Dominasi IBIT dan Pasar Opsi Mengubah Wajah ETF Bitcoin Secara Drastis

Laporan terbaru dari analis James Check dan Unchained mengungkapkan perkembangan signifikan dalam pasar bitcoin saat ini, terutama berkat popularitas exchange-traded funds (ETF) bitcoin. Yang menjadi sorotan utama adalah keberhasilan iShares Bitcoin Trust (IBIT) yang menarik aliran dana bersih besar sejak awal 2024.Pasar opsi menjadi instrumen derivatif dominan dengan nilai open interest melebihi 90 miliar dolar Amerika Serikat, melampaui pasar futures yang tercatat pada nilai sekitar 80 miliar dolar. Hal ini menunjukkan adanya pergeseran preferensi investor pada instrumen yang lebih fleksibel dan berbasis strategi waktu.Peluncuran opsi ETF bitcoin pada November 2024 menjadi momentum penting yang mempercepat dominasi IBIT di pasar, dengan inflow dana mencapai 32,8 miliar dolar. Sebaliknya, pesaing utama seperti Fidelity FBTC tidak mengalami pertumbuhan signifikan dalam aktivitas opsi.Saat ini, IBIT menguasai 57,5% dari seluruh aset yang dikelola oleh ETF bitcoin, naik dari 49% hanya dalam waktu dua bulan. Rasio opsi open interest terhadap nilai bitcoin yang dikelola di IBIT mencapai sekitar 0,40, jauh lebih besar dibandingkan pesaing utamanya yang hanya sekitar 1,3 miliar dolar dalam opsi.Laporan ini menegaskan bahwa aktivitas pasar opsi ETF ini telah mengubah karakter volatilitas bitcoin secara signifikan dan membuka peluang baru bagi institusi untuk melakukan hedging dan arbitrase, sehingga membentuk struktur pasar bitcoin yang lebih kompleks dan canggih.