TLDR
JPMorgan meningkatkan rekomendasi untuk Coinbase karena peluang monetisasi yang muncul. Peluncuran Base token dan strategi yield USDC dapat secara signifikan meningkatkan pendapatan Coinbase. Risiko dari bursa terdesentralisasi semakin berkurang, memberikan stabilitas bagi Coinbase. JPMorgan baru-baru ini meng-upgrade saham Coinbase dari peringkat Neutral menjadi Overweight dengan alasan berkurangnya risiko dan peluang baru dalam monetisasi yang bisa meningkatkan nilai perusahaan. Analis Kenneth Worthington menaikkan target harga saham untuk bulan Desember 2026 dari 342 dolar menjadi 404 dolar, menandakan optimisme yang meningkat pada proyek blockchain dan stablecoin Coinbase.Salah satu peluang utama yang dilihat JPMorgan adalah potensi peluncuran Base token yang bisa mempercepat pengembangan di blockchain Base serta memberikan cara bagi Coinbase untuk mendapatkan nilai dari blockchain Layer 2 terbesar ini. JPMorgan memproyeksikan bahwa Base token dapat menghasilkan nilai antara 4 miliar hingga 12 miliar dolar dengan kapitalisasi pasar antara 12 miliar hingga 34 miliar dolar.Selain itu, Coinbase juga sedang bereksperimen dengan strategi pembayaran yield pada USDC yang disegmentasikan dan didukung oleh langganan Coinbase One. Strategi ini diperkirakan dapat menambah pendapatan per saham hingga 1 dolar per tahun, yang akan sangat membantu meningkatkan laba perusahaan secara keseluruhan.Risiko dari pertukaran terdesentralisasi (DEX) mulai menurun karena market share kini lebih stabil di antara platform DEX dan pertukaran terpusat. Dengan adanya integrasi vertikal yang kuat di Coinbase mulai dari brokerage hingga custody dan exchange, perusahaan dapat mempertahankan profitabilitas meskipun ada tekanan harga di sektor perdagangan ekuitas AS.Kesimpulannya, JPMorgan melihat valuasi Coinbase saat ini cukup menarik dibandingkan pesaing cryptocurrency lainnya. Dengan potensi monetisasi yang baru dan risiko yang semakin terkendali, saham Coinbase diperkirakan akan mengalami kenaikan nilai yang signifikan di masa depan.
