Pasar Stablecoin Tumbuh Pesat Didukung Regulasi Baru di AS

Pasar stablecoin telah mengalami pertumbuhan yang sangat signifikan tahun ini, mencapai nilai hampir 300 miliar dolar AS atau naik sebesar 42% dibanding awal tahun. Ini hampir dua kali lipat dari pertumbuhan pasar kripto secara keseluruhan yang sebesar 21%. Stablecoin kini mengisi sekitar 7,5% dari total kapitalisasi pasar kripto yang bernilai 3,8 triliun dolar AS. Stablecoin adalah jenis cryptocurrency yang nilainya dipatok pada aset lain seperti dolar AS atau emas. Mereka memiliki peran penting dalam dunia kripto, terutama sebagai sarana pembayaran dan untuk melakukan transfer uang antarnegara. Peran mereka semakin diperkuat sejak regulasi baru, yaitu GENIUS Act, disahkan pada 18 Juli 2024 di Amerika Serikat. Setelah pengesahan GENIUS Act, pasar stablecoin melonjak naik sebesar 19%, menunjukkan bahwa regulasi ini efektif dalam mendorong adopsi stablecoin. Salah satu stablecoin yang paling diuntungkan dari situasi ini adalah USDC Circle, yang pangsa pasarnya tumbuh dari 24% menjadi 25,5%, sementara Tether, rival utamanya, menurun dari 67,5% menjadi 60,4%. Selain USDC dan Tether, stablecoin synthetic seperti USDe dari Ethena juga mulai mendapatkan tempat, dengan nilai sirkulasi mencapai 14,4 miliar dolar AS dan pangsa pasar 5%. Perubahan ini menandai pergeseran struktur pasar stablecoin yang sebelumnya didominasi oleh dua pemain besar menjadi lebih beragam. Analis dari JPMorgan menyatakan bahwa regulasi seperti GENIUS Act kemungkinan akan mempercepat perubahan ini dan membuka peluang bagi platform penyedia layanan likuiditas seperti Bullish. Kondisi ini diperkirakan akan menciptakan pasar stablecoin yang lebih fragmentasi namun sehat dan dinamis dalam beberapa tahun mendatang.