Risiko Penurunan Bitcoin Tajam Akibat Posisi Opsi Defensive dan Ketegangan Geopolitik

Harga bitcoin turun sekitar 2% menjadi 67.000 dolar AS karena ketegangan yang meningkat antara Donald Trump dan Iran. Trader mengantisipasi risiko ini dengan membeli put options pada harga strike antara 68.000 hingga mid-55.000 dolar AS. Posisi defensif ini menciptakan kondisi pasar yang disebut 'negative gamma'. Negative gamma terjadi akibat posisi put options yang tinggi, menyebabkan dealer memegang short put. Ketika harga bitcoin jatuh di bawah 68.000 dolar, dealer harus menjual bitcoin sebagai hedging yang mempercepat penurunan harga. Glassnode menganalisis bahwa dealer gamma exposure negatif antara 68.000 hingga 50.000 dolar AS mengindikasikan risiko penurunan tajam. Likuiditas pasar yang menipis di tengah libur Paskah juga memperbesar risiko harga jatuh lebih dalam. Jika harga tidak mampu bertahan di atas 68.000 dolar AS, penjualan paksa bisa memicu penurunan bitcoin hingga 60.000 dolar bahkan ke 50.000 dolar AS. Kondisi ini menunjukkan bahwa tren bearish dapat diperkuat oleh mekanisme pasar internal selain berita geopolitik.