Keuntungan Besar Bitcoin Perusahaan Meledak, Investor Harus Waspada

Nakamoto Holdings yang melakukan merger dengan KindlyMD mengalami keruntuhan saham dramatis lebih dari 50% setelah saham PIPE mereka dibuka akhir pekan lalu, memungkinkan investor awal menjual saham dalam jumlah besar. Setelah sempat melonjak hingga 2.700% dari Mei, saham kini turun 96%, memperlihatkan risiko besar dalam bisnis berbasis Bitcoin yang didukung hype semata tanpa fundamental kuat. KindlyMD membeli 5.765 Bitcoin senilai sekitar 665 juta dolar AS, menjadikannya pemegang Bitcoin perusahaan terbesar ke-16. Namun, bisnis inti mereka sangat kecil, dengan pendapatan kurang dari 10 juta dolar AS pada kuartal kedua 2025, sehingga para analis meragukan kemampuan perusahaan ini mempertahankan harga saham yang tinggi. PIPE adalah mekanisme investasi private untuk publik yang memungkinkan pemegang saham awal membeli saham dengan harga tetap dan menjualnya setelah periode tertentu. Saat saham PIPE Nakamoto dibuka, penjualan massal menciptakan kejatuhan harga tajam yang memukul para investor yang masuk pada harga puncak di Mei. David Bailey dari Nakamoto mencoba menenangkan pasar dengan mengatakan gejolak tersebut normal dan bagian dari penataan pemegang saham baru yang sejalan dengan tujuan perusahaan. Namun, kejatuhan tajam ini sudah menunjukkan kelemahan fundamental dari bisnis yang mengandalkan spekulasi terhadap harga saham karena kepemilikan Bitcoin, bukan hasil operasi atau pendapatan bisnis utama. Kejatuhan Nakamoto menjadi pelajaran penting bahwa tidak semua perusahaan yang membeli Bitcoin bisa mengubahnya menjadi model bisnis yang solid dan menguntungkan. Tren korporasi yang menimbun Bitcoin besar-besaran kemungkinan akan menghadapi koreksi dan seleksi ketat di masa depan, dimana hanya yang berbisnis riil dan kuat yang akan bertahan.