Courtesy of CoinDesk

HYPE dan HyperLiquid: Cara Unik Bertahan dan Untung di Pasar Crypto Turun

Menjelaskan bagaimana platform HyperLiquid dengan token HYPE mampu bertahan dan bahkan tumbuh di tengah pasar crypto bearish melalui model bisnis yang memonetisasi volatilitas dan aktivitas perdagangan, serta inovasi produk dan pendekatan desentralisasi yang membedakannya dari kompetitor dan kegagalan sebelumnya di industri.

03 Mar 2026, 00.04 WIB

25 dibaca

Ikhtisar 15 Detik

HYPE menunjukkan kinerja yang positif meskipun pasar kripto dalam kondisi bear.
Model bisnis HyperLiquid berfokus pada monetisasi aktivitas daripada apresiasi harga, yang membuatnya lebih tahan terhadap volatilitas pasar.
Pendiri HyperLiquid, Jeff Yan, memilih untuk menjaga independensi dengan menolak investasi dari modal ventura, yang mencerminkan pendekatan yang berbeda dalam industri kripto.

Tidak spesifik, kemungkinan global - Token HYPE menunjukkan kenaikan 23,9% tahun ini berbeda jauh dari aset kripto lain yang melemah. Hal ini terjadi karena HyperLiquid, bursa derivatif di balik HYPE, berhasil memonetisasi aktivitas perdagangan melalui perpetual futures dengan leverage yang menguntungkan di kondisi pasar yang volatil dan turun. Model ini memungkinkan HyperLiquid mencatat volume perdagangan yang meningkat bahkan saat pasar crypto sedang lesu.

Volume perdagangan HyperLiquid naik dari 169 miliar USD pada Desember menjadi lebih dari 200 miliar USD pada Januari dan Februari, sedangkan pesaing seperti Aster dan Lighter mengalami penurunan drastis. Model bisnis non-kustodial yang mengandalkan on-chain settlement menghindari risiko sentralisasi seperti kegagalan FTX, meningkatkan kepercayaan pengguna. Penambahan pasar sintetis untuk aset tradisional dan inovasi seperti trading akhir pekan memikat lebih banyak pengguna ritel.

Meskipun menghadapi kontroversi seperti insiden token JELLY yang memicu kerugian besar dan perubahan tata kelola, HyperLiquid berhasil memperbaiki mekanisme dan meningkatkan total nilai terkunci (TVL) menjadi 380 juta USD dengan APR 6,93%. Dengan pertumbuhan pendapatan protokol hampir 100% di Q3 2025 dan situasi kompetitor yang melemah, HyperLiquid berpotensi menjadi pemain utama dalam pasar crypto bearish, meski tetap harus menghadapi risiko regulasi dan tata kelola.

Referensi:
[1] https://www.coindesk.com/business/2026/03/02/weekend-warriors-how-hyperliquid-became-retail-s-bear-market-playground

Analisis Ahli

Jan Philipp Fritsche

"Mendeskripsikan insiden JELLY sebagai risiko ekonomi (unpriced vega risk) yang menyoroti pentingnya desain ekonomi protokol yang kuat dan menghindari eksposur volatilitas berlebih."

Jeff Yan

"Mendukung independensi HyperLiquid dengan menolak investasi VC, menegaskan fokus pada inovasi dan keberlanjutan jangka panjang tanpa tekanan eksternal."

Analisis Kami

"Model bisnis HyperLiquid yang mengutamakan monetisasi aktivitas dan volatilitas adalah inovasi kunci yang memungkinkan bertahan dalam pasar bearish, berbeda dengan fokus tradisional pada apresiasi aset. Pendekatan non-kustodial dan tata kelola berbasis on-chain merupakan langkah penting yang menaikkan kepercayaan pengguna di era pasca-FTX."

Prediksi Kami

HyperLiquid kemungkinan akan terus memperkuat posisinya sebagai bursa derivatif kripto yang dominan dalam kondisi pasar bearish, sekaligus menghadapi tantangan regulasi dan pengujian tata kelola di masa mendatang.

Pertanyaan Terkait

Apa yang membuat HYPE berbeda dari aset kripto lainnya tahun ini?

HYPE mengalami kenaikan 23,9% tahun ini, sementara banyak aset kripto lainnya mengalami penurunan, mencerminkan nilai platform di baliknya.

Apa model bisnis HyperLiquid yang mendasari pertumbuhan volume perdagangan?

Model bisnis HyperLiquid berfokus pada monetisasi aktivitas perdagangan melalui biaya dari posisi long dan short, terutama di pasar yang kurang stabil.

Siapa pendiri HyperLiquid dan apa pendekatannya terhadap investasi?

Pendiri HyperLiquid adalah Jeff Yan, yang menolak investasi dari modal ventura untuk menjaga independensi platform.

Apa yang terjadi pada token JELLY yang memicu kontroversi di HyperLiquid?

Token JELLY terlibat dalam episode perdagangan yang menyebabkan penurunan total nilai yang terkunci di vault HyperLiquid, memicu kritik tentang kontrol sentral.

Bagaimana HyperLiquid beradaptasi dengan kebutuhan trader di pasar yang bergejolak?

HyperLiquid memperkenalkan fitur perdagangan akhir pekan dan memperluas penawaran ke pasar derivatif di luar kripto untuk memenuhi kebutuhan trader.