Courtesy of YahooFinance

Andrew Kang Kritis Tajam Tesis ETH Tom Lee, Ramalkan Bitcoin Rally

Membongkar dan mengkritisi tesis Tom Lee tentang Ethereum yang dinilai terlalu optimis dan tidak berdasar secara keuangan, sekaligus menunjukkan optimismenya terhadap Bitcoin sebagai investasi.

24 Sep 2025, 19.47 WIB

157 dibaca

Ikhtisar 15 Detik

Kritikan Andrew Kang menunjukkan adanya perbedaan pandangan yang tajam dalam analisis pasar kripto.
Adopsi stablecoin dan tokenisasi aset tidak menjamin peningkatan nilai Ethereum jika aktivitasnya tidak signifikan.
Posisi investasi Kang di Bitcoin menunjukkan keyakinan yang kuat terhadap potensi kenaikan harga jangka pendek.

Andrew Kang, pendiri Mechanism Capital, baru-baru ini mengkritik sangat keras tesis Ethereum yang disampaikan Tom Lee dari BitMine. Lee berpendapat bahwa peningkatan penggunaan stablecoin dan tokenisasi aset dunia nyata akan meningkatkan nilai Ethereum, namun Kang menilai argumen ini terlalu sederhana dan tidak berdasarkan data nyata.

Kang memaparkan bahwa meski nilai aset tokenisasi dan volume transaksi stablecoin meningkat ratusan hingga ribuan kali lipat sejak 2020, pendapatan dari biaya transaksi di Ethereum tetap hampir sama. Hal ini disebabkan oleh peningkatan efisiensi jaringan Ethereum, migrasi aktivitas ke blockchain lain, dan fakta bahwa tokenisasi aset bernilai rendah tidak menghasilkan transaksi yang cukup signifikan.

Lee juga membandingkan Ethereum dengan ‘minyak digital’, sebuah analogi yang Kang tolak karena minyak adalah komoditas yang harganya stabil dan pernah mengalami fluktuasi berulang selama berabad-abad. Kang menyebut pendekatan ini tidak tepat dan tidak mendukung pandangan bullish Lee.

Lebih jauh, Lee juga berargumen bahwa institusi besar akan membeli dan mempertaruhkan ETH sebagai keamanan untuk jaringan di mana aset mereka ditokenisasi. Kang dengan tegas membantah ini, menunjukkan bahwa belum ada bukti institusi keuangan besar membeli ETH atau berencana melakukannya, karena mereka lebih memilih membayar biaya operasi saat diperlukan daripada mengoleksi token sebagai aset.

Akhirnya, Kang mengungkapkan dia semakin yakin terhadap Bitcoin dan sudah menggandakan posisi long leveraged-nya hingga 200 juta dolar, menunjukkan kepercayaan besar bahwa Bitcoin akan mengalami kenaikan harga dalam waktu dekat, dan dengan keras menilai bahwa valuasi Ethereum saat ini sangat bergantung pada ‘kebutaan finansial’ pasar.

Referensi:
[1] https://finance.yahoo.com/news/mechanism-capital-andrew-kang-slams-124713392.html

Analisis Ahli

Tom Lee

"Meskipun pandangannya optimis, beberapa analis menilai pendekatannya terlalu spekulatif dan tidak mempertimbangkan dinamika migrasi transaksi ke blockchain lain."

Andrew Kang

"Dikenal sebagai analis on-chain yang realistis, Kang mengandalkan data volume transaksi dan perilaku institusional dalam membuat prediksi yang lebih konservatif dan akurat."

Analisis Kami

"Kang memberikan perspektif yang lebih realistis dengan melihat data transaksi dan aktivitas sebenarnya alih-alih hanya teori adopsi aset. Kritik pedasnya pada tesis Lee memperlihatkan pentingnya analisis berbasis data dan memahami mekanisme nilai aset digital secara dalam, khususnya untuk investor besar dan institusional."

Prediksi Kami

Ethereum kemungkinan akan mengalami kinerja undervalued atau tidak optimal kecuali ada perubahan besar pada organisasinya sementara Bitcoin berpotensi mengalami rally jangka pendek yang signifikan.

Pertanyaan Terkait

Apa kritik utama Andrew Kang terhadap tesis Tom Lee tentang Ethereum?

Kritik utama Kang adalah bahwa argumen Lee menunjukkan ketidakpahaman finansial dan tidak didukung oleh data transaksi yang relevan.

Mengapa Kang berpendapat bahwa adopsi stablecoin dan aset dunia nyata tidak cukup untuk meningkatkan nilai Ethereum?

Kang berargumen bahwa meskipun nilai aset tokenisasi dan transaksi stablecoin meningkat, biaya transaksi Ethereum tetap stagnan.

Apa analogi yang digunakan Kang untuk menjelaskan ketidakrealistisan harapan institusi untuk memegang ETH?

Kang membandingkan ide institusi memegang ETH dengan bank yang menyimpan barel minyak, yang tidak realistis karena bank hanya membayar saat dibutuhkan.

Bagaimana Kang menilai perbandingan Ethereum dengan komoditas seperti minyak?

Kang menilai bahwa membandingkan Ethereum dengan minyak sebagai komoditas adalah keliru, karena harga minyak tetap stabil dalam jangka panjang, tidak seperti nilai Ethereum.

Apa posisi investasi terbaru yang diambil oleh Kang terkait Bitcoin?

Kang baru-baru ini menggandakan posisi bullishnya pada Bitcoin dengan total investasi mencapai $200 juta.