Alibaba Hadapi Tantangan Berat di Q1 Fiskal 2026: Deflasi dan Persaingan Merajalela

Alibaba Group diperkirakan akan melaporkan pendapatan sebesar 34,26 miliar dolar untuk kuartal pertama fiskal 2026, meningkat 2,37% dibandingkan dengan kuartal yang sama tahun sebelumnya. Namun, laba per saham diperkirakan turun 5,75%, menunjukkan adanya tekanan keuntungan yang signifikan di tengah kondisi pasar yang sulit. Perusahaan menghadapi persaingan sengit dari PDD Holdings yang terus memperluas platform Temu dengan penawaran produk murah dan strategi tanpa merek yang memaksa Alibaba terlibat dalam perang harga yang mengikis margin keuntungan dan mengurangi daya saing produk bermerek Alibaba. Situasi ekonomi China makin sulit dengan deflasi konsumen selama beberapa bulan berturut-turut dan penurunan tajam keuntungan industri, yang menandakan permintaan domestik yang lemah dan tekanan besar pada operasi e-commerce Alibaba, terutama platform Taobao dan Tmall yang menjadi inti bisnisnya. Meski bisnis Alibaba Cloud tumbuh 18%, pertumbuhan ini belum cukup untuk menutup kerugian di sektor bisnis inti. Upaya pembelian kembali saham sebesar 600 juta dolar juga menunjukkan manajemen lebih berupaya mengelola nilai saham daripada mendorong pertumbuhan organik yang kuat. Para investor disarankan untuk berhati-hati menjelang pengumuman hasil kuartal ini, karena fundamental yang melemah dan tantangan struktural yang berat dari persaingan dan kondisi ekonomi yang deflasi menjadikan valuasi saham Alibaba tidak lagi layak dan meragukan untuk jangka panjang.