Stablecoin Ethena USDe Jatuh ke 65 Sen, Picu Kekhawatiran Investasi Kripto

USDe, sebuah stablecoin hasil karya Ethena yang dirancang untuk mempertahankan nilaiannya dekat dolar AS, mengalami penurunan nilai signifikan hingga 65 sen dalam sebuah tekanan pasar kripto baru-baru ini. Penurunan ini terjadi di tengah kekacauan pasar dengan likuidasi besar yang membuat banyak trader kehilangan posisi mereka secara besar-besaran. Penurunan USDe ini dipicu oleh langkah Pemerintah AS yang mengumumkan tarif tambahan terhadap China, sehingga banyak investor kripto beralih ke aset safe haven seperti emas dan surat utang. Dalam 24 jam terakhir, lebih dari 19 miliar dolar AS dalam posisi bullish kripto telah hilang dan lebih dari 1,6 juta trader terpaksa dilikuidasi. Binance dan Ethena Labs bergerak cepat dengan melakukan peninjauan terhadap para pengguna yang terdampak serta mengevaluasi kemungkinan kompensasi. Meskipun USDe diklaim tetap over-collateralized, mekanisme yang digunakan untuk menghasilkan yield, terutama basis trade dan funding rate yang rendah, membuatnya rentan saat pasar mengalami tekanan. USDe dibedakan dari stablecoin besar lainnya seperti USDT dan USDC karena mampu memberikan yield sekitar 5,5%, sehingga menarik bagi investor. Namun, pendekatan ini membawa risiko tersendiri terutama saat fluktuasi pasar tinggi, yang juga menyebabkan harga token governance ENA anjlok drastis hingga 43%. Kejadian ini menunjukkan bahwa stablecoin dengan yield tinggi tidak selalu stabil dalam situasi pasar negatif. Para trader dan investor perlu waspada terhadap risiko likuidasi dan volatilitas, mengingat stablecoin tersebut merupakan tulang punggung untuk aktivitas perdagangan, pinjaman dan investasi di pasar kripto.