Bitcoin Volatilitas: Dari HODL ke AI Pivot

Sanctions evasion melalui cryptocurrency melonjak signifikan tahun lalu, dengan entitas terlarang menerima setidaknya Rp 1.74 quadriliun ($104 miliar) dan volume transaksi onchain ilegal mencapai rekor Rp 2.57 quadriliun ($154 miliar) . Negara seperti Rusia, Iran, dan Korea Utara menjadi aktor utama dalam fenomena ini. Ini menunjukkan integrasi crypto ke dalam strategi keuangan nasional untuk menghindari sistem perbankan tradisional. Token A7A5, stablecoin yang dipatok pada rubel dan beroperasi di Kirgizstan, memproses transaksi sebesar Rp 1.56 quadriliun ($93,3 miliar) dalam kurang dari satu tahun, berperan sebagai jalur pembayaran untuk entitas Rusia yang terkena sanksi. Layanan A7A5 Instant Swapper memudahkan konversi ke stablecoin dolar dengan sedikit atau tanpa pemeriksaan KYC. Aktivitas ini memicu perhatian karena memperkuat jaringan keuangan ilegal lintas negara. Iran memanfaatkan crypto untuk mendanai proxy regional dan perdagangan minyak dengan nilai lebih dari Rp 50.10 triliun ($3 miliar) , sementara Korea Utara melakukan pencurian kripto terbesar sepanjang sejarah senilai lebih dari Rp 33.40 triliun ($2 miliar) , termasuk serangan terhadap Bybit. Data ini menandai pergeseran struktural dalam kejahatan kripto dengan stablecoin mendominasi transaksi ilegal, menandakan kebutuhan tindakan pengawasan yang lebih ketat.

CleanSpark, perusahaan penambangan bitcoin asal AS, menjual hampir semua bitcoin yang diproduksinya pada Februari untuk mendapatkan dana tunai yang dipakai memperluas bisnis ke bidang AI dan komputasi berkinerja tinggi. Penjualan ini adalah bagian dari strategi baru perusahaan yang mengalihkan fokus dari hanya menambang ke pengembangan pusat data dan teknologi canggih. Perusahaan menambang 568 bitcoin pada bulan Februari dan menjual 553 bitcoin dengan total hasil penjualan sekitar 36,65 juta dolar AS. CleanSpark juga menambah kapasitas daya sebesar 300 megawatt lewat kampus data center terbaru di Texas, sehingga total kapasitas mencapai 1,8 gigawatt dan memperkuat posisi hashrate di jaringan bitcoin global. Strategi menjual sebagian besar hasil tambang dianggap mencerminkan trend baru di industri penambangan yang mulai fokus pada AI dan HPC, sekaligus menyediakan modal untuk ekspansi. Hal ini memungkinkan CleanSpark memaksimalkan pertumbuhan jangka panjangnya sekaligus tetap menjaga cadangan bitcoin besar di treasury perusahaan.

Tokenisasi menggunakan teknologi blockchain untuk memungkinkan kepemilikan fraksional atas aset keuangan dan menyediakan akses investasi tanpa batas geografis dan waktu. Model ini mirip dengan bagaimana fintech memudahkan akses perbankan melalui smartphone. Contohnya termasuk BitGo IPO dan dana pasar uang tokenisasi dari BlackRock yang kini bisa diakses secara global. Data menunjukkan bahwa meskipun hanya sebagian kecil orang yang memiliki akun broker, populasi dengan dompet kripto jauh lebih besar di beberapa daerah seperti Pakistan. Kapitalisasi pasar tokenisasi aset yang mencapai 23,4 miliar dolar AS, ditambah penggunaan stablecoin yang stabil secara nilai, menunjukkan semakin besarnya kepercayaan dan penggunaan teknologi ini di pasar global. Teknologi tokenisasi memotong biaya dan waktu settlement investasi, memungkinkan siapa saja untuk ikut dalam pasar modal mulai dari kelas menengah global. Ini berpotensi mengubah lanskap keuangan dunia dan membawa inklusi keuangan bagi miliaran orang yang selama ini terpinggirkan dari akses investasi.

Bitcoin awal pekan ini reli hingga mencapai Rp 1.21 juta ($72.578) ,05 namun mulai menurun sekitar 2% menjadi Rp 1.19 juta ($71.400) setelah pasar AS dibuka pada hari Kamis. Penurunan ini terjadi bersamaan dengan pelemahan pasar saham akibat ketegangan perang di Iran yang menyulitkan stabilitas pasar global. Pasar saham AS pada hari Kamis mengalami koreksi, dengan Dow Jones turun 1,4%, S&P 500 turun 0,7%, sementara Nasdaq hanya turun 0,4% karena sektor perangkat lunak menguat signifikan. Bitcoin dan saham teknologi biasanya bergerak seiring tapi saat ini mulai menunjukkan divergensi yang belum pasti berlanjut atau tidak. Trader dan analis memperkirakan pergerakan Bitcoin selanjutnya akan bergantung pada data ekonomi AS mendatang dan kondisi geopolitik. Aliran dana ETF Bitcoin yang meningkat menjadi sinyal positif, namun risiko ketidakpastian pasar dan potensi koreksi harga tetap ada.

Core Scientific mendapatkan dana hingga 1 miliar dolar dari Morgan Stanley untuk mendukung pembangunan infrastruktur pusat data mereka. Pinjaman awal sebesar 500 juta dolar sudah dilakukan dengan opsi penambahan hingga 1 miliar dolar. Dana ini penting untuk mempercepat proyek yang mendekati kesiapan layanan. Pinjaman akan dikenakan bunga berdasarkan SOFR + 2,50%. Dana akan digunakan untuk pembelian peralatan, biaya proyek tahap awal, pembelian lahan, dan perjanjian pasokan energi. CEO Adam Sullivan menyatakan dana ini akan membantu memenuhi permintaan pelanggan yang meningkat terkait pengembangan AI. setelah penjualan bitcoin senilai 175 juta dolar, Core Scientific fokus pada transformasi infrastruktur AI. Saham perusahaan turun sekitar 1% di perdagangan pre-market, menandakan tantangan pasar. Namun, pendanaan ini diperkirakan akan mempercepat pertumbuhan dan ekspansi perusahaan ke masa depan.

Bitcoin mengalami penurunan harga sebesar 23% dari puncaknya sekitar Rp 2.09 juta ($125.000) pada Oktober menjadi sekitar Rp 1.21 juta ($72.370) , tanpa menyebabkan kepanikan signifikan di kalangan investor institusional. CoinShares melaporkan bahwa sebagian besar investor institusional hanya mengurangi eksposur secara moderat dan banyak yang mempertahankan posisi mereka. Faktor-faktor makro seperti kenaikan suku bunga dan dolar yang menguat serta likuidasi posisi leverage mempengaruhi harga bitcoin. Meskipun demikian, dana masuk ke produk ETF bitcoin tetap positif, yang menunjukkan penjualan lebih banyak oleh pemegang jangka panjang daripada keluarnya modal institusional baru. Situasi ini menunjukkan bahwa pasar bitcoin masih didukung oleh akumulasi dari endowment, dana pensiun, dan sovereign wealth fund. Kondisi ini membuka peluang bagi bitcoin untuk pulih lebih lanjut jika sentimen risiko membaik dan regulasi mendukung, meskipun volatilitas dan ketidakpastian tetap ada.

Bitcoin melonjak lebih dari 10% setelah pecahnya perang di Timur Tengah dan hampir mencapai harga 74.000 dolar AS. Kenaikan ini terjadi bersamaan dengan penguatan dolar AS yang cukup signifikan, pola yang sebelumnya tidak biasa dalam sejarah pasar kripto. Harga Bitcoin yang menguat disertai dengan peningkatan permintaan dari investor AS, terbukti dari premium indeks Coinbase yang naik ke level tertinggi sejak Desember. Selain itu, token besar lain seperti Ether, XRP, dan Solana juga mengalami kenaikan signifikan. Penting untuk mencermati laporan makro-ekonomi AS yang akan datang serta risiko geopolitik yang dapat memicu volatilitas pasar kripto lebih dalam. Penembusan harga Bitcoin ke atas 74.000 dolar AS dapat memperkuat kepercayaan investor, namun ancaman konflik di Timur Tengah tetap menjadi risiko utama.

Pasar cryptocurrency mengalami konsolidasi pada hari Kamis setelah lonjakan harga bitcoin dan ether yang kecil di hari sebelumnya. Bitcoin bertahan di atas level penting 70.000 dolar AS namun belum mencapai 80.000 dolar AS seperti yang diprediksi beberapa analis. Ether juga mencatat kenaikan kurang dari 1%, menunjukkan bahwa investor masih berhati-hati setelah lonjakan besar. Laporan bahwa Iran diam-diam menghubungi Amerika Serikat untuk negosiasi perdamaian yang bisa membatasi produksi misilnya membawa sentimen positif ke pasar global. Akibatnya, dolar AS melemah meskipun indeks dolar (DXY) masih menunjukkan kenaikan 3,5% sejak Januari 2024, yang menunjukkan adanya ketidakpastian terkait kebijakan suku bunga Federal Reserve. Ketegangan geopolitik di kawasan seperti Selat Hormuz berpotensi memengaruhi inflasi dan kebijakan moneter AS. Hubungan yang rumit antara kekuatan dolar AS dan harga bitcoin tetap menjadi fokus utama investor, karena biasanya bitcoin bergerak berlawanan arah dengan dolar AS. Jika kondisi geopolitik membaik dan dolar berhasil melemah, harga bitcoin berpotensi naik lebih tinggi. Namun, volatilitas tetap ada mengingat pengaruh kebijakan Fed dan situasi global pada market crypto.

Dua anggota dewan American Bitcoin, Justin Mateen dan Richard Busch, membeli saham perusahaan secara terbuka setelah laporan keuangan kuartal keempat 2025. Pembelian saham ini merupakan yang pertama setelah jendela perdagangan dibuka pasca pengumuman hasil keuangan. Perusahaan mengalami kerugian sebesar 59 juta dolar akibat penurunan harga bitcoin yang signifikan. American Bitcoin kini memiliki lebih dari 6.500 BTC dan baru saja menambah 11.298 mesin penambang ASIC untuk meningkatkan kapasitas penambangan sebesar 12%. Langkah pembelian saham oleh anggota dewan menunjukkan kepercayaan pada masa depan perusahaan meskipun harga saham anjlok. Penambahan peralatan baru diperkirakan dapat mendorong efisiensi dan memperkuat posisi perusahaan di pasar bitcoin yang sangat kompetitif.

Chamath Palihapitiya mengemukakan bahwa bitcoin menghadapi kegagalan struktural yang membatasi adopsi jangka panjang oleh pemerintah dan bank sentral. Bitcoin tidak memenuhi kriteria privasi dan fungibilitas yang penting bagi aset cadangan. Proses transparansi blockchain memungkinkan jejak transaksi yang melemahkan kemampuan bitcoin menjadi aset yang benar-benar indistinguishable. Hingga kini, hanya Czech National Bank yang secara terbuka membeli bitcoin sebagai aset cadangan, sementara sebagian besar bank sentral masih mengandalkan emas. Emas dipandang lebih memenuhi kriteria privasi dan fungibilitas karena sifat fisiknya yang identik dan anonim. Palihapitiya juga menyebut potensi inovasi digital seperti stablecoin yang bisa membawa solusi terhadap keterbatasan bitcoin. Implikasi utama adalah bitcoin mungkin tidak akan mengalami peningkatan pasar besar yang didominasi oleh permintaan bank sentral seperti emas. Sebaliknya, inovasi baru di sektor aset digital dan stablecoin berbasis emas dapat lebih diterima oleh institusi pemerintah. Tren ini bisa mendorong perkembangan keuangan digital yang lebih efisien namun dengan tingkat privasi dan fungibilitas yang lebih baik.