TLDR
Kondisi likuiditas dan kemajuan kebijakan mendukung pasar cryptocurrency menjelang akhir tahun. Bitcoin diposisikan dengan baik untuk memimpin pasar jika kondisi mendukung tetap terjaga. Munculnya infrastruktur ETF untuk Bitcoin dan Ethereum memperkuat akses bagi alokasi tradisional dan meningkatkan kedalaman pasar. Pasar cryptocurrency mengalami guncangan pada awal kuartal keempat 2025 akibat risiko leverage tinggi dan likuiditas yang menipis, dipicu oleh aksi auto-deleveraging pada beberapa bursa. Hal ini menyebabkan penurunan harga yang signifikan, namun kemudian pasar mulai stabil meski tetap berhati-hati seiring munculnya kekhawatiran makroekonomi.Coinbase Institutional mengungkapkan bahwa indeks Global M2 Money Supply, yang secara historis mengikuti harga bitcoin dengan jarak sekitar 110 hari, masih menunjukkan kondisi yang mendukung harga bitcoin di awal kuartal. Namun, ada peringatan jika kondisi ini bisa menjadi lebih ketat menjelang akhir kuartal.Dua pemotongan suku bunga dari Federal Reserve diperkirakan terjadi sebelum akhir tahun, yang dapat mendorong dana beralih dari instrumen pasar uang ke aset berisiko seperti cryptocurrency. Hal ini dinilai dapat menjadi katalis positif bagi pasar crypto yang sudah menunjukkan aktivitas on-chain tinggi.Peningkatan pasokan stablecoin dan volume transaksi bulanan yang mendekati rekor menunjukkan semakin banyak aktivitas pembayaran dan transfer yang dilakukan secara on-chain. Infrastruktur ETF spot bitcoin dan ether di AS juga terus berkembang, membuka akses baru untuk investor tradisional serta memperkuat kedalaman pasar.Bitcoin tetap menjadi pilihan utama karena perannya sebagai 'emas digital' yang aman di tengah ketidakpastian fiskal dan moneter. Ether juga menunjukkan tanda positif dengan perkembangan skala layer-2 yang menurunkan biaya transaksi. Secara keseluruhan, Coinbase tetap optimis namun mendorong investor untuk tetap disiplin karena risiko makro dan likuiditas masih ada.
