Courtesy of YahooFinance

Nilai Saham Metaplanet Jatuh 70%, Kini di Bawah Cadangan Bitcoin Mereka

Mengungkap kondisi pasar yang makin menantang bagi perusahaan yang menimbun Bitcoin sebagai aset utama, dengan fokus pada turunnya harga saham Metaplanet yang kini diperdagangkan di bawah nilai cadangan Bitcoin mereka, sekaligus memberikan gambaran sektor treasury kripto yang berisiko tinggi di tengah volatilitas dan tekanan ekonomi makro.

14 Okt 2025, 18.43 WIB

245 dibaca

Ikhtisar 15 Detik

Nilai pasar Metaplanet Inc kini lebih rendah dari cadangan Bitcoin yang dimiliki.
Banyak perusahaan publik dengan cadangan Bitcoin mengalami kesulitan dan diperdagangkan di bawah nilai pasar mereka.
Kondisi pasar cryptocurrency saat ini menunjukkan penurunan signifikan dalam akumulasi Bitcoin oleh perusahaan.

Tokyo, Jepang - Metaplanet Inc, perusahaan yang terdaftar di Tokyo dan memiliki cadangan Bitcoin besar senilai sekitar 3,4 miliar dolar AS, kini diperdagangkan dengan nilai pasar yang lebih rendah dari nilai cadangan Bitcoin mereka sendiri. Hal ini terjadi setelah penurunan tajam harga saham sekitar 70% dari puncaknya di bulan Juni 2024. Perusahaan ini menjadi contoh pertama dari banyak perusahaan treasury Bitcoin yang sahamnya mulai diperdagangkan di bawah nilai bersih aset mereka.

Penurunan nilai Metaplanet tidak terjadi sendiri. Penelitian dari K33 Research menunjukkan bahwa sekitar 26 dari 168 perusahaan publik yang memiliki Bitcoin saat ini berdagang di bawah nilai aset bersihnya. Misalnya, perusahaan NAKA turun hingga 96% dari puncaknya dan kini hanya bernilai 0,7 kali NAV. Hal ini menunjukkan adanya tekanan besar di sektor yang mengandalkan akumulasi aset Bitcoin di neraca.

Pasar Bitcoin dan kripto sendiri sedang mengalami volatilitas tinggi akibat kondisi eksternal seperti pengumuman tarif perdagangan yang agresif dari pemerintahan AS. Bitcoin bahkan sempat turun ke level terendah enam bulan, menambah tekanan negatif pada saham perusahaan treasury kripto. Penurunan minat dari perusahaan untuk membeli Bitcoin juga terlihat, dengan angka akumulasi harian menurun drastis di bulan September 2025.

Banyak perusahaan treasury mencoba mengatasi tekanan ini dengan mengambil utang untuk melakukan buyback saham, seperti ETHZilla dan Empery Digital, meskipun strategi ini membawa risiko finansial tambahan. Analis dari berbagai institut, seperti VanEck dan Sentora, telah memperingatkan bahwa strategi menimbun Bitcoin tanpa yield berisiko tinggi, terutama di tengah kenaikan suku bunga global.

Kesimpulannya, kondisi pasar yang sekarang menantang membuat perusahaan treasury Bitcoin harus sangat hati-hati dalam manajemen risiko mereka. Perusahaan yang terus menerus mengalami penurunan harga saham di bawah nilai aset bersih perlu mempertimbangkan ulang strategi mereka. Jika tidak, mereka berpotensi menghadapi gagal bayar atau keharusan restrukturisasi besar.

Referensi:
[1] https://finance.yahoo.com/news/metaplanet-market-value-falls-70-114333168.html

Analisis Ahli

Mark Chadwick

"Penurunan ini merupakan tanda bahwa euforia terhadap strategi menimbun Bitcoin di level perusahaan mulai memudar, namun bagi investor jangka panjang, kesempatan beli muncul saat saham di bawah nilai asetnya."

Matthew Sigel

"Perusahaan yang berada di bawah rasio 0.95 kali NAV secara berkelanjutan harus berhenti menerbitkan saham karena berpotensi mengalami erosi modal, bukan pembentukan modal."

Analisis Kami

"Kondisi yang sedang dialami oleh Metaplanet dan pelaku pasar treasury Bitcoin lainnya adalah hasil dari ketergantungan berlebihan pada aset kripto yang volatil tanpa strategi mitigasi risiko yang memadai; ini bukan hanya soal harga Bitcoin tapi juga bagaimana perusahaan mengelola utang dan ekspektasi pasar. Dalam konteks naiknya suku bunga dan ketidakpastian ekonomi global, pendekatan menimbun aset tanpa yield jelas tidak berkelanjutan dan akan mendorong koreksi pasar yang cukup dalam."

Prediksi Kami

Jika kondisi pasar dan ekonomi global terus bergejolak dan Bitcoin tetap tidak menghasilkan yield, semakin banyak perusahaan treasury kripto yang akan mengalami tekanan nilai pasar, bahkan mungkin mengalami kebangkrutan atau restrukturisasi besar-besaran dalam waktu dekat.