Nebius Group dan Tantangan Besarnya di Tengah Ledakan Ekspansi Infrastruktur AI

Nebius Group adalah perusahaan asal Rusia yang sebelumnya erat kaitannya dengan Yandex, kini berfokus pada infrastruktur cloud berperforma tinggi untuk kecerdasan buatan (AI). Perusahaan ini mengalami lonjakan saham luar biasa hingga 250% di tahun 2025, berkat permintaan pasar yang sangat besar untuk tenaga komputasi AI. Perusahaan baru saja mengamankan kontrak multi-tahun dengan raksasa teknologi Microsoft, sebuah kesepakatan yang nilainya mencapai miliaran dolar, yang diperkirakan akan menambah pendapatan secara signifikan mulai akhir tahun ini. Namun, untuk mengakomodasi permintaan tersebut, Nebius harus mempercepat pembangunan pusat data. Ekspansi ini membuat biaya modal dan pengeluaran perusahaan meningkat drastis, termasuk akumulasi utang yang melambung hingga hampir 1 miliar dolar. Walaupun beroperasi dengan rugi operasional, Nebius berhasil mencatatkan laba bersih karena keuntungan dari investasi sekuritasnya. Nilai pasar saham Nebius dianggap sudah mahal jika dibandingkan dengan pesaing dalam sektor yang sama, seperti CoreWeave, yang juga melayani Microsoft. Karena itu, saham ini dianggap lebih cocok untuk investor dengan toleransi risiko tinggi dan lebih baik menunggu jika ingin berinvestasi. Secara keseluruhan, meskipun pasar AI masih sangat menjanjikan dengan proyeksi pertumbuhan signifikan, valuasi saham Nebius saat ini sudah mencerminkan pertumbuhan masa depan dan beban utang yang sedang meningkat, sehingga keputusan membeli harus sangat diperhitungkan.