BitMine dan Serangan Kerrisdale: Apakah Strategi Beli Ether Lewat Saham Masih Relevan?

BitMine Immersion Technologies adalah perusahaan yang bertransformasi dari penambang Bitcoin tradisional menjadi pemegang Ethereum publik terbesar di dunia. Perusahaan ini menggunakan uang hasil penjualan saham untuk membeli token Ethereum, strategi yang disebutnya sebagai cara untuk meningkatkan jumlah token yang dikuasai per saham.Namun, pendekatan ini mendapat kritik keras dari Kerrisdale Capital, sebuah firma yang gemar melakukan short selling terhadap perusahaan kripto yang dinilai terlalu mahal. Kerrisdale menyebut strategi BitMine sebagai "relic on the verge of extinction" atau sesuatu yang sudah ketinggalan zaman dan hampir punah.Kerrisdale mengkritik adanya penawaran saham baru yang sangat besar, mencapai 10 miliar dolar selama tiga bulan terakhir, yang dianggap sebagai bentuk dilusi nilai saham bagi investor lama. Mereka juga menilai pasar kini sudah menawarkan cara alternatif yang lebih efisien dan transparan untuk memperoleh eksposur ke Ethereum, seperti pembelian langsung ETH atau investasi lewat ETF.Meskipun mendapat kritik tajam dan sahamnya sempat turun 5%, saham BitMine berhasil pulih dan ditutup naik 1,35% pada akhir hari. Ini menunjukkan bahwa pasar masih memberikan peluang bagi BitMine selama ada ketertarikan terhadap Ethereum secara umum, yang juga didukung oleh peningkatan permintaan institusional lewat ETF dan korporasi yang mengakumulasi ETH.Permintaan global terhadap Ethereum memang terus meningkat, dengan dana ETF dan perusahaan menyimpan lebih dari 12 juta ETH, atau sekitar 10% dari total pasokan. Namun, BitMine harus segera berinovasi untuk menjaga relevansi bisnisnya dan menghindari tekanan pasar akibat praktik dilusi saham terus-menerus yang bisa merugikan para investor.