Harga Saham Perusahaan Bitcoin Malah Jatuh, Sedangkan Bitcoin Lebih Stabil

Awal tahun ini, sejumlah investor berbondong-bondong membeli saham perusahaan yang memiliki cadangan Bitcoin agar dapat menikmati keuntungan dari aset digital itu lewat jalur pasar saham. Namun sekarang, harga saham perusahaan seperti Strategy dan Metaplanet anjlok sementara harga Bitcoin hanya mengalami penurunan kecil. Ini membuat para investor mulai meragukan strategi investasi ini. Bitcoin sendiri mengalami penurunan sekitar 8% dari level tertingginya di tahun 2024 yang mencapai lebih dari 124.000 dollar AS. Meski turun, angka ini masih lebih stabil dibandingkan harga saham dua perusahaan yang memiliki fokus kuat pada Bitcoin sebagai aset utama mereka. Beberapa laporan mengungkap bahwa hampir sepertiga perusahaan dengan cadangan Bitcoin saat ini diperdagangkan di bawah nilai aset digital yang mereka pegang. Kondisi ini bisa menimbulkan risiko apabila perusahaan harus menjual Bitcoin mereka untuk mengatasi masalah utang, sehingga dapat memicu tekanan negatif di pasar lebih luas. Strategi yang diusung oleh Michael Saylor lewat perusahaan Strategy, yaitu menjadikan saham perusahaan sebagai jalur untuk membeli lebih banyak Bitcoin dengan premi, kini mulai kehilangan daya tarik. Saat harga saham turun mendekati nilai aset, strategi ini tidak lagi menghasilkan keuntungan melainkan malah menimbulkan risiko pengikisan nilai saham melalui penerbitan saham baru. Metaplanet, yang mengadopsi model bisnis serupa di Asia, sempat berhasil menggalang dana hingga 5,4 miliar dollar AS tahun ini, tetapi setelah itu harga sahamnya terus jatuh dan kini lebih dari 60% di bawah harga puncak Juni 2024. Hal ini mengingatkan para investor bahwa terlalu agresif menerbitkan saham sebagai pendanaan dapat berdampak negatif bagi nilai pemegang saham.