Amazon vs MercadoLibre: Mana Saham E-Commerce yang Lebih Menjanjikan?

Amazon dan MercadoLibre adalah dua perusahaan e-commerce besar yang sering dibandingkan karena keduanya mengawali bisnis mereka dari sektor yang sama namun beroperasi di wilayah berbeda. Amazon sangat besar dengan kapitalisasi pasar hampir 2,5 triliun dolar AS, sedangkan MercadoLibre jauh lebih kecil sekitar 127 miliar dolar AS. Meskipun demikian, pertumbuhan pendapatan MercadoLibre lebih cepat dibanding Amazon, namun profitabilitas Amazon lebih unggul. Amazon mendapatkan sebagian besar pendapatan dan keuntungan operasionalnya dari Amazon Web Services (AWS), layanan cloud yang sangat berkembang. Di sisi e-commerce, Amazon juga memanfaatkan bisnis iklan digital, layanan pihak ketiga, dan langganan, yang tumbuh dengan cepat dan memberikan margin lebih tinggi. Investasi di teknologi kecerdasan buatan juga mulai memberikan nilai tambah bagi Amazon dalam berbagai bidang bisnisnya. MercadoLibre fokus di pasar Amerika Latin yang unik, di mana banyak konsumen belum menggunakan kartu kredit dan lebih suka menggunakan pembayaran tunai. Untuk itu, MercadoLibre membangun Mercado Pago sebagai solusi pembayaran digital yang kini juga digunakan oleh pengguna non-MercadoLibre. Inovasi di layanan logistik melalui Mercado Envios memberikan kecepatan pengiriman yang sebelumnya jarang tersedia di wilayah ini. Pada semester pertama 2025, pasar MercadoLibre tumbuh pesat dengan pendapatan naik 35% mencapai 13 miliar dolar AS. Namun, peningkatan biaya operasional dan kerugian nilai tukar membuat laba bersihnya menurun sedikit hampir 2%. Sementara itu, Amazon mencatat pertumbuhan pendapatan 11% dengan laba bersih naik 48% di periode yang sama, memperlihatkan profitabilitas yang jauh lebih kuat. Dalam hal valuasi, Amazon memiliki rasio P/E sekitar 35 yang sedikit di atas rata-rata pasar, sedangkan MercadoLibre dihargai jauh lebih tinggi dengan P/E sekitar 62. Hal ini mencerminkan ekspektasi pasar terhadap pertumbuhan yang lebih cepat di MercadoLibre. Bagi investor, keputusan antara memilih stabilitas Amazon atau pertumbuhan cepat MercadoLibre akan bergantung pada profil risiko dan tujuan investasi masing-masing.