AI summary
Pengguna stablecoin semakin mengharapkan akses ke yield yang dihasilkan dari cadangan yang mendukung stablecoin. Perusahaan seperti Circle dan Tether memanfaatkan lingkungan suku bunga tinggi untuk menghasilkan keuntungan besar. Inovasi dalam pasar stablecoin mulai berkembang dengan munculnya produk seperti dana pasar uang yang tokenized. Hari ini, perusahaan besar seperti Tether dan Circle bisa menghasilkan keuntungan besar dari suku bunga tinggi karena stablecoin mereka didukung oleh surat utang AS. Namun, para pemegang stablecoin ini tidak menerima bagian keuntungan bunga dari dukungan tersebut.Dan Reecer, pendiri Wormhole, mengatakan bahwa perusahaan-perusahaan ini secara efektif "mencetak uang" dengan mempertahankan hasil investasi dari surat utang, sementara para pengguna stabilcoin tetap memegang token tanpa pengembalian apa pun.Ada proyek baru seperti M^0 dan Agora yang mulai merancang infrastrukur stablecoin agar hasil investasi bisa langsung dirasakan atau digunakan oleh aplikasi dan pengguna akhir, bukan hanya oleh penerbit saja.Circle bahkan mengakuisisi perusahaan Hashnote yang mengeluarkan token uang pasar USYC, yang memungkinkan konversi uang tunai dengan instrumen yang memberikan yield, membuka jalan bagi stablecoin dengan imbal hasil.Walaupun banyak pengguna mungkin tidak menyadari hal ini, klaim Tether bahwa USDT adalah alat transaksi yang stabil dan bukan produk investasi menegaskan bahwa membagikan hasil bunga akan mengubah profil risiko dan regulasi stablecoin.
Situasi ini memperlihatkan adanya ketegangan antara keamanan dan transparansi stablecoin versus kebutuhan pengguna yang ingin mendapatkan imbal hasil dari aset yang mereka miliki. Jika penerbit stablecoin tetap enggan berbagi yield, tekanan regulasi dan persaingan inovatif dari proyek yield-bearing diprediksi akan semakin besar.
