Pasar Kripto Lesu: Harga Turun, Derivatif Melambat, Token Trump Terpuruk

Awal bulan September 2025 dimulai dengan suasana pasar keuangan dan kripto yang tenang dan kurang bergairah. Volume perdagangan rendah dan volatilitas menyusut, sementara berita yang mempengaruhi pasar banyak datang dari dunia keuangan tradisional. Harga emas sempat naik namun kemudian merosot, dan imbal hasil obligasi pemerintah secara global turun dari puncak baru-baru ini, memperlihatkan sikap hati-hati investor. Aktivitas derivatif Bitcoin yang sebelumnya tinggi kini mulai menurun, dengan open interest kontrak berjangka berkurang dan tingkat pendanaan yang turun ke level sekitar 6%. Perusahaan kas bitcoin publik juga mengalami penurunan valuasi jika dibandingkan dengan nilai aset bersih mereka. Hal ini menunjukkan pasar yang sedang dalam kondisi konsolidasi dan kurang keyakinan untuk pengambilan arah yang jelas. Token DeFi WLFI yang terkait dengan Donald Trump mengalami penurunan signifikan setelah mencatatkan performa awal yang positif saat peluncuran. Meskipun ada beberapa holder yang sudah untung besar, proyek ini belum menunjukkan inovasi yang membedakan sehingga minat investor mulai luntur dan harga token terus turun. Upaya tim proyek untuk menahan penjualan token dari treasury tidak cukup menahan tekanan jual. Sementara itu, berbagai acara penting seperti konferensi kebijakan kripto, peluncuran blockchain layer-2, dan voting dalam DAO berlangsung pada minggu pertama September. Data ekonomi makro seperti laporan ketenagakerjaan AS juga menjadi perhatian utama, karena berdampak pada sentimen pasar dan pergerakan mata uang serta derivatif. Korelasi antara harga Bitcoin dan suplai uang M2 global menunjukkan potensi pembentukan titik bawah pada sekitar pertengahan September, membuka peluang bagi diri untuk melihat pergerakan positif kembali. Namun, pasar tetap berhati-hati dengan sejumlah sinyal bearish jangka pendek yang masih kuat terutama pada sektor derivatif dan token yang kurang memiliki fundamental.