Investor Waspada, Pendapatan Startup AI Bisa Jadi Gelembung Layaknya Dot-Com

Ledakan teknologi kecerdasan buatan membuat banyak startup mendapatkan lonjakan pendapatan khusus dari program percobaan jangka pendek yang sering disebut 'experimental revenue'. Pendapatan ini penting untuk membiayai riset dan pengembangan produk, namun belum tentu dapat dipertahankan dalam jangka panjang. Alfred Lin, partner Sequoia Capital, menyampaikan bahwa beberapa startup AI keliru menganggap pendapatan bulanan dari program pilot sebagai pendapatan berulang tahunan dengan mengalikan nilai tersebut 12 kali, padahal itu bukan pendapatan berkelanjutan. Hal ini bisa menimbulkan kesan pertumbuhan yang cenderung menipu. Selain fokus pada besarnya pendapatan, Lin menegaskan bahwa kualitas pendapatan dan retensi pelanggan adalah indikator yang jauh lebih penting. Jika pelanggan tidak bertahan setelah fase pilot, pendapatan yang terlihat besar tersebut tidak stabil dan bisa hilang tiba-tiba. Pasar AI saat ini mendapat penilaian yang sangat tinggi dan memicu kekhawatiran akan risiko gelembung mirip dot-com. Pakar seperti Erik Gordon mengingatkan adanya risiko crash besar karena skala overvaluasi ini jauh lebih besar dibandingkan era internet sebelumnya. Namun ada pula pendapat optimistis seperti dari Kevin O’Leary yang berkata bahwa AI menghadirkan produktivitas nyata yang bisa diukur, jadi pasar ini berpotensi bertahan dan tidak akan runtuh seperti gelembung internet dulu.