Rangkuman Berita: Risiko menjadi tempat yang aman di pasar utang yang bergejolak.

Dalam dunia kredit yang tidak menentu saat ini, obligasi berisiko justru menunjukkan kinerja yang lebih baik dibandingkan obligasi yang lebih aman. Hal ini disebabkan oleh fokus yang meningkat pada pendapatan bunga, atau yang dikenal sebagai carry. Meskipun obligasi berisiko biasanya lebih rentan terhadap kebangkrutan, mereka menawarkan kupon yang lebih tinggi, yang membantu mengimbangi penurunan nilai ketika suku bunga naik. Dalam beberapa kasus, obligasi berisiko bahkan mengalami penurunan yang lebih sedikit dibandingkan obligasi berkualitas tinggi saat terjadi penjualan obligasi besar-besaran. Selain itu, obligasi berisiko biasanya memiliki durasi yang lebih pendek, sehingga harga mereka kurang sensitif terhadap perubahan suku bunga. Meskipun obligasi berisiko mengalami penjualan baru-baru ini, kerugian terbesar untuk sektor ini masih jauh lebih kecil dibandingkan dengan obligasi berkualitas tinggi. Namun, investor harus berhati-hati terhadap obligasi yang mungkin menghadapi masalah refinancing, karena premi risiko yang rendah dapat menjadi masalah di masa depan. Secara keseluruhan, carry menjadi strategi utama bagi manajer kredit dalam menghadapi ketidakpastian pasar.