TLDR
Expiry opsi Bitcoin yang besar dapat menyebabkan volatilitas yang tertunda di pasar. Analisis dari Bitfinex menunjukkan bahwa ada risiko signifikan di pasar opsi Bitcoin untuk bulan depan. Pasar opsi Bitcoin menunjukkan tanda-tanda 'long convexity', yang dapat berimplikasi pada pergerakan harga yang ekstrim. Pada bulan ini, pasar opsi Bitcoin mengalami kedaluwarsa kontrak dengan nilai nominal mencapai 18 miliar dolar AS, sebuah rekor yang disebut oleh para analis dapat mempengaruhi volatilitas pasar. Walau minggu perdagangan sebelumnya cukup berat dengan harga Bitcoin yang turun, namun secara keseluruhan Bitcoin masih sempat mencatat kenaikan tipis untuk bulan September.Analis dari Bitfinex menjelaskan bahwa biasanya ketika ada kedaluwarsa opsi besar, volatilitas pasar cenderung menurun menjelang tanggal kedaluwarsa, namun kemudian akan muncul pergerakan harga yang lebih jelas dan tajam dalam 24 hingga 72 jam setelahnya. Ini berarti para trader harus bersiap menghadapi potensi perubahan tren dalam waktu dekat.Salah satu platform prediksi pasar Myriad mengindikasikan bahwa sentimen pasar saat ini sedikit lebih dominan pada sisi bearish, dengan 51% pengguna memprediksi harga Bitcoin akan turun selama akhir pekan. Pasar opsi yang besar juga menjadi indikator adanya risiko tinggi dalam aktivitas perdagangan yang akan datang.Saat ini, total open interest (kontrak terbuka) dalam opsi Bitcoin mencapai hampir 79 miliar dolar, menurut data dari Coinglass, dengan Deribit sebagai platform terbesar yang memiliki lebih dari 8 miliar dolar open interest yang akan kedaluwarsa pada akhir Oktober. Ada juga konsentrasi besar opsi call pada harga antara 115.000 hingga 125.000 dolar, yang menunjukkan harapan adanya kenaikan harga yang signifikan di masa depan.Para dealer yang menjual opsi harus melakukan hedge agresif, dimana saat harga Bitcoin naik, mereka akan membeli banyak BTC untuk menyeimbangkan risiko, dan menjual saat harga turun. Pola ini bisa memperbesar fluktuasi harga dalam jangka pendek dan menahan kenaikan harga hingga faktor pasar lainnya mengubah struktur harga.
