Bitcoin Volatilitas: Dari HODL ke AI Pivot

Tokenisasi aset dunia nyata melebihi 25 miliar dolar AS dalam nilai onchain, meningkat hampir empat kali lipat dari tahun sebelumnya. Enam kategori aset tokenisasi kini melebihi 1 miliar dolar AS per kategori, termasuk US Treasury dan obligasi korporasi. Pertumbuhan ini menunjukkan transisi dari eksperimen awal ke penerapan skala institusional. Meskipun suplai token semakin besar, aktivitas di pasar lebih didominasi oleh penerbitan aset untuk penggalangan dana daripada aktivitas trading aktif. Sebanyak 88% stablecoin yang didukung RWA tidak digunakan dalam protokol DeFi karena adanya batasan KYC dan whitelist. Survey menunjukkan mayoritas penerbit token mengutamakan efisiensi penggalangan modal dibandingkan likuiditas. Pertumbuhan tokenisasi aset diperkirakan dapat melampaui 400 miliar dolar AS pada akhir tahun ini jika hambatan keterbukaan dapat diatasi. Integrasi dengan protokol DeFi yang komposabel akan menentukan apakah tokenisasi dapat menjadi lapisan penyelesaian baru untuk pasar keuangan tradisional atau tetap menjadi solusi terpisah.

Whales pemegang antara 10 dan 10.000 Bitcoin membeli banyak selama periode harga turun antara 23 Februari dan 3 Maret saat harga Bitcoin berada di kisaran Rp 1.05 juta ($62.900) hingga Rp 1.16 juta ($69.600) . Periode ini bertepatan dengan dampak penjualan akibat perang di Iran dan awal pemulihan harga. Setelah harga Bitcoin mencapai Rp 1.24 juta ($74.000) pada 5 Maret, whales mulai menjual sekitar 66% dari akumulasi mereka, sementara investor ritel terus membeli saat harga turun kembali di bawah Rp 1.17 juta ($70.000) . Sekitar 43% dari total suplai Bitcoin masih dalam kondisi rugi, menimbulkan tekanan jual dari pemilik yang ingin keluar pada titik impas. Sentimen pasar menunjukkan ketakutan ekstrim dengan Crypto Fear and Greed Index di angka 12, menandakan pasar dalam kondisi sangat waspada. Dinamika ini mengindikasikan pasar bisa kembali turun mendekati Rp 1.00 juta ($60.000) jika tekanan jual dari whales masih berlanjut dan pembeli ritel kehabisan modal.

Administrasi Trump memasukkan keamanan cryptocurrency dan blockchain dalam strategi nasional siber guna mempertahankan keunggulan teknologi Amerika Serikat. Strategi tersebut menempatkan blockchain sejajar dengan kecerdasan buatan dan kriptografi kuantum sebagai prioritas teknologi baru. Hal ini menandai komitmen pemerintah untuk mendukung mekanisme keamanan teknologi yang mendasari sistem keuangan digital dan infrastruktur kritis. Seperti yang diungkapkan dalam beberapa kebijakan sejak kampanye 2024, Trump berupaya menjadikan AS pusat kripto dunia dengan rencana pembentukan Strategic Bitcoin Reserve dan pembentukan kelompok kerja digital aset. Kebijakan ini juga termasuk penghapusan beberapa kebijakan anti-kripto era Biden serta penghentian kasus hukum terhadap perusahaan crypto besar. Upaya itu bertujuan menciptakan ekosistem yang lebih ramah dan kondusif untuk inovasi teknologi blockchain dan aset digital. Dampak dari strategi ini bisa memperkuat posisi AS dalam persaingan teknologi global dan menjadi pusat inovasi kripto terbesar di dunia. Selain itu, pendekatan ini akan mempercepat pengembangan standar keamanan teknologi digital yang mendukung privasi dan perlindungan pengguna. Meskipun belum ada regulasi baru yang spesifik, dukungan pemerintah terhadap teknologi ini berpotensi membuka peluang investasi dan adopsi massal yang lebih luas.

Jack Dorsey CEO Block mengumumkan bahwa perusahaannya akan mendukung stablecoin walau secara pribadi ia lebih mendukung Bitcoin sebagai uang internet asli. Ia menegaskan keputusan ini didasarkan pada permintaan pelanggan dan bukan perubahan keyakinan pribadi terhadap Bitcoin atau stablecoin. Block sejak dulu berfokus pada Bitcoin dengan mengembangkan hardware mining dan menyediakan mata uang kripto di aplikasi Cash App. Saat ini, Block memegang 8.888,3 Bitcoin senilai lebih dari 600 juta USD, sementara kapitalisasi pasar stablecoin mencapai 318 miliar USD dan semakin banyak digunakan di pasar kripto dan pembayaran lintas negara. Keputusan ini memberi tekanan pada Block untuk beradaptasi dengan tren pasar, terutama dengan pesaing seperti Stripe dan PayPal yang sudah mengintegrasikan stablecoin. Langkah ini penting agar Block tidak kehilangan pengguna di tengah pesatnya perkembangan stablecoin.

Para investor besar seperti Rick Rieder, Ulrike Hoffmann-Burchardi dan Daniel Loeb melihat ekonomi 2026 tetap tumbuh meski pusat gravitasi pasar bergeser dari saham teknologi besar. Mereka menilai fase mudah dari ledakan AI sudah lewat dan investasi harus mulai fokus pada sektor lain dengan pertumbuhan nyata dan kekuatan harga. Perubahan ini juga berdampak pada aset kripto, terutama bitcoin yang perlu menunjukkan nilai lebih dari sekadar momentum pasar. Rieder menekankan pentingnya diversifikasi portofolio dan optimisme terhadap pertumbuhan AS dengan suku bunga rendah berkat produktivitas AI dan pasar tenaga kerja yang masih lunak. Hoffmann-Burchardi mengingatkan bahwa pasar akan memisahkan jelas pemenang dan pecundang AI, dengan UBS mengurangi eksposur di teknologi dan beralih ke sektor industri dan kesehatan. Loeb menggarisbawahi pentingnya pemilihan saham secara mendalam dan waspada terhadap risiko di pinjaman swasta khususnya software. Secara keseluruhan, tahun ini diperkirakan menjadi tahun yang menantang tetapi penuh peluang di mana AI tetap menjadi kekuatan dominan. Untuk bitcoin, hal ini berarti ia harus lebih berperan sebagai alat lindung nilai dan diversifikasi dibanding mengandalkan tren pasar yang besar. Ini mengindikasikan pasar investasi dan kripto yang lebih matang dan terfragmentasi ke depan.

Circle menggunakan infrastruktur stablecoin USDC untuk melakukan transfer uang sebesar 68 juta USD antar entitas internal. Platform Circle Mint memfasilitasi pemintaan dan penebusan USDC guna menyelesaikan pembayaran antar anak perusahaan. Transfer lewat bank biasanya memerlukan waktu 1 sampai 3 hari dan bergantung pada jam kerja bank. Dengan USDC, transaksi berhasil tunduk dalam kurang dari 30 menit dengan 90% selesai dalam satu hari, menggunakan kontrol peran dan laporan setara perbankan. Metode ini menghilangkan masalah pembayaran yang tertunda ('cash in transit') karena konfirmasi transaksi cepat. Circle juga berencana menambah fitur multi-entitas dan integrasi API dengan sistem akuntansi untuk efisiensi lebih lanjut mulai Maret.

Presiden Donald Trump mengeluarkan perintah untuk membentuk Strategic Bitcoin Reserve sebagai pengakuan terhadap Bitcoin sebagai aset yang matang. Meskipun ada antusiasme di sektor crypto, cadangan tersebut belum terbentuk setelah satu tahun. Penyebab utamanya adalah kebutuhan undang-undang untuk implementasi yang belum terpenuhi. Departemen Keuangan AS telah melakukan inventarisasi aset crypto pemerintah dan ada estimasi kepemilikan bitcoin lebih dari 300.000 token senilai lebih dari 20 miliar dolar AS. Namun, pembelian baru dan pembentukan cadangan tertunda karena kurangnya otorisasi legislatif dan dana untuk pembelian. Senator Cynthia Lummis dan beberapa legislator mendorong legislasi, tapi ini masih belum prioritas utama di Kongres. Jika legislasi dimasukkan ke dalam RUU Pertahanan Tahunan, ada kemungkinan cadangan mulai terbentuk tahun ini, namun prosesnya sulit dan penuh tantangan politik. Ketiadaan aksi konkret mempertegas bahwa perintah eksekutif tanpa dukungan legislatif hanya instruksi sementara tanpa kekuatan hukum yang sebenarnya.

Harga bitcoin dan kripto utama lain turun tajam di akhir pekan meski masih mencatat kenaikan mingguan. Bitcoin sempat menyentuh level tertinggi Rp 1.24 juta ($74.000) tetapi kembali ke sekitar Rp 1.14 juta ($68.000) setelah penurunan. Pola ini menunjukkan ketidakpastian pasar yang terus berlanjut. Penguatan dolar AS didorong oleh ketegangan di Timur Tengah dan ekspektasi inflasi tinggi yang membuat investor memilih aset aman. Data Glassnode menunjukkan sekitar 43% pasokan bitcoin dalam kerugian, menciptakan potensi tekanan jual saat harga menguat. Selain itu, ada peningkatan besar pada aliran masuk stablecoin yang menandakan modal segar belum sepenuhnya beraksi. Situasi geopolitik yang tidak stabil dan kondisi makro ekonomi seperti inflasi dan kebijakan Fed yang ketat akan terus menekan pasar kripto dalam waktu dekat. Investor perlu mewaspadai resistensi harga dari pemegang yang ingin keluar, sementara modal baru dari stablecoin bisa menjadi faktor penentu pergerakan harga selanjutnya.

Harga Bitcoin dan kripto utama seperti Ether, Solana, Dogecoin, dan BNB mengalami penurunan akhir pekan yang signifikan, dengan Bitcoin turun 3,4% dalam 24 jam terakhir. Dolar AS menguat tajam akibat ketegangan geopolitik dan kekhawatiran inflasi yang mempengaruhi sentimen pasar. Data Glassnode menunjukkan 43% pasokan Bitcoin saat ini berada di posisi rugi, menciptakan hambatan bagi kenaikan harga lebih lanjut. Aliran masuk stablecoin melonjak 415%, menandakan adanya dana yang siap digunakan untuk membeli kripto jika kondisi pasar membaik. Ketegangan berlanjut di Timur Tengah dan kondisi makro ekonomi yang menantang seperti inflasi tinggi dan penguatan dolar diprediksi memperpanjang volatilitas pasar kripto. Investor perlu waspada pada dinamika global yang mempengaruhi harga Bitcoin dan aset digital lainnya.

Bitcoin saat ini berada dalam fase bear market yang dalam dengan harga sekitar 68.042,65 USD setelah turun hampir setengah dari rekor tertinggi 126.000 USD pada Oktober tahun lalu. Siklus harga Bitcoin terkait dengan halving yang terjadi setiap empat tahun menjadi faktor utama pengaruh pergerakan harga tersebut. Halving terakhir terjadi pada April 2024, mengurangi jumlah Bitcoin yang diperoleh oleh para penambang dan memicu siklus harga dimana puncak harga biasanya terjadi 16-18 bulan setelah halving. Investor individu yang cenderung membeli saat hype dan menjual saat panik memperkuat pola siklus harga ini secara terus menerus. Dampaknya, harga Bitcoin diperkirakan akan turun sekitar 30% lagi di tahun 2026 karena tekanan jual dari perusahaan dengan aset digital yang harus melunasi utang. Hal ini menunjukkan pasar crypto masih sangat spekulatif dan adopsi institusional yang lambat membuat Bitcoin belum menjadi aset safe haven.