PDD vs JD.com: Siapa Raja E-Commerce Cina untuk Investasi 2025?

JD.com dan PDD Holdings adalah dua perusahaan besar dalam e-commerce di Cina yang menghadapi tantangan ekonomi dan persaingan ketat. Keduanya menjalankan strategi yang berbeda dimana JD.com fokus membangun infrastruktur logistik sedangkan PDD mengandalkan strategi social commerce dan ekspansi internasional lewat Temu. Pada kuartal kedua 2025, JD.com melaporkan pertumbuhan pendapatan 22,4% menjadi 356,7 miliar RMB namun mengalami penurunan laba bersih karena peningkatan investasi terutama di layanan pengiriman makanan. JD.com berada dalam fase pengembangan besar dengan fokus pada teknologi AI dan automasi logistis. PDD Holdings mencatat pertumbuhan pendapatan 7% menjadi 103,98 miliar RMB. Mereka berfokus pada dukungan usaha kecil dan menengah serta strategi C2M yang mengubah efisiensi rantai pasokan. Ekspansi internasional lewat Temu sangat pesat, membawa produk Cina ke pasar global dengan harga kompetitif. Meskipun valuasi saham JD.com lebih murah dengan forward P/E 10,53x, PDD memiliki keuntungan finansial yang kuat dengan kas besar dan sedikit utang. Rekomendasi analis cenderung mendukung PDD untuk pertumbuhan jangka panjang sementara JD masih dipandang belum optimal dalam hal profitabilitas. Kesimpulannya, investor yang mencari saham e-commerce dengan potensi pertumbuhan agresif lebih disarankan memilih PDD Holdings karena model bisnis inovatif dan ekspansi globalnya. Sementara JD.com perlu menunjukkan kemampuan monetisasi infrastruktur dan membalikkan tren margin agar menarik secara investasi.