TLDR
Banyak perusahaan penyimpan bitcoin mengalami penurunan harga saham di bawah nilai aset bersih mereka. Strategi pembelian kembali saham dan penggunaan likuiditas bitcoin dapat membantu perusahaan mengatasi penurunan nilai pasar. Sentimen investor terhadap pasar bitcoin sangat penting untuk memulihkan nilai perusahaan-perusahaan ini. Banyak perusahaan yang fokus pada kepemilikan bitcoin, dikenal sebagai perusahaan treasury bitcoin, saat ini menghadapi tekanan berat dengan harga saham yang lebih rendah dari nilai bitcoin yang mereka miliki. Hal ini menunjukkan pasar sedang meragukan kinerja dan prospek perusahaan-perusahaan tersebut, terutama di tengah pasar bitcoin yang sedang stagnan dan perlambatan pertumbuhan.Contohnya, Semler Scientific yang memulai strategi bitcoin pada pertengahan 2024 berhasil mengumpulkan sekitar 5.000 BTC, namun harga saham perusahaan tetap stagnan sehingga valuasinya hanya 0,80 kali dari nilai aset bersih bitcoin. Perusahaan baru yang melakukan SPAC merger seperti Strive dan KindlyMD juga menghadapi kondisi serupa, dengan harga saham yang turun tajam hingga jauh di bawah nilai bitcoin di neraca mereka.Strategi yang diambil beberapa perusahaan untuk mengatasi penurunan harga saham termasuk melakukan pembelian kembali saham menggunakan dana kredit atau menjual sebagian bitcoin mereka. Namun, pembelian kembali ini belum membuahkan kenaikan harga signifikan, bahkan beberapa perusahaan justru mengalami penurunan harga saham setelah pengumuman buyback.Michael Saylor dan perusahaannya Strategy merupakan pengecualian dengan saham yang masih diperdagangkan di nilai premium terhadap bitcoin di neracanya, meskipun premi ini juga telah menyusut. Pengalaman Strategy yang juga pernah turun di masa lalu namun mampu bangkit memberikan harapan bagi perusahaan lain yang saat ini mengalami tekanan serupa.Secara keseluruhan, sentimen pasar terhadap perusahaan treasury bitcoin sangat dipengaruhi oleh harga bitcoin itu sendiri. Tanpa pergerakan harga bitcoin yang kuat, sulit bagi valuasi saham-saham ini untuk naik. Oleh karena itu, perubahan sentimen investor masih sangat bergantung pada kekuatan pasar bitcoin di masa depan.
