Courtesy of YahooFinance

VanEck Waspadai Risiko Dilusi Ethereum Saat Harta Digital Tembus 135 Miliar

Menginformasikan risiko dilusi yang semakin meningkat bagi pemegang Ethereum yang tidak ikut staking akibat pergeseran ekonomi jaringan serta dampak upgrade Fusaka, sekaligus menyoroti pertumbuhan signifikan dan tekanan ekonomi pada Digital Asset Treasuries.

05 Okt 2025, 17.56 WIB

221 dibaca

Ikhtisar 15 Detik

Risiko dilusi bagi pemegang Ethereum meningkat seiring dengan perubahan ekonomi jaringan.
Upgrade Fusaka diharapkan dapat membantu mengatasi tekanan ekonomi dan meningkatkan kapasitas jaringan Ethereum.
Akumulasi ETH oleh entitas korporat seperti Bitmine menunjukkan minat yang kuat meskipun ada kelemahan pasar yang lebih luas.

Global, tidak spesifik - Digital Asset Treasuries (DAT) kini mencapai total nilai sekitar 135 miliar dolar AS, didorong oleh pembelian besar oleh perusahaan seperti Bitmine. Namun, VanEck memberikan peringatan bagi pemegang Ethereum (ETH) yang tidak ikut staking tentang risiko dilusi yang meningkat akibat pergeseran model ekonomi jaringan dari fee menjadi aset moneter. Pendapatan fee di Layer 1 semakin turun, sementara penggunaan Layer 2 yang lebih murah meningkat.

VanEck mencatat bahwa banyak DAT sekarang diperdagangkan di bawah nilai aset bersih mereka, menunjukkan bahwa mekanisme pendanaan yang didukung oleh volatilitas pasar mulai melemah. Selain itu, upgrade Fusaka Ethereum yang akan datang berisiko mempercepat dilusi bagi pemegang ETH non-staker melalui teknologi baru yang meningkatkan kapasitas dan efisiensi jaringan, tetapi menurunkan pendapatan dari fee mainnet.

Perusahaan seperti Bitmine telah membeli sejumlah besar ETH dengan nilai total sekitar 8,66 miliar dolar AS, menjadikan mereka pemegang ETH korporasi terbesar saat ini. Selain Bitmine, perusahaan lain seperti SharpLink Gaming dan Ether Machine juga secara aktif menambah kepemilikan ETH mereka, menandakan akumulasi institusional yang kuat meski pasar sedang lemah.

Vitalik Buterin mengumumkan upgrade Fusaka sebagai pembaruan skalabilitas terbesar yang menggunakan teknologi PeerDAS untuk memperbaiki verifikasi data tanpa harus mengunduh seluruh blok data. Upgrade ini memungkinkan kapasitas blob data Ethereum lebih dari dua kali lipat dan dirancang untuk mengatasi tekanan ekonomi dari turunnya pendapatan fee yang menyebabkan antrean keluar ETH yang panjang di jaringan.

VanEck menekankan bahwa perubahan ini mengharuskan investor menyadari bahwa nilai Ethereum kini berfokus pada perannya sebagai aset moneter dengan keamanan ekonomi yang lebih kuat di Layer 1, sementara aktivitas transaksi beralih ke Layer 2. Investasi jangka panjang Ethereum diperkirakan akan semakin bergantung pada staking untuk mendapatkan imbal hasil, menjadikan pemegang non-staker lebih rentan terhadap dilusi.

Referensi:
[1] https://finance.yahoo.com/news/vaneck-warns-eth-dilution-risk-105600112.html

Analisis Ahli

Geoffrey Kendrick

"Ethereum berpotensi menjadi pemenang utama dalam tren Digital Asset Treasuries karena yield dari staking yang akan mendorong premium nilai pasar di atas nilai aset bersih dibandingkan Bitcoin."

Analisis Kami

"Peralihan Ethereum dari aset yang menghasilkan yield berdasarkan fee ke aset murni moneter menandakan perubahan besar yang memerlukan adaptasi strategis dari investor dan ekosistem. Jika tidak, pemegang ETH non-staker akan menghadapi kerugian nilai yang bisa mengurangi daya tarik investasi jangka panjang, menyoroti pentingnya staking sebagai perlindungan nilai."

Prediksi Kami

Risiko dilusi bagi pemegang ETH non-staker akan semakin meningkat seiring dengan pergeseran ekonomi jaringan dan adopsi Layer 2 yang terus tumbuh, sehingga pendorong utama nilai Ethereum akan lebih bergantung pada staking dan adopsi institusional.

Pertanyaan Terkait

Apa yang diperingatkan oleh VanEck terkait pemegang Ethereum?

VanEck memperingatkan bahwa pemegang Ethereum menghadapi risiko dilusi seiring dengan perubahan ekonomi jaringan yang beralih dari aset yang menghasilkan biaya menjadi status aset moneter.

Mengapa Digital Asset Treasuries mencapai sekitar $135 miliar?

Digital Asset Treasuries mencapai sekitar $135 miliar karena akumulasi yang dilakukan oleh entitas seperti Bitmine Immersion Technologies dan strategi yang mendasarinya.

Apa yang diharapkan dari upgrade Fusaka untuk Ethereum?

Upgrade Fusaka diharapkan dapat meningkatkan kapasitas dan efisiensi jaringan Ethereum serta mengatasi tekanan ekonomi yang dihadapi saat ini.

Siapa yang membeli ETH dalam jumlah besar baru-baru ini?

Bitmine baru-baru ini membeli ETH dalam jumlah besar, termasuk $69 juta pada 19 September, membawa total kepemilikannya menjadi sekitar 1,95 juta ETH.

Apa yang dapat terjadi jika pemegang ETH tidak melakukan staking?

Jika pemegang ETH tidak melakukan staking, mereka berisiko mengalami dilusi nilai aset mereka seiring dengan perubahan dalam ekonomi jaringan.