Mengapa Metrik Amplification Penting Untuk Risiko Saham MSTR Dan Bitcoin

Investor pasar saham sering fokus pada harga bitcoin dan premi terhadap nilai aset bersih saat menilai perusahaan Strategy (MSTR), namun mereka sering melewatkan metrik amplification yang membandingkan utang total perusahaan dengan jumlah bitcoin yang dimiliki. Amplification yang saat ini sekitar 33% adalah ukuran risiko yang bisa membuat saham MSTR lebih sensitif terhadap perubahan harga bitcoin.Struktur modal MSTR terdiri dari utang konvertibel senilai 8,25 miliar dolar AS di level paling senior dan preferred stocks senilai 10,3 miliar dolar AS di bawahnya sebelum saham biasa sebagai penyangga risiko terakhir. STRC adalah preferred stock yang dirancang untuk akumulasi bitcoin, membayar dividen 11,5% dan volume perdagangannya makin tinggi hingga mendekati 50% dari volume saham biasa.Kenaikan volume STRC membuat pengelolaan amplification semakin sulit tanpa penerbitan saham biasa baru yang dapat menurunkan kinerja saham terhadap bitcoin. Jika amplification meningkat lebih jauh, risiko saham biasa akan semakin besar dengan kewajiban tahunan sekitar 1,12 miliar dolar AS yang harus dipenuhi, membuat investor harus lebih waspada terhadap dinamika ini.