Courtesy of YahooFinance

Potensi Besar nCino di Sektor Perbankan Cloud dengan Risiko dan Kesempatan AI

Memberikan pemahaman tentang potensi pertumbuhan dan risiko yang dihadapi nCino, serta menilai apakah sahamnya menarik untuk investasi terutama dalam konteks platform SaaS yang fokus secara vertikal di industri perbankan digital.

17 Sep 2025, 01.05 WIB

83 dibaca

Ikhtisar 15 Detik

nCino memiliki potensi pertumbuhan yang signifikan di pasar perbankan kecil.
Perusahaan menghasilkan pendapatan berulang yang tinggi, tetapi menghadapi risiko dari penyidikan akuntansi.
Valuasi nCino saat ini dianggap diskon dibandingkan dengan rekan-rekan SaaS vertikal.

Amerika Serikat - nCino, Inc. adalah perusahaan yang menawarkan platform cloud untuk bank-bank kecil guna mengelola workflow seperti pengelolaan akun dan proses hipotek. Produk mereka sangat sticky dengan 90% pendapatan berulang dan margin inkremental sebesar 40%, yang menunjukkan model bisnis yang menguntungkan dan tahan lama di pasar yang sangat diatur.

Perusahaan menunjukkan kemampuan menaikkan harga sekitar 5–7% tanpa menurunkan permintaan meskipun sekitar 4% dari pendapatannya berasal dari dua bank besar yang mengalami masalah, yaitu SVB dan First Republic. Saat ini, penetrasi pasar di bank dengan pinjaman lebih dari 1 miliar dolar hanya sekitar 20%, yang berarti masih ada peluang pertumbuhan yang besar.

Meskipun demikian, saham nCino diperdagangkan pada valuasi yang relatif rendah jika dibandingkan dengan rekan-rekan SaaS vertikal lain, sekitar 4 kali earnings atau 50% lebih murah. Hal ini mencerminkan kekhawatiran investor terhadap ketergantungan perusahaan pada volume pinjaman yang sedang turun seiring melemahnya aktivitas hipotek.

Tekanan terhadap saham juga datang dari penjualan besar-besaran saham oleh Insight Ventures sebesar 33%, yang meningkatkan kekhawatiran jangka pendek. Selain itu, persaingan dari perusahaan lain yang berfokus pada layanan hipotek dan masalah yang belum selesai terkait investigasi akuntansi menambah ketidakpastian di pasar.

Secara keseluruhan, nCino menawarkan kombinasi yang menarik antara pendapatan berulang, margin tinggi, dan potensi pertumbuhan yang besar terutama dengan adopsi AI yang baru muncul. Investor harus hati-hati dalam mempertimbangkan risiko terkait ketergantungan pada sektor hipotek, tekanan regulasi, dan risiko hukum yang sedang berlangsung.

Referensi:
[1] https://finance.yahoo.com/news/ncino-inc-ncno-bull-case-180518110.html

Analisis Ahli

Moses Sternstein

"Menyoroti potensi besar nCino di sektor SaaS vertikal, terutama dalam penggunaan AI dan pengembangan pasar di bank dengan pinjaman besar, namun juga mengingatkan risiko dari pressure pasar hipotek dan investigasi akuntansi."

Analisis Kami

"nCino menunjukkan model bisnis yang solid dengan pendapatan berulang dan margin tinggi yang jarang ditemukan di sektor perbankan tradisional. Namun, ketergantungan pada pinjaman hipotek dan eksposur ke bank yang bermasalah menimbulkan risiko yang harus diperhitungkan oleh investor sebelum memasuki posisi besar."

Prediksi Kami

Jika nCino berhasil memanfaatkan kesempatan di segmen bank besar dengan penawaran AI yang lebih matang dan meningkatkan penetrasi pasar, harga sahamnya bisa naik signifikan, meskipun risiko dari investigasi akuntansi dan sektor hipotek akan terus membayangi performa jangka pendek.