Bitcoin Volatilitas: Dari HODL ke AI Pivot

Harga Bitcoin melonjak dari sekitar 66,352.16 USD ke hampir 70,000 USD setelah AS memulai serangan terhadap Iran, menggambarkan reaksi pasar terhadap geopolitik yang memicu reli cepat. Kenaikan ini didorong oleh short squeeze, dimana trader yang bertaruh harga turun terpaksa membeli kembali aset untuk menutup posisi, serta adanya perubahan aliran dana pada ETF Bitcoin yang turut menopang harga. Meskipun naik signifikan, kenaikan ini dipandang sementara dan masih terdapat banyak resistensi teknis di sekitar 70,000 hingga 75,000 USD, serta risiko koreksi tajam jika permintaan spot tidak berlanjut.

Token HYPE menunjukkan kenaikan 23,9% tahun ini berbeda jauh dari aset kripto lain yang melemah. Hal ini terjadi karena HyperLiquid, bursa derivatif di balik HYPE, berhasil memonetisasi aktivitas perdagangan melalui perpetual futures dengan leverage yang menguntungkan di kondisi pasar yang volatil dan turun. Model ini memungkinkan HyperLiquid mencatat volume perdagangan yang meningkat bahkan saat pasar crypto sedang lesu. Volume perdagangan HyperLiquid naik dari 169 miliar USD pada Desember menjadi lebih dari 200 miliar USD pada Januari dan Februari, sedangkan pesaing seperti Aster dan Lighter mengalami penurunan drastis. Model bisnis non-kustodial yang mengandalkan on-chain settlement menghindari risiko sentralisasi seperti kegagalan FTX, meningkatkan kepercayaan pengguna. Penambahan pasar sintetis untuk aset tradisional dan inovasi seperti trading akhir pekan memikat lebih banyak pengguna ritel. Meskipun menghadapi kontroversi seperti insiden token JELLY yang memicu kerugian besar dan perubahan tata kelola, HyperLiquid berhasil memperbaiki mekanisme dan meningkatkan total nilai terkunci (TVL) menjadi 380 juta USD dengan APR 6,93%. Dengan pertumbuhan pendapatan protokol hampir 100% di Q3 2025 dan situasi kompetitor yang melemah, HyperLiquid berpotensi menjadi pemain utama dalam pasar crypto bearish, meski tetap harus menghadapi risiko regulasi dan tata kelola.

Perdebatan utama dalam legislasi Clarity Act di Washington berpusat pada pemberian reward stablecoin yang menjadi rebutan antara industri kripto dan lobi perbankan. Coinbase dan perusahaan kripto lain ingin mempertahankan insentif bagi pengguna stablecoin, sementara bank berargumen bahwa hal itu mengancam bisnis simpanan dan pinjaman bank tradisional. Ketidaksepakatan ini menghentikan kemajuan bill di Senat dan menimbulkan kebuntuan yang bisa berlarut. OCC mengeluarkan aturan baru yang menafsirkan GENIUS Act dengan ketat, membatasi kemampuan pengeluaran rewards stablecoin oleh pihak ketiga seperti Coinbase. Gedung Putih mendukung kompromi dengan rewards yang dihubungkan dengan penggunaan transaksi, bukan sekadar simpanan, namun lobi bank tetap menuntut pelarangan penuh. Negosiasi tertunda tanpa mencapai kesepakatan, dan batas waktu informal pun terlewati. Jika deadlock ini terus berlangsung, aturan SEC dan CFTC akan mengambil alih pengawasan pasar kripto tanpa dasar hukum yang kokoh dari undang-undang baru, sehingga regulasi akan rentan berubah. Demokrat juga mengajukan tuntutan tambahan yang belum dipenuhi, termasuk pengawasan keuangan dan pembatasan politik, yang menambah kompleksitas legislasi. Semua ini menghambat harapan untuk regulasi kripto yang jelas sebelum akhir 2026.

Pasar kripto dan saham AS mengalami rebound setelah penurunan besar di akhir pekan. Bitcoin naik 2,3% sementara saham terkait kripto seperti Circle melonjak hingga 12%. Sentimen pasar membaik seiring data ekonomi yang positif dan harga komoditas yang naik. Indeks manufaktur ISM mencatat angka 52,4 yang menandakan ekspansi sektor manufaktur. Chicago Business Barometer juga membaik menunjukkan aktivitas ekonomi yang semakin kuat. Harga emas dan minyak naik akibat ketegangan di Timur Tengah yang mendorong kekhawatiran geopolitik. Meski pasar saham dan kripto pulih, ketegangan geopolitik serta kebijakan moneter The Fed yang ketat membuat pemotongan suku bunga di Maret hampir tidak mungkin terjadi. Pasar sudah memperhitungkan langkah moneter yang lebih ketat, sehingga volatilitas masih mungkin berlanjut.

Bitmine Immersion Technologies baru saja membeli tambahan 51.000 token Ethereum meningkatkan total kepemilikan menjadi 4,474 juta ETH. Pendiri dan chairman Tom Lee menegaskan komitmen perusahaan untuk terus mengakumulasi ETH sebagai strategi utama selama pasar kripto melemah. Perusahaan telah men-stake lebih dari 3 juta ETH senilai sekitar 6 miliar dolar AS, menghasilkan pendapatan staking tahunan sebesar 172 juta dolar AS dengan potensi maksimal 253 juta dolar AS berdasarkan yield 2,86%. Bitmine juga memiliki investasi besar di bitcoin, cash, dan perusahaan terkait lainnya. Selain memperbesar aset, Bitmine sedang mengembangkan Made in America Validator Network (MAVAN), sebuah platform staking yang dijadwalkan launching pada 2026. Langkah ini diharapkan mengokohkan posisi Bitmine sebagai pemain penting dalam ekosistem staking Ethereum dan meningkatkan pendapatan pasca-staking.

Setelah serangan udara AS dan Israel terhadap Teheran yang menewaskan Ayatollah Khamenei, transaksi keluar kripto dari Nobitex melonjak tajam hingga 700% dalam beberapa menit. Hal ini menunjukkan panik dan upaya cepat memindahkan dana ke luar negeri di tengah ketegangan geopolitik. Nobitex sebagai bursa terbesar di Iran dengan transaksi tahunan 7,2 miliar dolar dan 11 juta pengguna menjadi jalur utama pelarian modal melalui crypto, melewati sistem perbankan tradisional yang dibatasi sanksi dan kontrol ketat. Elliptic dan Dr. Tom Robinson menyoroti bursa ini juga terkait aktivitas keuangan IRGC dan dukungan bank sentral untuk menstabilkan nilai rial. Pergerakan besar ini berdampak pada pasar kripto global dengan penurunan harga Bitcoin dan altcoin selama serangan, kemudian pulih. Fenomena ini memperlihatkan bahwa crypto digunakan sebagai alat mitigasi risiko ekonomi dan politik di negara yang menghadapi konflik dan sanksi, yang kemungkinan berlanjut di masa depan.

Indeks CoinDesk 20 mencatat kenaikan harga tipis menjadi 1.907,12 dengan peningkatan 0,3% sejak Jumat sore. Pergerakan ini menunjukkan dinamika pasar kripto yang terus bergerak dan menjadi acuan bagi investor global. Delapan aset dari 20 dalam indeks menunjukkan tren kenaikan dengan NEAR naik signifikan 12,4% dan SOL naik 2,1%, sementara DOT dan BCH mengalami penurunan cukup dalam yaitu masing-masing 7,3% dan 4,5%. Data ini memperlihatkan variasi kinerja antar aset yang mempengaruhi keputusan investasi. Kondisi pasar yang beragam ini penting untuk dipantau agar investor dapat menyesuaikan strategi portofolio mereka. Kenaikan nilai beberapa aset bisa mendorong peluang investasi, sedangkan penurunan lainnya mengingatkan risiko volatilitas yang tetap ada.

Strategy (MSTR), pemegang bitcoin korporasi publik terbesar di dunia, menambah 3,015 BTC senilai 204,1 juta dolar AS dengan harga rata-rata 67,700 dolar AS per bitcoin. Ini menunjukkan langkah agresif mereka dalam memperbesar kepemilikan bitcoin di tengah harga pasar yang lebih rendah. Untuk membiayai pembelian ini, MSTR mengumpulkan 229,9 juta dolar AS dari penjualan saham biasa dan 7,1 juta dolar AS dari preferred stock STRC. Harga bitcoin saat pembelian sekitar 66,000 dolar AS, sedangkan harga rata-rata kepemilikan MSTR secara keseluruhan adalah 75,985 dolar AS per bitcoin. Kini total kepemilikan bitcoin MSTR mencapai 720,737 BTC senilai 54,77 miliar dolar AS. Langkah ini penting karena menunjukkan komitmen jangka panjang MSTR terhadap bitcoin dan dapat mempengaruhi sentimen pasar serta kebijakan investasi institusional di pasar cryptocurrency.

Konflik antara Amerika Serikat, Israel, dan Iran kembali memanas dan menjadi sorotan utama di pasar global. Kondisi ini membuat minyak dunia melambung dan pasar kripto mengalami tekanan. Investor mulai mengurangi risiko karena ketidakpastian geopolitik yang semakin meningkat. Pasar merespon dengan menaikkan harga minyak dan menurunkan nilai bitcoin sekitar 0,5% dalam 24 jam terakhir setelah mencapai harga tertinggi selama akhir pekan. Indeks CoinDesk 20 turun lebih dari 2%, menunjukkan kerugian luas di pasar kripto. Selain itu, indeks futures S&P 500 juga mengalami penurunan hingga 1%. Konflik ini memperkuat 'debasement trade' dimana investor beralih ke aset langka seperti emas dan bitcoin untuk melindungi nilai di tengah pelemahan mata uang fiat akibat kebijakan pelonggaran kuantitatif dari bank sentral. Potensi kenaikan harga bitcoin semakin terbuka dengan dukungan kebijakan Fed yang diprediksi akan semakin longgar.