Circle Raih Pertumbuhan Pendapatan dan USDC, Tantangan Margin Harus Diwaspadai

Circle, perusahaan penerbit stablecoin USDC, baru-baru ini melaporkan pendapatan kuartal kedua yang mengalahkan ekspektasi analis, membawa sahamnya naik 2% pada perdagangan sore hari Selasa. Pendapatan total mereka mencapai Rp 10.99 triliun ($658 juta) , melebihi prediksi sebesar Rp 10.80 triliun ($647 juta) , menandai performa terbaik sejak IPO. CEO Jeremy Allaire menyatakan bahwa USDC adalah stablecoin besar dengan pertumbuhan tercepat dalam setahun terakhir, dengan peredaran USDC meningkat 90% menjadi Rp 1.02 quadriliun ($61,3 miliar) pada akhir kuartal dan terus bertambah hingga Rp 1.09 quadriliun ($65,2 miliar) pada 10 Agustus. Allaire menyoroti peningkatan penggunaan stablecoin di ekonomi digital global terutama untuk penyimpanan nilai dan penyelesaian lintas batas. Perusahaan mengumumkan peluncuran ARC, jaringan blockchain baru untuk stabilcoin, yang dirancang agar institusi bisa membayar biaya secara cepat dan dapat diprediksi dengan biaya rendah. Selain itu, Circle mendapat keuntungan substansial dari pendapatan bunga atas Treasury jangka pendek yang mendukung USDC, naik 50% year-over-year. Namun, analis Compass Point Ed Engel memperingatkan risiko margin yang lebih rendah di paruh kedua 2025 akibat kenaikan biaya distribusi dan perluasan jaringan, sehingga mempertahankan rekomendasi jual dengan target harga Rp 2.17 juta ($130) . Sebaliknya, analis Seaport Research Jeff Cantwell memberikan peringkat beli dengan target harga Rp 4.68 triliun ($280 m) enjadikan Circle sebagai pilihan utama untuk berinvestasi di stablecoin. Secara umum, pertumbuhan stablecoin USDC dan pasar digital asset yang berkembang membuka peluang besar bagi Circle, meskipun perusahaan harus menghadapi tekanan margin dan terus berinovasi di tengah regulasi yang baru dan terpadu. Investor harus memantau dinamika biaya dan pendapatan untuk menilai potensi jangka panjang.