Courtesy of YahooFinance

Investor Waspada, Pendapatan Startup AI Bisa Jadi Gelembung Layaknya Dot-Com

Memberikan wawasan kepada investor dan pembaca tentang pentingnya menilai kualitas pendapatan startup AI secara kritis, memisahkan antara pendapatan nyata berkelanjutan dengan pilot revenue sesaat, serta memperingatkan sobrevaluasi yang mungkin mengarah pada risiko crash pasar seperti gelembung dot-com sebelumnya.

30 Okt 2025, 16.23 WIB

262 dibaca

Ikhtisar 15 Detik

Pendapatan pilot dapat memberikan dana untuk riset, tetapi tidak selalu berkelanjutan.
Kualitas pendapatan penting untuk keberhasilan jangka panjang startup.
Investasi di sektor AI harus dievaluasi dengan hati-hati untuk menghindari gelembung pasar.

San Francisco, Amerika Serikat - Ledakan teknologi kecerdasan buatan membuat banyak startup mendapatkan lonjakan pendapatan khusus dari program percobaan jangka pendek yang sering disebut 'experimental revenue'. Pendapatan ini penting untuk membiayai riset dan pengembangan produk, namun belum tentu dapat dipertahankan dalam jangka panjang.

Alfred Lin, partner Sequoia Capital, menyampaikan bahwa beberapa startup AI keliru menganggap pendapatan bulanan dari program pilot sebagai pendapatan berulang tahunan dengan mengalikan nilai tersebut 12 kali, padahal itu bukan pendapatan berkelanjutan. Hal ini bisa menimbulkan kesan pertumbuhan yang cenderung menipu.

Selain fokus pada besarnya pendapatan, Lin menegaskan bahwa kualitas pendapatan dan retensi pelanggan adalah indikator yang jauh lebih penting. Jika pelanggan tidak bertahan setelah fase pilot, pendapatan yang terlihat besar tersebut tidak stabil dan bisa hilang tiba-tiba.

Pasar AI saat ini mendapat penilaian yang sangat tinggi dan memicu kekhawatiran akan risiko gelembung mirip dot-com. Pakar seperti Erik Gordon mengingatkan adanya risiko crash besar karena skala overvaluasi ini jauh lebih besar dibandingkan era internet sebelumnya.

Namun ada pula pendapat optimistis seperti dari Kevin O’Leary yang berkata bahwa AI menghadirkan produktivitas nyata yang bisa diukur, jadi pasar ini berpotensi bertahan dan tidak akan runtuh seperti gelembung internet dulu.

Referensi:
[1] https://finance.yahoo.com/news/sequoia-partner-warns-ai-gold-063351469.html

Analisis Ahli

Alfred Lin

"Pendapatan eksperimental memang membantu pembiayaan R&D tapi tidak menjamin keberlanjutan. Retensi pelanggan dan kualitas pendapatan jauh lebih penting daripada angka pertumbuhan cepat yang semu."

Erik Gordon

"AI adalah gelembung overvaluasi berkali lipat dari dot-com karena skalanya yang lebih besar, sehingga risiko crash lebih besar."

Sam Altman

"Valuasi beberapa startup AI sangat tidak rasional dan menunjukkan adanya hype yang berlebihan di pasar."

Kevin O'Leary

"AI berbeda karena ada produktivitas yang terlihat dan terukur secara nyata, sehingga potensi pasar tidak akan hancur seperti bubble internet dulu."

Analisis Kami

"Fenomena pertumbuhan cepat startup AI dengan pendapatan pilot yang dilebih-lebihkan berisiko menciptakan ekspektasi pasar yang tidak realistis. Investor harus mengutamakan pemahaman mendalam terhadap metrik fundamental dan menghindari terjebak dalam hype semata agar tidak mengalami kerugian besar saat bubble meletus."

Prediksi Kami

Pasar startup AI kemungkinan akan mengalami penyesuaian valuasi besar-besaran dalam beberapa tahun ke depan, mengarah pada seleksi ketat terhadap startup yang memiliki pendapatan berkualitas dan model bisnis berkelanjutan.

Pertanyaan Terkait

Apa yang dimaksud dengan 'experimental revenue' menurut Alfred Lin?

Alfred Lin menyebut 'experimental revenue' sebagai pendapatan dari kesepakatan jangka pendek dan program pilot yang mungkin tidak berkelanjutan.

Mengapa Alfred Lin memperingatkan investor untuk fokus pada kualitas pendapatan?

Alfred Lin menyarankan agar investor menganalisis kualitas pendapatan karena pendapatan pilot dapat hilang dan tidak selalu mencerminkan keberhasilan jangka panjang.

Apa perbedaan antara pendapatan pilot dan pendapatan berulang?

Pendapatan pilot adalah pendapatan dari proyek percobaan, sedangkan pendapatan berulang adalah pendapatan yang stabil dan konsisten dari pelanggan yang terus menggunakan produk.

Apa yang dikatakan Sam Altman tentang valuasi startup AI?

Sam Altman menyebut bahwa ada banyak pendanaan dengan valuasi tinggi untuk startup kecil di ruang AI yang tidak rasional.

Bagaimana pandangan Kevin O'Leary tentang pasar AI?

Kevin O'Leary berpendapat bahwa pasar AI tidak akan mengalami kehancuran seperti gelembung dot-com karena ada produktivitas yang nyata yang dapat diukur.