyak 20.000 ETH senilai sekitar 40 juta dolar AS. Berbeda dengan pandangan optimis dari Tom Lee yang menunjuk pada peningkatan transaksi dan alamat aktif, Culper menilai banyak aktivitas itu hasil serangan alamat palsu sehingga data tidak mencerminkan kondisi sebenarnya. BitMine sebagai pembeli korporasi besar ETH memiliki 4,4 juta ETH yang saat ini nilai investasi mereka turun 45% atau sekitar 7,4 miliar dolar AS dalam kerugian belum terealisasi. Jika kondisi ini berlanjut, keamanan dan permintaan staking ETH berpotensi menurun, mengancam stabilitas jaringan Ethereum.

Sebuah perintah penahanan sementara dari pengadilan federal Amerika Serikat membekukan 70,6 Bitcoin milik Dominion Capital yang disimpan di platform crypto lender BlockFills karena gugatan penyalahgunaan aset. Dominion Capital menuduh BlockFills menyalahgunakan dana pelanggan dan menolak mengembalikan aset setelah penangguhan penarikan. Pengadilan memerintahkan agar BlockFills tidak boleh memindahkan atau menggunakan aset tersebut selama proses hukum berlangsung. BlockFills mengalami kerugian signifikan sebanyak sekitar 75 juta dolar akibat penurunan pasar kripto dan menghentikan penarikan serta penyetoran pelanggan sejak 11 Februari. CEO dan pendiri BlockFills, Nicholas Hammer, mundur dan digantikan oleh Joseph Perry selaku CEO interim. BlockFills yang didukung oleh Susquehanna adalah pemain aktif di pasar dengan volume perdagangan lebih dari 60 miliar dolar pada 2025 yang melayani 2.000 klien institusional. Kerugian besar yang dialami BlockFills dan tindakan hukum yang diterima menunjukkan risiko kegagalan perusahaan peminjaman kripto terhadap dana klien. Hal ini dapat memicu kebangkrutan dan menimbulkan kerugian besar bagi investor serta menimbulkan kebutuhan regulasi lebih ketat. Blokade hukum ini berpotensi menimbulkan dampak luas pada kepercayaan investor institusional di pasar kripto.

Sanctions evasion melalui cryptocurrency melonjak signifikan tahun lalu, dengan entitas terlarang menerima setidaknya Rp 1.74 quadriliun ($104 miliar) dan volume transaksi onchain ilegal mencapai rekor Rp 2.57 quadriliun ($154 miliar) . Negara seperti Rusia, Iran, dan Korea Utara menjadi aktor utama dalam fenomena ini. Ini menunjukkan integrasi crypto ke dalam strategi keuangan nasional untuk menghindari sistem perbankan tradisional. Token A7A5, stablecoin yang dipatok pada rubel dan beroperasi di Kirgizstan, memproses transaksi sebesar Rp 1.56 quadriliun ($93,3 miliar) dalam kurang dari satu tahun, berperan sebagai jalur pembayaran untuk entitas Rusia yang terkena sanksi. Layanan A7A5 Instant Swapper memudahkan konversi ke stablecoin dolar dengan sedikit atau tanpa pemeriksaan KYC. Aktivitas ini memicu perhatian karena memperkuat jaringan keuangan ilegal lintas negara. Iran memanfaatkan crypto untuk mendanai proxy regional dan perdagangan minyak dengan nilai lebih dari Rp 50.10 triliun ($3 miliar) , sementara Korea Utara melakukan pencurian kripto terbesar sepanjang sejarah senilai lebih dari Rp 33.40 triliun ($2 miliar) , termasuk serangan terhadap Bybit. Data ini menandai pergeseran struktural dalam kejahatan kripto dengan stablecoin mendominasi transaksi ilegal, menandakan kebutuhan tindakan pengawasan yang lebih ketat.

CleanSpark, perusahaan penambangan bitcoin asal AS, menjual hampir semua bitcoin yang diproduksinya pada Februari untuk mendapatkan dana tunai yang dipakai memperluas bisnis ke bidang AI dan komputasi berkinerja tinggi. Penjualan ini adalah bagian dari strategi baru perusahaan yang mengalihkan fokus dari hanya menambang ke pengembangan pusat data dan teknologi canggih. Perusahaan menambang 568 bitcoin pada bulan Februari dan menjual 553 bitcoin dengan total hasil penjualan sekitar 36,65 juta dolar AS. CleanSpark juga menambah kapasitas daya sebesar 300 megawatt lewat kampus data center terbaru di Texas, sehingga total kapasitas mencapai 1,8 gigawatt dan memperkuat posisi hashrate di jaringan bitcoin global. Strategi menjual sebagian besar hasil tambang dianggap mencerminkan trend baru di industri penambangan yang mulai fokus pada AI dan HPC, sekaligus menyediakan modal untuk ekspansi. Hal ini memungkinkan CleanSpark memaksimalkan pertumbuhan jangka panjangnya sekaligus tetap menjaga cadangan bitcoin besar di treasury perusahaan.

Tokenisasi menggunakan teknologi blockchain untuk memungkinkan kepemilikan fraksional atas aset keuangan dan menyediakan akses investasi tanpa batas geografis dan waktu. Model ini mirip dengan bagaimana fintech memudahkan akses perbankan melalui smartphone. Contohnya termasuk BitGo IPO dan dana pasar uang tokenisasi dari BlackRock yang kini bisa diakses secara global. Data menunjukkan bahwa meskipun hanya sebagian kecil orang yang memiliki akun broker, populasi dengan dompet kripto jauh lebih besar di beberapa daerah seperti Pakistan. Kapitalisasi pasar tokenisasi aset yang mencapai 23,4 miliar dolar AS, ditambah penggunaan stablecoin yang stabil secara nilai, menunjukkan semakin besarnya kepercayaan dan penggunaan teknologi ini di pasar global. Teknologi tokenisasi memotong biaya dan waktu settlement investasi, memungkinkan siapa saja untuk ikut dalam pasar modal mulai dari kelas menengah global. Ini berpotensi mengubah lanskap keuangan dunia dan membawa inklusi keuangan bagi miliaran orang yang selama ini terpinggirkan dari akses investasi.

Bitcoin awal pekan ini reli hingga mencapai Rp 1.21 juta ($72.578) ,05 namun mulai menurun sekitar 2% menjadi Rp 1.19 juta ($71.400) setelah pasar AS dibuka pada hari Kamis. Penurunan ini terjadi bersamaan dengan pelemahan pasar saham akibat ketegangan perang di Iran yang menyulitkan stabilitas pasar global. Pasar saham AS pada hari Kamis mengalami koreksi, dengan Dow Jones turun 1,4%, S&P 500 turun 0,7%, sementara Nasdaq hanya turun 0,4% karena sektor perangkat lunak menguat signifikan. Bitcoin dan saham teknologi biasanya bergerak seiring tapi saat ini mulai menunjukkan divergensi yang belum pasti berlanjut atau tidak. Trader dan analis memperkirakan pergerakan Bitcoin selanjutnya akan bergantung pada data ekonomi AS mendatang dan kondisi geopolitik. Aliran dana ETF Bitcoin yang meningkat menjadi sinyal positif, namun risiko ketidakpastian pasar dan potensi koreksi harga tetap ada.

Core Scientific mendapatkan dana hingga 1 miliar dolar dari Morgan Stanley untuk mendukung pembangunan infrastruktur pusat data mereka. Pinjaman awal sebesar 500 juta dolar sudah dilakukan dengan opsi penambahan hingga 1 miliar dolar. Dana ini penting untuk mempercepat proyek yang mendekati kesiapan layanan. Pinjaman akan dikenakan bunga berdasarkan SOFR + 2,50%. Dana akan digunakan untuk pembelian peralatan, biaya proyek tahap awal, pembelian lahan, dan perjanjian pasokan energi. CEO Adam Sullivan menyatakan dana ini akan membantu memenuhi permintaan pelanggan yang meningkat terkait pengembangan AI. setelah penjualan bitcoin senilai 175 juta dolar, Core Scientific fokus pada transformasi infrastruktur AI. Saham perusahaan turun sekitar 1% di perdagangan pre-market, menandakan tantangan pasar. Namun, pendanaan ini diperkirakan akan mempercepat pertumbuhan dan ekspansi perusahaan ke masa depan.