Bullish Siap Saingi Coinbase di Pasar Kripto Institusional AS Untuk 2026

Bullish, sebuah bursa crypto yang didukung oleh Peter Thiel, tengah mempersiapkan diri untuk menjadi pesaing utama Coinbase di pasar kripto institusional Amerika Serikat. Perusahaan ini memiliki aset senilai 3,5 miliar dolar AS dalam Bitcoin, Ethereum, dan stablecoin, ditambah dana 1 miliar dolar AS yang diperoleh dari penawaran sahamnya secara publik. Meskipun sudah melakukan initial public offering (IPO) di New York Stock Exchange pada bulan Agustus, Bullish belum membuka layanan untuk pasar AS. Hal ini menyebabkan ketidakpastian apakah perusahaan akan dapat meluncurkan layanan tersebut sebelum akhir tahun 2026, yang menjadi faktor utama dalam prediksi keberhasilannya. Menurut riset dari Bernstein, Bullish diperkirakan akan menjadi bursa institusional terbesar kedua setelah Coinbase di AS dengan menyumbang 11 persen dari total volume perdagangan dan 10 persen dari pendapatan transaksi di pasar lokal. Pasar trading kripto institusional diperkirakan akan tumbuh dari 5 miliar dolar AS pada 2024 menjadi 18 miliar dolar AS pada 2030. Bullish juga fokus pada model bisnis yang mematuhi regulasi ketat dengan mendapatkan berbagai izin di negara seperti Hong Kong, Jerman, dan yang akan datang adalah BitLicense di New York. Selain trading, perusahaan juga memiliki CoinDesk dan indeks yang mengelola aset sebesar 41 miliar dolar AS, yang menjadi sumber pendapatan penting melalui layanan berlangganan yang diprediksi meningkat tiga kali lipat pada 2027. Dengan valuasi 34 kali EBITDA tahun 2027, Bullish dinilai memiliki nilai premium dibanding pesaingnya seperti Coinbase dan Robinhood. Jika berhasil memanfaatkan regulasi dan memperluas layanan, Bullish dapat memenangkan pangsa pasar yang signifikan khususnya dalam trading spot dan produk derivatif di Amerika Serikat.