Transformasi Industri Semikonduktor Global di Tengah Tantangan Pasokan dan Dorongan Kemandirian

ASML, perusahaan Belanda pembuat peralatan pembuatan chip, mengalami perubahan signifikan dalam pola penjualannya akibat larangan AS yang membatasi ekspor mesin tercanggihnya ke China. Meskipun penjualan secara keseluruhan meningkat, penjualan ke China turun tajam yang disebabkan oleh pembatasan perdagangan tersebut. Penjualan mesin DUV yang lebih lama dan bisa dijual ke China turun 6 persen menjadi 12 miliar euro di tahun 2025, setelah sebelumnya sempat terjadi lonjakan pengiriman pasca-pembukaan pembatasan Covid-19 di China. Sementara itu, permintaan mesin DUV di China diperkirakan akan kembali normal pada tahun 2026. Mesin EUV yang merupakan teknologi paling canggih dari ASML tidak boleh dikirim ke China karena sanksi AS. Penjualan mesin ini malah naik 39 persen mencapai 11,6 miliar euro di tahun 2025, berkat permintaan kuat dari Eropa, AS, dan wilayah lain. Secara keseluruhan, penjualan mesin ASML meningkat 12,4 persen menjadi 24,47 miliar euro berkat lonjakan permintaan mesin EUV, yang mendapat dorongan besar dari perkembangan sektor kecerdasan buatan. Pesanan pada kuartal terakhir 2025 melonjak 186 persen menjadi 13,2 miliar euro, termasuk 7,4 miliar untuk mesin EUV. CEO ASML memproyeksikan pertumbuhan permintaan mesin EUV akan terus berlanjut di tahun 2026, sementara porsi pendapatan dari China diperkirakan turun ke sekitar 20 persen akibat keterbatasan perdagangan. Ini menunjukkan tantangan dan peluang di industri semikonduktor global.

Alibaba Group sedang melakukan langkah signifikan dengan merestrukturisasi unit desain chip mereka, T-Head, menjadi sebuah bisnis yang terpisah dan melibatkan karyawan sebagai pemilik sebagian. Langkah ini dianggap sebagai persiapan menuju penawaran umum perdana saham (IPO), meski waktu pastinya belum diumumkan. T-Head didirikan pada tahun 2018 dan kini menjadi bagian penting dari ekosistem teknologi Alibaba, khususnya dalam menyediakan kebutuhan chip untuk berbagai segmen bisnis termasuk cloud dan AI. Restrukturisasi ini memungkinkan fleksibilitas finansial dan manajerial yang lebih besar. Setelah kabar ini diumumkan, nilai saham Alibaba di pasar Amerika Serikat naik lebih dari 5 persen saat perdagangan pra-pasar. Hal ini menunjukkan antusiasme pasar terhadap pengembangan unit chip Alibaba yang semakin strategis di pasar teknologi. Perusahaan investasi Jefferies melihat T-Head sebagai bagian integral dari infrastruktur cloud dan AI Alibaba, yang menjalankan strategi multi-chip untuk memenuhi berbagai kebutuhan bisnis. Kekuatan ini menjadi pendukung utama nilai investasi di unit tersebut. Selain Alibaba, perusahaan teknologi lain seperti Baidu juga menunjukkan tren serupa dengan mengajukan IPO untuk anak perusahaan chipnya, Kunlunxin. Ini menandai semakin ketatnya persaingan di industri semikonduktor Tiongkok yang sedang berkembang.

Kekurangan chip memori yang digunakan secara umum telah menjadi masalah global yang signifikan dan diprediksi akan berlanjut hingga tahun 2027. Para produsen chip terbesar di dunia seperti Samsung Electronics, SK Hynix, dan Micron Technology sedang berusaha meningkatkan kapasitas produksi mereka untuk menanggapi permintaan pasar yang tinggi. Menurut laporan dari Zheshang Securities di Hangzhou, meskipun ada rencana ekspansi industri yang sedang berjalan pada tahun 2026 dan 2027, hal itu mungkin tidak cukup untuk menutup kesenjangan pasokan chip memori secara global. Hal ini menyebabkan kekhawatiran bahwa kelangkaan akan terus terjadi. Micron Technology membuat langkah besar dengan mengakuisisi fasilitas fabrikasi senilai 1,8 miliar dolar AS dari perusahaan Taiwan, Powerchip Semiconductor Manufacturing Corp. Mereka menargetkan produksi chip DRAM yang lebih maju di fasilitas ini mulai tahun 2027, sehingga dapat menambah lebih dari 10 persen kapasitas global Micron. Selain itu, Micron juga mulai membangun pabrik baru di New York dengan nilai investasi sebesar 100 miliar dolar AS, yang akan memproduksi chip memori bandwidth tinggi (HBM). Chip ini sangat dibutuhkan untuk pusat data kecerdasan buatan dan diharapkan dapat membantu mengatasi masalah kelangkaan secara bertahap. Manish Bhatia, eksekutif Micron, menyebut bahwa kelangkaan chip memori saat ini benar-benar belum pernah terjadi sebelumnya dan perusahaan mereka berkomitmen untuk meningkatkan produksi agar dapat memenuhi permintaan pasar yang tinggi meskipun tantangannya besar.

GigaDevice Semiconductor, sebuah perusahaan desain chip yang berbasis di Beijing, berhasil mencatat lonjakan besar pada hari pertama perdagangan sahamnya di Hong Kong. Sahamnya naik hingga 37,5 persen dari harga penawaran, yang mencerminkan antusiasme investor terhadap perusahaan teknologi domestik di tengah dorongan kemandirian teknologi China. IPO GigaDevice mengumpulkan dana sebesar HKRp 78.16 triliun ($4,68 miliar) atau sekitar Rp 10.02 triliun (US$600 juta) . Permintaan dari investor ritel sangat tinggi, dengan tingkat oversubscription lebih dari 540 kali dari jumlah saham yang dialokasikan untuk mereka. Batu loncatan ini menunjukkan kepercayaan besar terhadap prospek perusahaan. Lonjakan saham ini juga terjadi di tengah konteks yang lebih luas, dimana pemerintah China aktif mendorong pengembangan teknologi domestik agar tidak terlalu bergantung pada impor dari Amerika Serikat. Hal ini terjadi di sektor chip dan kecerdasan buatan, yang saat ini menjadi bidang persaingan global. Selain GigaDevice, beberapa perusahaan chip lain seperti Moore Threads Technology dan MetaX Integrated Circuits juga mencatat lonjakan besar saat debutnya di pasar saham Shanghai. Namun, pasar teknologi di Hong Kong secara umum masih menunjukkan performa yang relatif lemah, yang sebagian disebabkan oleh rendahnya bobot perusahaan teknologi hardcore di indeks lokal. Para analis dan investor meyakini bahwa dorongan investasi dan kepercayaan pasar terhadap perusahaan teknologi domestik di China akan terus meningkat. Namun, mereka juga mencatat bahwa tingginya penggunaan margin financing oleh investor ritel dapat menimbulkan risiko volatilitas yang perlu diwaspadai ke depannya.

GigaDevice Semiconductor, perusahaan chip asal Beijing, berhasil mencatat kenaikan saham lebih dari 45% saat debut keluarnya di bursa saham Hong Kong. Perusahaan ini memulai perdagangan dengan harga saham di atas harga penawaran awal, yang menunjukkan selera investor yang sangat tinggi. Penawaran saham perdana GigaDevice sangat berhasil dengan tingkat kelebihan permintaan (oversubscribed) mencapai 542 kali lipat dari alokasi saham untuk investor ritel. Para investor bahkan menggunakan pembiayaan margin sebesar hampir HKRp 3.24 quadriliun ($194 miliar) untuk membeli saham ini. Selain GigaDevice, dua perusahaan lain, Hongxing Coldchain dan BBSB International, juga memulai perdagangan mereka di Hong Kong dengan harga pembukaan yang jauh lebih tinggi daripada harga penawaran, membuktikan pasar sedang bersemangat terhadap saham baru. Kenaikan saham perusahaan chip domestik ini sejalan dengan dorongan pemerintah China untuk meningkatkan kemandirian teknologi, khususnya di sektor semikonduktor dan teknologi AI. Ini merupakan bagian dari strategi nasional untuk melawan ketergantungan pada teknologi asing, khususnya Amerika Serikat. Meski beberapa perusahaan teknologi lain yang baru debut di Hong Kong menunjukkan hasil yang kurang konsisten, lonjakan besar GigaDevice dan perusahaan chip terkait menjadi indikator kuat bahwa investor di China dan Asia sangat optimis terhadap masa depan teknologi lokal.

Harga semikonduktor meningkat tajam karena pergeseran industri ke chip yang berkaitan dengan kecerdasan buatan (AI). Pergeseran ini mengurangi produksi chip memori tradisional, sementara permintaan chip AI dan konvensional terus naik. Samsung Electronics diperkirakan akan melaporkan lonjakan laba operasional sebesar 160 persen pada kuartal keempat tahun ini. Diperkirakan laba mencapai 16,9 triliun won atau sekitar 11,7 miliar dolar AS. Ini merupakan laba kuartalan tertinggi sejak kuartal ketiga 2018, ketika Samsung mencatat rekor laba tertinggi yaitu 17,6 triliun won. Perkiraan terbaru dari 31 analis menunjukkan peningkatan yang signifikan dibandingkan tahun sebelumnya. Beberapa analis bahkan menaikkan perkiraan laba Samsung hingga lebih dari 20 triliun won karena harga chip tradisional yang lebih kuat dari perkiraan. Hal ini menunjukkan betapa besar dampak kenaikan harga chip terhadap profitabilitas Samsung. Samsung dijadwalkan untuk merilis estimasi resmi pendapatan dan laba operasionalnya pada hari Kamis mendatang, yang akan memberikan gambaran lebih jelas mengenai kinerja perusahaan di tengah perubahan permintaan pasar chip.