Mengapa Saham Circle (CRCL) Terjun Bebas Meski USDC Terus Tumbuh Pesat

Saham Circle Internet Group (CRCL) turun drastis sebesar 30,3% selama sebulan terakhir, performanya jauh di bawah sektor keuangan dan pesaing utama seperti Coinbase, PayPal, dan Robinhood. Penurunan ini memicu kekhawatiran investor terhadap prospek perusahaan yang menghadapi persaingan ketat di pasar stablecoin dan pembayaran digital. Circle mengeluarkan USDC, stablecoin yang didukung secara penuh oleh cadangan dolar Amerika Serikat yang sangat likuid dan stabil. Sirkulasi USDC terus bertumbuh dengan pesat, mencapai 65,2 miliar dolar AS pada Agustus 2025, didukung oleh peningkatan transaksi onchain yang melonjak hampir 5,4 kali lipat dibandingkan tahun sebelumnya. Lingkungan regulasi mulai membaik dengan adanya GENIUS Act, yang memberikan dasar hukum lebih jelas bagi stablecoin. Ini dianggap sebagai kabar baik untuk Circle dan pengguna USDC yang diharapkan akan semakin banyak, memperluas peluang bisnis dan penggunaan stablecoin dalam transaksi lintas negara. Selain produk utamanya, Circle mengembangkan ekosistemnya melalui jaringan pembayaran baru, Circle Gateway, dan blockchain Arc yang kompatibel dengan Ethereum. Perusahaan juga menggandeng banyak mitra besar seperti Binance dan Finastra untuk memperkuat layanan pembayaran stablecoin lintas batas dan integrasi ke sektor perbankan. Meski pendapatan Circle meningkat 53% menjadi 658,1 juta dolar AS dan ekspansi kemitraan yang agresif, sahamnya tetap overvalued dan margin operasional mengalami tekanan yang diperkirakan berlanjut. Analis merekomendasikan investor berhati-hati dengan saham CRCL, menyarankan menunggu harga yang lebih nyaman untuk berinvestasi.