Perlombaan Global AI dan Semikonduktor yang Mengubah Industri Teknologi

Kecerdasan buatan atau AI sedang mulai mengubah banyak industri dan pasar finansial, terutama di Amerika Serikat. Walau AI yang paling canggih yaitu AGI masih belum ada, teknologi yang ada sudah cukup memberi dampak besar. Di AS, banyak investor merasa khawatir karena bisnis tradisional berbasis software-as-a-service mulai terancam oleh teknologi AI yang lebih canggih dan efisien. Itu membuat saham di sektor teknologi mengalami tekanan dan ketidakpastian. Berbeda dengan AS, pasar saham di Tiongkok menunjukkan sikap yang jauh lebih tenang. Mereka belum mengalami kepanikan dan saham teknologi tradisional tetap stabil meskipun ada kemajuan besar dalam teknologi AI. Selain itu, beberapa perusahaan yang berhubungan dengan AI dan konten kreatif, seperti yang ada di Tiongkok, justru mendapat perhatian dan investasi baru berkat alat AI terbaru yang membantu meningkatkan produksi dan efisiensi kerja. Perkembangan ini memperlihatkan bagaimana AI bisa jadi peluang sekaligus tantangan bagi pasar modal di berbagai negara, tergantung pada bagaimana mereka mengadopsi dan memahami teknologi baru tersebut.

Hua Hong Semiconductor melaporkan pendapatan tertinggi mereka di kuartal keempat tahun 2025, didorong oleh peningkatan jumlah pengiriman wafer dan harga jual rata-rata yang lebih baik. Perusahaan memanfaatkan kekurangan global chip memori untuk menaikkan harga pada chip logika yang mereka produksi. Menurut Bai Peng, Ketua dan Presiden Hua Hong, siklus super permintaan chip memori memberikan peluang bagi perusahaan untuk menaikkan harga produk chip logika. Ini disebabkan oleh pengurangan pasokan yang tersedia di sisi chip logika karena prioritas pada chip memori yang sedang tinggi permintaannya. Hua Hong terutama memproduksi chip logika matang yang berfungsi sebagai 'otak' perangkat elektronik, seperti CPU dan GPU. GPU menjadi semakin penting karena penggunaannya yang luas dalam aplikasi kecerdasan buatan yang sedang berkembang cepat. Perusahaan sudah menerapkan kenaikan harga pada beberapa produk yang diproduksi dengan lini produksi 12 inci dan hasil dari strategi ini tercermin dalam pendapatan mereka pada tahun 2025. Bai Peng juga menyebut masih ada ruang untuk menaikkan harga lebih lanjut pada tahun 2026. Dengan situasi pasar chip yang terus ketat dan permintaan tinggi, Hua Hong diyakini akan terus memanfaatkan momentum ini untuk memperkuat pendapatan dan keuntungannya pada tahun-tahun mendatang.

Saat ini, perusahaan teknologi besar berlomba mengeluarkan dana besar untuk membangun pusat data guna menunjang komputasi untuk kecerdasan buatan. Keyakinan mereka adalah bahwa memiliki kapasitas komputasi terbesar akan memberi keunggulan dalam menciptakan produk AI terbaik, yang dianggap kunci sukses jangka panjang. Amazon menjadi yang terdepan dengan proyek pengeluaran modal mencapai 200 miliar dolar AS di tahun 2026, naik dari 131,8 miliar di 2025, yang tidak hanya untuk AI tetapi juga robotik dan satelit. Google mengikuti dengan rencana belanja capex 175-185 miliar dolar AS di 2026, hampir dua kali lipat dari tahun sebelumnya. Meta dan Microsoft juga menaikkan anggaran mereka secara signifikan, namun tidak sebesar Amazon dan Google. Oracle masih berada jauh di bawah dengan estimasi belanja hanya 50 miliar dolar AS untuk 2026, menunjukkan perbedaan strategi perusahaan-perusahaan teknologi dalam menghadapi era AI. Walaupun para perusahaan ini terus meningkatkan capex, respons investor sangat negatif, dengan harga saham yang turun akibat kekhawatiran atas pengeluaran yang sangat besar yang dinilai berisiko tinggi. Pengeluaran yang tinggi ini belum tentu langsung menghasilkan keuntungan yang memuaskan dalam waktu dekat. Ke depan, perusahaan teknologi besar kemungkinan tidak akan mengurangi komitmen mereka terhadap investasi di AI meski mendapat tekanan dari pasar saham. Mereka harus pintar menyampaikan strategi mereka agar ekspektasi investor tidak semakin jatuh, sembari tetap fokus pada membangun ekosistem AI yang dominan.

Baidu, perusahaan teknologi terbesar di China yang fokus pada kecerdasan buatan, baru saja mengumumkan perubahan penting pada strategi keuangannya untuk menenangkan kekhawatiran investor. Mereka memperkenalkan kebijakan dividen pertamanya dan mengumumkan program pembelian kembali saham senilai 5 miliar dolar AS yang akan berjalan sampai tahun 2028. Ini menunjukkan niat Baidu untuk memberikan hasil yang lebih dapat diprediksi kepada para pemegang sahamnya. Pengumuman tersebut membuat harga saham Baidu sempat melonjak hingga 2,4% dan akhirnya menetap naik sebesar 0,95% pada perdagangan di Hong Kong. Kebijakan ini muncul sebagai respons terhadap tekanan yang meningkat akibat pengeluaran besar untuk pengembangan AI dan ketatnya persaingan di sektor teknologi di China. Baidu ingin menunjukkan bahwa mereka dapat menjaga nilai investor meskipun sedang berfokus pada investasi jangka panjang. Menurut analis dari Citigroup, terutama Alicia Yap, kebijakan pembagian dividen dan program pembelian kembali saham ini sesuai dengan ekspektasi pasar. Mereka percaya bahwa pendekatan yang lebih konsisten dan transparan dalam mengembalikan keuntungan kepada pemegang saham akan meningkatkan kepercayaan investor dan dilihat positif oleh pasar keuangan. Ini merupakan langkah penting untuk mempertahankan stabilitas harga saham dan minat investasi. Baidu diperkirakan akan secara resmi mengumumkan pembayaran dividen ini pada saat laporan keuangan kuartal keempat tahun 2025 atau kuartal pertama tahun 2026. Kebijakan ini bisa menjadi contoh bagi perusahaan teknologi lain yang juga menghadapi tekanan serupa untuk menyeimbangkan antara investasi teknologi tinggi dan kepuasan investor. Ini adalah tanda bahwa Baidu berusaha menjadi lebih transparan dan responsif terhadap kebutuhan para pemegang sahamnya. Perubahan strategi ini menandai langkah penting dalam perjalanan Baidu sebagai pemimpin teknologi di bidang AI. Dengan pembelian kembali saham dan dividen, mereka memperlihatkan komitmen untuk memberikan nilai jangka panjang sambil mengelola ekspektasi pasar yang menuntut kestabilan dan pertumbuhan. Investor kini dapat melihat Baidu sebagai perusahaan yang lebih dapat dipercaya di tengah persaingan yang ketat dan perubahan teknologi yang cepat.

Peak XV Partners, salah satu firma modal ventura terbesar di India dan Asia Tenggara, mengalami perubahan besar di kepemimpinan senior akibat ketidaksepakatan internal. Mitra senior seperti Ashish Agrawal, Ishaan Mittal, dan Tejeshwi Sharma memutuskan untuk keluar dan memulai firma modal ventura baru bersama-sama. Meskipun begitu, Peak XV memilih untuk tidak membahas detail perbedaan tersebut demi menjaga privasi dan profesionalisme. Walaupun ada perubahan dalam jajaran mitra senior, Peak XV telah menyesuaikan struktur kepemimpinan dengan mempromosikan Abhishek Mohan menjadi general partner dan Saipriya Sarangan sebagai kepala operasional. Mereka juga memastikan keberlanjutan pengelolaan portofolio dan kursi dewan dengan memperkuat keterlibatan mitra dan operasional yang ada. Perusahaan ini tengah memperkuat fokusnya pada investasi di bidang kecerdasan buatan (AI), dengan lebih dari 80 investasi yang diarahkan ke teknologi ini. Selain itu, Peak XV berencana membuka kantor baru di Amerika Serikat dalam waktu 90 hari untuk memperluas pengaruh globalnya, sembari mempertahankan India sebagai pasar utama mereka. Tahun 2025 menjadi tahun yang menggembirakan bagi Peak XV karena lima perusahaan portofolio mereka berhasil melakukan IPO dan mencatatkan keuntungan yang sangat besar, mencapai sekitar 300 miliar rupiah dalam keuntungan mark-to-market dan lebih dari 28 miliar rupiah dari penjualan saham IPO. Ini menunjukkan keberhasilan Peak XV dalam membangun portofolio yang bernilai tinggi. Meskipun banyak perubahan dalam tim senior terjadi dalam kurun waktu setahun terakhir, termasuk keluar beberapa partner penting, manajemen Peak XV meyakinkan bahwa keberhasilan dan strategi investasi mereka tetap kuat dan tidak bergantung pada individu tertentu. Firma ini terus melanjutkan perjalanan dengan harapan untuk lebih fokus dan berhasil di era teknologi baru, khususnya AI.

Nvidia sebelumnya mengumumkan rencana investasi hingga 100 miliar dolar AS di OpenAI, perusahaan pengembang ChatGPT dan teknologi AI terkemuka. Namun, muncul kabar bahwa CEO Nvidia, Jensen Huang, tidak puas dengan OpenAI dan kemungkinan investasi tersebut batal. Dalam sebuah pernyataan di Taipei, Jensen Huang membantah kabar negatif tersebut dan menegaskan bahwa itu adalah 'omong kosong'. Ia mengatakan masih sangat percaya dan bangga dengan pekerjaan yang dilakukan OpenAI, terutama CEO mereka, Sam Altman. Huang menegaskan Nvidia tetap akan berinvestasi dalam jumlah yang besar, sekaligus menyebut bahwa ini akan menjadi investasi terbesar yang pernah mereka lakukan. Namun, dia mengoreksi bahwa jumlah investasi tidak sampai 100 miliar dolar seperti sebelumnya diumumkan. Sam Altman sendiri disebut sedang menutup putaran pendanaan dan Nvidia dipastikan akan ikut serta dalam pendanaan tersebut. Hal ini menunjukkan kemitraan kuat yang berkelanjutan antara Nvidia dan OpenAI dalam pengembangan teknologi AI. Klarifikasi dari Jensen Huang ini meredakan kekhawatiran pasar dan publik mengenai kelangsungan investasi Nvidia ke OpenAI, yang penting bagi masa depan kolaborasi teknologi kecerdasan buatan global.

Pasar keuangan sedang menghadapi perubahan luar biasa cepat karena kecerdasan buatan (AI) yang mempercepat pergerakan informasi dan modal. Namun, meskipun teknologi ini mempercepat segalanya, psikologi manusia tetap menjadi pengendali utama pasar. Investasi tetap dipengaruhi oleh bias seperti takut rugi, percaya berlebihan, dan ikutan tren, yang semakin diperkuat oleh kecepatan informasi yang sulit diserap oleh investor. Program tiga hari dari Harvard Kennedy School yang dipimpin oleh ahli terkemuka di bidang perilaku keuangan menawarkan solusi praktis bagi para pemimpin investasi untuk menghadapi tantangan ini. Materi utama program ini menyoroti bahwa walaupun kita punya data dan teknologi canggih, 'macet' terbesar dalam pasar modern adalah perilaku manusia itu sendiri, terutama saat harus membuat keputusan cepat dan rasional. Salah satu bahasan menarik adalah kemungkinan munculnya gelembung pasar baru yang tidak hanya disebabkan oleh spekulasi tradisional, tetapi juga oleh optimisme yang berulang dari AI yang semakin meningkatkan keyakinan kolektif. Ini menciptakan pasar tingkat kedua di mana keberhasilan bergantung pada pemahaman psikologi dan perilaku kelompok, bukan hanya soal memprediksi data fundamental. Fokus utama program adalah pada 'decision hygiene' yaitu proses pengambilan keputusan yang terstruktur dan disiplin supaya investor bisa tetap rasional dan tidak terjerumus pada bias saat pasar penuh dengan kebisingan dan narasi yang cepat berganti. Pemahaman ini juga membantu dalam merancang portofolio yang memperhatikan daya tahan perilaku investor sehingga mengurangi keputusan berdasar penyesalan. Diskusi masa depan menunjukkan bahwa alat dan proses perilaku akan diintegrasikan langsung dalam sistem investasi sehingga alpha perilaku dapat diukur dan dimanfaatkan. Namun, hal ini menuntut transparansi, etika, dan persetujuan dari para investor. Pada akhirnya, keberhasilan di pasar modern bukan hanya soal data, melainkan efek sosial dan psikologis yang tak bisa diotomasi oleh AI.

Indeks S&P 500 mencapai 7.000 poin untuk pertama kalinya, menunjukkan tingkat kepercayaan investor yang tinggi terhadap pasar saham Amerika Serikat. Hal ini dipicu oleh optimisme terhadap perkembangan kecerdasan buatan (AI) dan harapan hasil laba yang kuat dari perusahaan teknologi besar seperti Nvidia, Microsoft, dan Alphabet. Kenaikan indeks ini juga didorong oleh antisipasi perubahan kebijakan moneter, yaitu penurunan suku bunga yang diprediksi akan dilakukan oleh Federal Reserve pada tahun 2026. Pengurangan suku bunga ini diyakini akan memicu peningkatan risiko dan minat investasi di pasar saham. Teknologi menjadi sektor yang sangat dominan dengan menyumbang hampir setengah dari total kapitalisasi pasar di indeks S&P 500, yang menunjukkan pentingnya peran perusahaan teknologi dalam menggerakkan pasar modal saat ini. Tren kenaikan indeks S&P 500 sudah berlangsung selama enam hari berturut-turut, yang merupakan periode kenaikan terpanjang sejak Oktober, memperlihatkan potensi pergerakan pasar yang positif ke depan jika kondisi saat ini terus berlanjut. Seiring dengan perkembangan ini, para investor dan analis tetap memperhatikan dinamika ekonomi makro, terutama keputusan Federal Reserve terkait suku bunga, karena hal ini akan sangat mempengaruhi arah pasar saham dalam beberapa tahun ke depan.

Hong Kong Investment Corporation (HKIC) memperluas fokus investasinya ke sektor fintech, aerospace, dan kecerdasan buatan. Hal ini dilakukan untuk memanfaatkan kekuatan kota dan gelombang bakat serta perusahaan baru yang muncul di tengah dinamika geopolitik global. HKIC mengelola dana sebesar 62 miliar dolar Hong Kong atau sekitar 8 miliar dolar Amerika Serikat. Dana ini direncanakan digunakan untuk mendukung investasi strategis di sektor yang berkembang, termasuk terus mencari mitra investasi internasional. CEO HKIC, Clara Chan, menyatakan bahwa sebagai investor jangka panjang, mereka mampu melihat peluang lebih dalam di saat pasar menghadapi tantangan siklus dan risiko yang disebabkan oleh gejolak geopolitik. Pendekatan ini menempatkan HKIC pada posisi yang siap beradaptasi dan bertahan. Selain fokus pada imbal hasil finansial, HKIC juga memiliki mandat untuk memperkuat daya saing jangka panjang Hong Kong. Ini sejalan dengan dorongan China untuk mencapai kemandirian teknologi dan membuka peluang baru bagi investasi dalam teknologi tinggi. Dengan strategi ini, HKIC bertujuan menjadi pemain kunci dalam ekosistem investasi global dan regional, memanfaatkan kekuatan Hong Kong sebagai pusat keuangan dan teknologi yang kompetitif di era tantangan geopolitik yang terus berkembang.