Courtesy of YahooFinance

Persaingan Ketat Stablecoin: Tether dan Circle Hadapi Tantangan Baru Pasar 2025

Menganalisis perubahan dominasi pasar stablecoin di tengah munculnya pesaing baru, regulasi ketat, dan inovasi produk sehingga pembaca memahami dinamika persaingan stabilcoin utama dan prediksi masa depan di industri ini.

14 Okt 2025, 20.00 WIB

296 dibaca

Ikhtisar 15 Detik

Persaingan di pasar stablecoin semakin intensif dengan munculnya pemain baru yang menawarkan nilai tambah.
Regulasi baru dapat secara signifikan mempengaruhi model bisnis stablecoin yang ada.
Adaptasi dan kolaborasi dengan pihak ketiga menjadi kunci bagi Tether dan Circle untuk mempertahankan dominasi mereka.

global, Amerika Serikat dan Uni Eropa - Tether dan Circle telah lama menguasai pasar stablecoin dengan menguasai lebih dari 80% nilai pasar global, berkat dukungan bursa besar dan posisi awal mereka. Namun, kini muncul tanda-tanda persaingan yang semakin ketat, terutama karena kehadiran stablecoin baru yang menawarkan fitur menarik seperti pembayaran yield dan kemudahan akses pengguna. Regulasi di Eropa dan Amerika Serikat pun mulai membatasi praktik yang dulunya menguntungkan para pemilik stablecoin, termasuk pembatasan pembayaran bunga.

Sejumlah stablecoin baru seperti USDG, USDe, dan USDH telah berhasil memanfaatkan peluang dengan mengintegrasikan produk mereka ke platform besar seperti Binance, Bybit, dan Hyperliquid. Hal ini memungkinkan pengguna tidak hanya menyimpan stablecoin, tetapi juga mendapatkan penghasilan pasif dari holding mereka. Pertumbuhan ini berhasil memperlemah pangsa pasar Tether dan Circle, meskipun mereka masih tetap pemain utama di pasar stablecoin global.

Regulasi Uni Eropa dengan MiCA dan regulasi calon di Amerika Serikat lewat GENIUS Act membawa dampak besar. Tether memilih tidak mematuhi MiCA dan mengalami delisting di beberapa bursa Eropa, sementara Circle berusaha menyesuaikan diri dengan ketentuan yang melarang pembayaran bunga di wilayah tersebut. Tether pun meluncurkan USA₮ sebagai stablecoin yang sesuai dengan standar AS, menandakan adaptasi mereka terhadap regulasi yang semakin ketat.

Selain tantangan dari regulasi, Tether dan Circle juga menghadapi kompetisi dari institusi keuangan besar dan perusahaan fintech seperti Bank of America, Citigroup, JPMorgan Chase, PayPal, dan Robinhood yang tengah menyiapkan stablecoin sendiri. Masuknya pemain-pemain besar ini menandakan bahwa pasar stablecoin akan makin kompleks dan penuh fragmentasi, dimana inovasi teknologi dan kemitraan strategis akan jadi kunci kemenangan.

Kedepannya, dominasi pasar stablecoin tidak lagi hanya soal skala dan waktu hadir pertama. Keberhasilan akan tergantung pada kemampuan beradaptasi yang tinggi, termasuk menyesuaikan produk dengan regulasi baru, menawarkan fitur yang relevan bagi pengguna, dan memanfaatkan teknologi terkini. Pasar stablecoin yang semakin matang akan menjadi arena kompetitif di mana inovasi dan integrasi menjadi faktor kunci untuk mempertahankan atau merebut pangsa pasar.

Referensi:
[1] https://finance.yahoo.com/news/tether-circle-dominance-being-put-130000534.html

Analisis Ahli

Caitlin Long

"Dominasi stablecoin terbesar saat ini adalah hasil dari sejarah dan kemitraan dengan bursa besar; namun era baru akan menuntut kepatuhan regulasi dan inovasi berkelanjutan agar tetap relevan."

Robert Leshner

"Pengguna kini mencari nilai lebih dari stablecoin, seperti yield dan interoperabilitas yang mudah; proyek yang bisa menjawab kebutuhan ini akan menantang incumbents."

Neha Narula

"Teknologi blockchain dan kebijakan global yang berubah cepat memaksa stablecoin mapan untuk beradaptasi atau menghadapi disrupsi dari pesaing dengan model bisnis yang lebih fleksibel."

Analisis Kami

"Tether dan Circle sedang berada di titik penting dimana kemampuan beradaptasi terhadap regulasi dan kebutuhan ekosistem akan menentukan kelangsungan dominasi mereka. Meskipun masih besar, kekakuan mereka dalam inovasi produk dan pendekatan konservatif berisiko membuat mereka kehilangan pangsa pasar signifikan kepada pesaing yang lebih gesit dan terintegrasi."

Prediksi Kami

Dominasi Tether dan Circle akan semakin tergerus seiring meningkatnya kompetisi dari stablecoin baru yang menawarkan inovasi dan reward, serta masuknya institusi keuangan tradisional yang membawa regulasi dan teknologi baru.

Pertanyaan Terkait

Apa yang dimaksud dengan Stablecoin Summer?

Stablecoin Summer adalah istilah yang menggambarkan peningkatan permintaan, kejelasan regulasi, dan partisipasi pasar dalam beberapa bulan terakhir.

Mengapa Tether dan Circle merasa tekanan untuk beradaptasi?

Mereka merasa tekanan untuk beradaptasi karena meningkatnya persaingan dari pemain baru dan perubahan regulasi yang dapat mempengaruhi posisi mereka.

Apa tantangan utama yang dihadapi USDT dan USDC saat ini?

Tantangan utama termasuk masuknya pemain baru yang menawarkan nilai tambah, serta regulasi yang semakin ketat di berbagai yurisdiksi.

Bagaimana regulasi baru di Eropa mempengaruhi USDC?

Regulasi baru di Eropa mengklasifikasikan USDC sebagai e-money tokens, yang berarti mereka tidak dapat secara legal memberikan yield kepada pemegang di EU.

Apa langkah yang diambil Tether sebagai tanggapan terhadap tantangan pasar?

Tether meluncurkan USA₮ sebagai produk yang mematuhi regulasi AS, sambil tetap mendukung USDT yang tidak mematuhi regulasi.