Strategi Unik MicroStrategy: Saham Preferen sebagai Kunci Beli Bitcoin Lebih Banyak

MicroStrategy, yang saat ini bernama Strategy, telah menjadi perusahaan terbesar di Wall Street yang memiliki Bitcoin dalam jumlah besar. Awalnya perusahaan ini fokus pada software business intelligence, tetapi perubahan arah besar terjadi di bawah CEO Michael Saylor yang membuat Strategy membeli Bitcoin dengan dana besar. Untuk mengumpulkan dana membeli Bitcoin, Strategy bukan hanya menjual saham biasa, tapi juga menciptakan saham preferen khusus yakni STRK, STRF, STRD, dan STRC. Masing-masing saham ini memberikan keuntungan dan risiko berbeda agar menarik bagi tipe investor yang berbeda. Saham STRK memberikan hasil 8% dan bisa ditukar menjadi saham biasa, mengombinasikan pendapatan tetap dan potensi kenaikan saham. STRF adalah yang paling aman dengan yield 10% dan didukung oleh Bitcoin secara penuh, sedangkan STRD menawarkan yield yang sama tapi tanpa dukungan penuh Bitcoin sehingga berisiko lebih. Strategi baru ini disebut oleh analis Nikolaos Sismanis seperti pasar obligasi yang disesuaikan. Meskipun menarik, Sismanis juga mengingatkan risiko pelaksanaan dan belum ada preseden sebesar ini. Karena itu, ia lebih memilih menjual opsi saham daripada memegang saham langsung. Namun, tidak semua orang setuju. Investor seperti Jim Chanos lebih memilih membeli Bitcoin langsung dibanding saham MicroStrategy yang sering diperdagangkan dengan harga lebih mahal daripada nilai Bitcoin di dalamnya. Jika harga saham turun di bawah nilai Bitcoin, perusahaan mungkin harus menjual atau menerbitkan saham dengan kerugian.