Aktivitas Merger di Sektor Kemasan Terus Naik Meski Ada Tekanan Tarif

Pasar kemasan global sedang menghadapi tekanan dari tarif perdagangan yang meningkat dan gangguan dalam rantai pasok. Namun, perusahaan-perusahaan utama di sektor ini tetap agresif melakukan merger dan akuisisi (M&A) untuk memperkuat posisi mereka melalui konsolidasi strategis dan akuisisi yang menambah kapasitas operasional. Strategi penting yang digunakan oleh perusahaan adalah diversifikasi produksi secara global. Contohnya, Mondi mengurangi risiko tarifnya hingga di bawah 3% dengan menyebar lokasi produksinya, sementara Crown Holdings mengatur produksinya sedemikian rupa sehingga hanya terekspos risiko tarif sebesar Rp 167.00 ribu ($10) -30 juta saja. Permintaan konsumen yang semakin mengutamakan kemasan yang ramah lingkungan dan berkelanjutan mendorong margin keuntungan yang lebih tinggi pada produk kemasan jenis ini. Berkat hal ini, perusahaan seperti Crown Holdings berhasil melaporkan keuntungan EBITDA yang meningkat tajam lebih dari Rp 33.40 triliun ($2 miliar) di awal tahun 2025. Dalam hal aktivitas M&A, meskipun volume transaksi menurun sebesar 20% pada tahun 2024 dibandingkan tahun sebelumnya, nilai transaksi tetap besar mencapai Rp 308.95 triliun ($18,5 miliar) , menandakan masih banyak transaksi besar yang terjadi. Rata-rata kelipatan nilai perusahaan terhadap pendapatan dan EBITDA juga menunjukkan pasar yang solid dan stabil. Para pelaku pasar dan investor terutama tertarik pada segmen kemasan spesial dan berkelanjutan yang memiliki risiko rantai pasok yang rendah. Melihat tren ini, analis dari Capstone memproyeksikan bahwa momentum M&A akan terus berlanjut hingga akhir 2025 dan 2026, terutama jika kondisi tarif membaik dan suku bunga mulai turun.