Arah Baru Regulasi Crypto AS

SEC dan CFTC menandatangani nota kesepahaman untuk menyelaraskan regulasi dan pengawasan pada sektor kripto yang selama ini tumpang tindih. Nota kesepahaman ini menjadi inisiatif untuk mengurangi kebingungan di pasar dan memperjelas status regulasi aset kripto. Langkah ini menandai titik balik penting dalam regulasi kripto di Amerika Serikat. Dalam kesepakatan tersebut, kedua lembaga setuju untuk berbagi data secara rutin dan mengkoordinasikan tindakan penegakan hukum agar tidak terjadi denda ganda atau tuntutan duplikasi. Mereka juga menyediakan layanan pendaftaran ganda serta memfasilitasi pertemuan gabungan bagi pelaku usaha dalam pengajuan produk. Kepemimpinan kedua badan ini berada di bawah komisioner Republik hasil penunjukan pemerintahan Presiden Trump. Dengan koordinasi yang lebih baik dan kerangka regulasi yang disesuaikan, diharapkan pasar kripto di AS akan lebih jelas aturannya dan lebih kondusif untuk inovasi. Ini berpotensi mendorong pertumbuhan sektor aset digital dan mengurangi pelarian pelaku pasar ke yurisdiksi lain. Pengawasan terpadu diharapkan memberikan perlindungan yang lebih kuat bagi investor.

Bullish berhasil menempati posisi tiga besar bursa kripto sentralisasi dengan volume perdagangan spot terbesar untuk pertama kali pada Februari. Volume perdagangan spot Bullish mencapai 76 miliar USD, naik 62,6% dibanding bulan sebelumnya. Hal ini menggeser Coinbase dari posisi ketiga dan menunjukkan perubahan dalam pesaing utama di pasar bursa kripto. Meskipun volume perdagangan spot dan derivatif di seluruh bursa sentralisasi menurun menjadi 5,61 triliun USD pada Februari, Bullish justru mengalami peningkatan pangsa pasar spot menjadi 5,06%. Binance masih memimpin dengan 22% pangsa pasar tapi mengalami penurunan dominasi terendah sejak Oktober 2020. Penurunan volatilitas bitcoin membatasi aktivitas spekulatif yang biasanya mendongkrak volume perdagangan. Pencapaian Bullish menunjukkan bahwa lanskap bursa kripto semakin kompetitif dengan fokus pada likuiditas, insentif perdagangan, dan produk baru untuk menarik trader institusional. Persaingan seperti ini memungkinkan distribusi volume perdagangan yang lebih merata dan potensi inovasi yang meningkat di sektor bursa kripto. Hal ini dapat memengaruhi strategi pemain besar dan perkembangan pasar di masa depan.

Bitcoin menunjukkan kenaikan signifikan hingga hampir 7% meskipun ketegangan geopolitik meningkat dan pasar tradisional seperti Nasdaq dan S&P 500 cenderung stagnan. Hal ini membuat Bitcoin menarik perhatian sebagai aset yang lebih tahan terhadap tekanan makroekonomi saat ini. Beberapa faktor mendukung pergerakan ini, termasuk korelasi yang menurun dengan saham teknologi, korelasi positif yang baru dengan emas, serta peningkatan aliran dana ke ETF Bitcoin, khususnya dari BlackRock. Analis mencatat bahwa ini menjadi tanda stabilisasi dan perubahan persepsi investor terhadap Bitcoin. Jika tren aliran masuk ETF dan permintaan institusional terus berlanjut, Bitcoin diperkirakan dapat menguat dan mengalami pemulihan lebih luas di kuartal kedua. Ini penting karena akses ke modal yang lebih dalam dipandang sebagai kunci pertumbuhan masa depan pasar kripto.

Mike McGlone dari Bloomberg Intelligence memperingatkan bahwa pasar bearish bitcoin mungkin belum berakhir dan harga bisa jatuh di bawah 10.000 USD jika terjadi guncangan ekonomi global besar. Ia menyatakan bahwa bitcoin telah mulai bergerak lebih selaras dengan aset spekulatif lain seiring peningkatan partisipasi institusional di pasar crypto. Analis lain seperti Mati Greenspan dan Jason Fernandes menolak kemungkinan penurunan ekstrim tersebut tanpa krisis likuiditas atau guncangan besar lainnya. Mereka menilai bahwa harga bitcoin saat ini sekitar 70.000 USD dan terkonsolidasi, dengan potensi zona akumulasi di harga 30.000 hingga 40.000 USD dalam beberapa bulan ke depan. Secara umum, para ahli sepakat bahwa pasar crypto masih sangat dipengaruhi tekanan makroekonomi dan risiko pasar tradisional. Bila tidak ada guncangan besar, penurunan drastis ke level 10.000 USD sulit terjadi, dan investor harus tetap waspada sambil mengikuti tren jangka panjang.

Stablecoin tidak akan mendapatkan perlindungan asuransi FDIC berdasarkan undang-undang GENIUS Act yang baru diberlakukan. Hal ini ditekankan oleh FDIC untuk membedakan status stablecoin dengan simpanan bank yang memiliki jaminan pemerintah hingga 250.000 dolar AS. Larangan termasuk jenis perlindungan asuransi 'pass-through insurance' untuk stablecoin. GENIUS Act mengatur bahwa stablecoin harus sepenuhnya didukung oleh cadangan yang dimiliki penerbitnya sendiri, bukan dijamin oleh pemerintah. Industri perbankan khawatir stablecoin akan menyebabkan arus keluar dana simpanan atau deposit yang bisa mengurangi keuntungan mereka sebesar 3-5% dalam lima tahun. FDIC juga mengkaji perlakuan untuk 'tokenized deposits' agar mendapat jaminan simpanan seperti deposito biasa. Regulasi baru ini menimbulkan dinamika antara inovasi teknologi blockchain dan stabilitas sistem perbankan keuangan. Sementara stablecoin tetap tidak berhak mendapat jaminan asuransi pemerintah, pengaturan cadangan penuh dirancang untuk menjamin keamanan dana pengguna. Pertarungan legislatif dan advokasi memperlihatkan ketegangan antara kepentingan industri perbankan dan pengembangan aset digital.

Artikel ini menegaskan bahwa bitcoin adalah eksperimen uang pertama yang memenuhi syarat denasionalisasi ala F.A. Hayek yang mengutamakan desentralisasi dan kedaulatan finansial. Prinsip-prinsip seperti non-penerbitan negara dan aturan moneter yang dapat diprediksi menandai Bitcoin sebagai inovasi utama dibanding stablecoin yang masih terikat pada sistem uang nasional. Stablecoin menjadi use case terbesar di kripto saat ini karena kemudahan penggunaan dan kelincahan lintas batasnya, tetapi mereka tidak melepaskan kontrol negara karena tertambat pada nilai dolar AS yang tunduk pada kebijakan fiskal dan peraturan negara. Hal ini membuat stablecoin menjadi alat perpanjangan pengaruh pemerintah ketimbang menyediakan kebebasan finansial sejati. Munculnya agen otonom yang melakukan transaksi mikro secara terus menerus dapat menjadi pengadopsi utama teknologi uang digital yang berlandaskan aturan yang jelas dan tidak terpusat. Dengan meningkatnya peran AI, denasionalisasi uang bukanlah kemenangan ideologi, tetapi hasil kebutuhan teknis di era digital yang akan mengubah sistem keuangan global.

Wells Fargo mengajukan trademark untuk platform digital aset bernama WFUSD, yang akan mendukung layanan pembayaran kripto, perdagangan aset digital, dan tokenisasi. Hal ini menandai inisiatif bank besar AS untuk memperdalam penetrasi di ranah aset digital dan blockchain. Layanan WFUSD mencakup pemrosesan pembayaran cryptocurrency, eksekusi perdagangan digital, dan aplikasi tokenisasi aset yang sejajar dengan langkah serupa dari JPMorgan. Diskusi awal bank besar AS lainnya menunjukkan minat kolektif dalam mengembangkan stablecoin bersama. Inisiatif ini bisa mendorong transformasi sektor perbankan tradisional menjadi lebih modern dan digital, mempercepat adopsi teknologi blockchain di industri keuangan. Wells Fargo diproyeksikan akan memperluas portofolio aset digitalnya, berpotensi meluncurkan stablecoin yang menggabungkan keamanan bank dengan kecepatan teknologi blockchain.

Harga bitcoin kembali menguat ke hampir 71,000 dolar setelah sempat turun ke area 69,000 dolar pada perdagangan awal hari Rabu di Amerika Serikat. Kripto lain seperti ether, solana, dan XRP juga mengalami lonjakan harga yang signifikan. Hal ini terjadi bersamaan dengan koreksi tajam harga minyak mentah yang turun Rp 50.10 ribu ($3) per barel secara cepat. Harga minyak mentah WTI sempat melonjak hingga 120 dolar per barel akibat ketegangan antara Amerika Serikat dan Iran, sebelum turun kembali ke 85 dolar per barel pada waktu penulisan. Indeks Nasdaq berbalik menguat, dan saham terkait kripto menunjukkan performa campuran. Inflasi Februari tercatat naik 0,3% secara bulanan dan 2,4% secara tahunan, sesuai dengan ekspektasi para ekonom. Ketegangan geopolitik dan fluktuasi harga minyak menjadi faktor utama yang menggerakkan pasar saham dan kripto minggu ini. Data inflasi yang akan datang bisa menunjukkan lonjakan akibat dampak perang AS-Iran, sehingga keputusan Federal Reserve dalam mengatur kebijakan moneter akan sangat diperhatikan oleh investor. Harga bitcoin dan pasar kripto kemungkinan sudah mengantisipasi dampak data inflasi bulan berikutnya.

Strive mengumumkan pembelian tambahan 179 bitcoin sehingga total kepemilikan bitcoin mencapai 13.311 BTC yang bernilai sekitar 930 juta USD. Selain itu, perusahaan menaikkan dividen pada sekuritas preferen SATA sebesar 0,25% menjadi 12,75% dan membeli sekuritas preferen Strategy senilai 50 juta USD dengan dividen 11,5%. Strive sedang menghadapi situasi sulit karena nilai sahamnya turun lebih dari 90% sejak puncak pada musim panas 2025, bahkan harus melakukan reverse stock split 1:20 untuk menjaga harga saham di atas Rp 16.70 ribu ($1) . Namun, kenaikan harga bitcoin hingga melewati level 70.000 USD memberikan dorongan positif terhadap harga saham Strive yang naik 2,2%. Langkah Strive ini menunjukkan upaya perusahaan untuk memperkuat posisinya dalam pasar cryptocurrency yang sangat fluktuatif dan persaingan ketat dari perusahaan serupa. Perbaikan dividen dan akuisisi saham preferen Strategy diharapkan dapat membangun kembali kepercayaan investor dan memicu pemulihan nilai saham ke depan.

Elon Musk mengumumkan fitur pembayaran baru bernama X Money pada aplikasi sosial X yang akan diluncurkan bulan depan. Fitur ini mengubah X menjadi aplikasi fintech dengan layanan transfer peer-to-peer, penyetoran bank, kartu debit, dan cashback. Meskipun tidak terkait langsung dengan crypto, pengumuman ini memicu spekulasi dan pergerakan harga Dogecoin yang sempat naik. X Money menawarkan imbal hasil 6% APY pada saldo pengguna, yang lebih tinggi dibandingkan kebanyakan rekening tabungan AS dan setara dengan dana pasar uang. Platform ini beroperasi dengan lisensi di lebih dari 40 negara bagian AS dan bekerjasama dengan Visa untuk pendanaan akun. Namun, fitur crypto belum diintegrasikan langsung dalam aplikasi dan hanya menyediakan data serta link ke bursa crypto. Peluncuran X Money bertepatan dengan pembahasan undang-undang CLARITY di Kongres AS yang mengatur produk stablecoin dengan yield tinggi. Jika fitur ini berjalan sebelum legislasi selesai, X Money dapat mempengaruhi regulasi dan persaingan pasar fintech dan kripto. Ini menimbulkan pertanyaan tentang bagaimana yield tersebut didanai dan dampaknya terhadap pengawasan regulasi.