AI summary
Insiden pada 18 April menunjukkan bahwa risiko DeFi lebih tinggi daripada yang diperkirakan sebelumnya. Pasar telah menyesuaikan kembali suku bunga DeFi untuk mencerminkan risiko kredit yang sebenarnya. Tidak ada perlindungan hukum dalam DeFi yang dapat melindungi peminjam dan pemberi pinjaman ketika terjadi kegagalan sistem. Pasar DeFi sebelum 17 April memberikan APY pinjaman stablecoin yang sangat rendah di Aave, menunjukkan pasar tidak memperhitungkan risiko kredit dengan benar. Eksploitasi besar di Kelp DAO pada 18 April menyebabkan pencetakan token palsu dan pencairan aset di Aave bernilai hingga 292 juta USD. Hal ini memicu krisis likuiditas dan kenaikan suku bunga secara drastis di protokol DeFi.Peristiwa tersebut menyebabkan penarikan dana besar-besaran antara 6 hingga 10 miliar USD dari Aave, dengan pool likuiditas mencapai 100% penggunaan, sehingga deposan tidak bisa menarik dana dan peminjam susah mendapatkan stablecoin. Tidak adanya hukum kebangkrutan di DeFi berarti kerugian tersebar secara tidak merata, tergantung pada waktu respon pengguna yang sangat cepat.Akibatnya, pasar sekarang secara nyata mulai menghargai risiko kredit DeFi dengan kenaikan APY yang signifikan. Ini menjadi peringatan bagi investor institusional bahwa DeFi bukan tanpa risiko dan premi risiko yang realistis harus diperhitungkan. Masa depan DeFi akan dipenuhi dengan volatilitas tetapi juga peluang jika dilandasi pemahaman risiko yang benar.
Insiden ini memperlihatkan kegagalan desain risiko terpusat dalam ekosistem DeFi yang mengandalkan keamanan smart contract tanpa perlindungan hukum tradisional. Investor harus memahami bahwa volatilitas dan risiko teknis dalam DeFi tidak bisa dihilangkan, hanya dikelola dengan premi risiko yang realistis dan kecepatan respons yang tinggi.
