Stablecoin dan Regulasi Baru Dorong Permintaan Surat Utang AS Meningkat Pesat

Stablecoin adalah mata uang digital yang dipatok 1:1 dengan dolar AS atau surat berharga yang dijamin pemerintah. Baru-baru ini, ada perhatian besar terhadap stabilitas dan regulasi stablecoin karena nilainya yang sudah mencapai ratusan miliar dolar dan potensi pasar yang sangat besar di masa depan. Menteri Keuangan AS Scott Bessent menyatakan bahwa stablecoin akan meningkatkan permintaan untuk surat utang AS, terutama obligasi jangka pendek. Pemerintah berencana menjual lebih banyak surat utang untuk memenuhi kebutuhan ini, didukung oleh regulasi baru seperti GENIUS Act yang memberikan kepastian hukum bagi pasar stablecoin. Goldman Sachs memperkirakan pasar stablecoin seperti USDC akan tumbuh sebesar 40 persen per tahun antara 2024 dan 2027, dengan total nilai pasar bisa mencapai triliunan dolar karena potensi perluasan di pasar pembayaran global yang sangat besar, termasuk pembayaran konsumen dan bisnis. Namun, ada sisi skeptis yang mengatakan bahwa stablecoin sebenarnya hanya memindahkan uang dari satu bentuk ke bentuk lain tanpa benar-benar meningkatkan permintaan baru untuk surat utang pemerintah. Studi dari Bank for International Settlements menunjukkan bahwa dampak stablecoin terhadap yield Treasury jangka pendek bersifat asimetris dan volatil. Berbagai indikator pasar saham global menunjukkan pergerakan yang bervariasi, sementara harga Bitcoin turun, dan banyak pihak memantau perkembangan regulasi dan adopsi stablecoin karena potensi besar yang dimilikinya untuk mempengaruhi pasar keuangan global.